Hola @lluis
Sí, sí, está claro. Estábamos hablando del caso de BATS y tú has dado los datos concretos de BATS. Nada que objetar. Discúlpame si se entiende que te estaba acusando de hacer trampas.
A lo que me refería con lo del sesgo de supervivencia es que, a toro pasado, es muy fácil coger las empresas que queramos para que nos confirmen la estrategia que nos gusta llevar: empresas con altos yields que los mantienen o incrementan mucho tiempo (pero de las de altos yields que luego lo recortan nos olvidamos), empresas de bajo yield que lo incrementan mucho (no sé si a doble dígito y 20 años, pero sí mucho tiempo y a altas tasas), empresas que no dan dividendo y se multiplican por varias veces… lo que queramos.
El problema es que eso es el pasado. El futuro no lo conoce nadie. Porque si tú me aseguras que con una cartera basada en tabaqueras y energéticas vas a obtener en los próximos 20 años una rentabilidad superior al MSCI World, ahora mismo te doy mi dinero para que me lo gestiones. Me puedes cobrar la comisión que quieras.
Pero la realidad la tienes en la multitud de testimonios que se pueden leer en este foro y en el foro de invertirenbolsa.info de gente que ha seguido la estrategia de altos dividendos. El resultado ha sido recortes en el dividendo y en la cotización. A mi no me sirve escoger solo las que lo han hecho bien.
Si una empresa cotiza con un yield alto es porque el mercado descuenta que lo va a recortar o que va a crecer poco o nada. Si cotiza con yield bajo, el mercado descuenta grandes incrementos. ¿Que el mercado se puede equivocar? Seguro. ¿Lo vamos a hacer nosotros mejor que el mercado? Yo, desde luego, no.
Y a lo mejor tú me dices que te da lo mismo el MSCI World, que lo que tú quieres son los dividendos. Pues muy bien, cada uno puede hacer lo que quiera con su dinero. Pero para mi una rentabilidad del 10% es mejor que una del 5%. Me da igual qué parte de la rentabilidad proviene de los dividendos.
Concentrar la cartera en acciones de altos dividendos (o tabaqueras y energéticas o en lo que cada uno quiera) en mi opinión es un riesgo extra que no hay por qué correr. Así que invierto de la manera que creo más razonable: diversificar cuanto más mejor, cuanto menor coste mejor y a largo plazo.
Y sé que en este foro tú tienes las de ganar. La mayoría de la gente que entra aquí piensa como tú, solo hay que ver cómo se llama el foro. Pero creo que es bueno que la gente vea otros puntos de vista.
Un saludo