Cartera consenso fondos gestionados ibéricos

[canelafina]

En el primer trimestre de 2019 hemos obtenido una rentabilidad de 1.56%.
Tras 20 trimestres:

Rentabilidad acumulada: 83.52%
Rentabilidad anualizada: 12.91%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 2Q2019: Elecnor, Hoteles Meliá, Técnicas Reunidas, Repsol y Gestamp . Como podemos ver hay dos cambios: sale Miquel y Costas, con un peso total de 17.08, presencia en cinco fondos, y Grupo Catalana Occidente, con un peso de 16.14 y presencia en seis fondos, y NOS, con un peso total de 16.68 y presencia en cuatro fondos . Entran Repsol, con un peso de 24.78, presencia en seis fondos, y Gestamp, con un peso de 19.77 y presencia en cinco fondos.

Quería hacer un pequeño comentario de Miquel y Costas. Era la única empresa que permanecia en cartera desde la creación de la misma. Después de estos cinco años, nos ha aportado una rentabilidad anualizada del 12.75%, sin tener en cuenta dividendos, comisiones e impuestos.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

[born-to-run]

Gracias por compartirlo. La verdad es que es muy interesante, sobre todo a medida que pasa el tiempo y pueden sacarse conclusiones que exceden el corto plazo

[canelafina]

La concentración en las mejores ideas, o al menos las más consensuadas, y el largo plazo es el único secreto.

Como curiosidad, he querido enfrentar la rentabilidad acumulada, en euros, de cada fondo que usamos para calcular el benchmark con la rentabilidad acumulada de la cartera.
En definitiva, que si la linea está por encima del eje horizontal, la cartera bate al fondo. Si esta por debajo al contrario. Cuanto más arriba o abajo, mayor se va haciendo la diferencia.
Solo Magallanes, la clase E, y Cobas, en sus respectivos horizontes temporales baten a la cartera.

Perdonadme la cutrez del gráfico, pero el diseño no es lo mío.

[canelafina]

En el segundo trimestre de 2019 hemos obtenido una rentabilidad de -12.08%.
Tras 21 trimestres:

Rentabilidad acumulada: 61.35%
Rentabilidad anualizada: 9.54%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 3Q2019: Elecnor, Hoteles Meliá, Técnicas Reunidas, Repsol y Gestamp. Como veis este trimestre no hay cambios. Dudaba con Elecnor, pero la fuerte convicción de Azvalor y Cobas en ella ha hecho que no la saque.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

Este ha sido el peor trimestre desde el inicio, no solo por la rentabilidad negativa, si no por la diferencia de rentabilidades, a peor, con los fondos y con el benchmark.
Esta operativa tan concentrada y con retraso tiene estas cosas, a veces nos beneficiamos, como en el 4Q18, y otras veces nos perjudica.

[Juan_Nadie]

Muchas gracias por seguir actualizando la cartera consenso. Muy ilustrativo

[canelafina]

En el tercer trimestre de 2019 hemos obtenido una rentabilidad de -4.93%.
Tras 22 trimestres:

Rentabilidad acumulada: 53.4%
Rentabilidad anualizada: 8.09%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 4Q2019: Elecnor, Hoteles Meliá, Técnicas Reunidas, Repsol e Inditex. Destacar la incorporación de Inditex, con un significativo aumento de su peso en las carteras de los fondos.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

Seguimos otro trimestre con rentabilidades negativas, aunque esta vez en la línea del resto de fondos.
Destacar este trimestre los enormes cambios que ha sufrido la cartera del Metavalor, con muchas ventas totales de posiciones y nuevas entradas con un peso importante, como Cellnex, Ferrovial, IAG o el incremente en Inditex. Esperemos sean cambios acertados de los que podamos beneficiarnos.

[Juan_Nadie]

Sigo con máxima atención este hilo.
La concentración y simplicidad es fantástica.
Una idea que me ronda desde que leí tu artículo es hacer este experimento con otro tipo de fondos. Por temas personales me toca retrasarlo aún un poco.

Hay dos datos que, si puedes darnos, me gustaría saber: la rentabilidad trimestral de fondos y benchmark.

¡Muchas gracias por seguir con la actualizaciones!

[canelafina]

Si entras en la hoja de cálculo Los Cazadividendos - Cartera consenso de fondos gestionados ibéricos - Google Tabellen, verás que hay una hoja que se llama benchmark. Ahí tienes las rentabilidades trimestrales reales, es decir de su trimestre natural, copiadas directamente de Morningstar.

[Juan_Nadie]

Oh, eso se me había pasado.
Gracias.

[canelafina]

En el cuarto trimestre de 2019 hemos obtenido una rentabilidad de -3,6%.
Tras 23 trimestres:

Rentabilidad acumulada: 47,87%
Rentabilidad anualizada: 7,04%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 1Q2020: Elecnor, Hoteles Meliá, Técnicas Reunidas, Repsol y Semapa. Si con la actualización anterior destacabamos el aumento del peso de Inditex en los diferentes fondos, en esta podemos decir totalmente lo opuesto, ha caído más de la mitad, 25% vs 10,96. Volvemos a incorporar a la cartera al holding portugués Semapa, el cual siempre suele estar presente en la cartera de los distintos fondos.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

Con este trimestre, el cuál hemos sufrido una caída del 3,60%, concluimos el año con unas pérdidas del 18,16%. Este ha sido el peor año, más aún cuando la media de los fondos ha obtenido una rentabilidad en torno al 7% y el índice del 14%.
En todos los trimestres hemos ido por detrás tanto del índice como de los fondos, aunque el último ha sido con diferencias el peor ya que hemos caído cuando los otros han subido. Estas caídas de enero nos han perjudicado para incrementar esta diferencia.

A modo de resumen, escribo las rentabilidades de cada año desde el inicio de la cartera:

2014: 23,16% (solo tres trimestre)
2015: -2,62%
2016: 38,12%
2017: 4,33%
2018: 4,54%
2019: -18,16%

[Juan_Nadie]

Gracias de nuevo.

@canelafina

Con este trimestre, el cuál hemos sufrido una caída del 3,60%

@canelafina

2019: -18,16%

Vaya, pues eso no me lo esperaba.
Me sigue pareciendo un método fantástico. Quizás el “problema” esté en las referencias, pero aún así, en la coherencia del ejercicio, el resultado me deja dudas sobre cómo implementarlo en mi futura cartera.

[canelafina]

Si uno se limita unicamente a seguir el método y copiar tal cual, demasiado riesgo. Una cartera muy concentrada en el que además desconoces los motivos por los que ellos invierten, rotan, aumentan o disminuyen pesos… Si la utilizas a modo de guía y analizas posteriormente las empresas tratando de entender el motivo de los movimientos, pudiera ser útil.
Yo no metería más de un 5-10% de mi cartera en una estrategia así.

Llevaba un tiempo pensando que quizás la excesiva rotación nos pudiera perjudicar. He hecho los cálculos realizando unicamente un movimiento al año, concretamente usando los datos de los 2Q ya que es el primero que tenemos, y los resultados han sido malos, menos de un 4% de rentabilidad anualizada.

[Juan_Nadie]

¡Ahí está mi inquietud!
Me declaro fan de este método y deseo que funcione mejor. Me entusiasma la simplicidad, concentración y escaso tiempo necesario (de análisis, operaciones a realizar) que requiere, o que parece requerir.

Claro que sin tener mejores resultados no tendría mucho así, pero mi expectativa futura -muy futura- sería 100% así. Gestión cuasi pasiva.
Lo que dices de los motivos lo comparto.

Es curioso, mi sensación es la contraria en cuanto a la rotación. No soy capaz de razonarlo y posiblemente los números me corrijan. Es más, me fastidia porque aumenta la complejidad, así que ojalá me equivoque.

[Juan_Nadie]

Y microanálisis.
Según mi bola de cristal, este trimestre TRE lo va a hacer bien (rentabilidad+), las otras no (rentabilidad-).
Le he dedicado a este futurismo 2 minutos.
Lo dejo aquí escrito para que no se me olvide dentro de un trimestre.

[canelafina]

En el primer trimestre de 2020 hemos obtenido una rentabilidad de -31,42%
Tras 24 trimestres:

Rentabilidad acumulada: 1,41%
Rentabilidad anualizada: 0,23%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 2Q2020: Elecnor, Hoteles Meliá, Miquel y Costas, Repsol y Semapa. Volvemos a incorporar a la cartera la catalana Miquel y Costas, con presencia en 6 fondos y un peso total del 19,47%, dejando fue a Técnicas Reunidas.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

Con este mal trimestre, hemos vuelto a la casilla de salida habiendo perdido la totalidad de la rentabilidad acumulada. De hecho, si tuvieramos en cuenta la inflación, habríamos perdido. La situación actual ha perjudicado con un 60% de la cartera expuesta a petróleo y turismo. Esperemos que la situación mundial mejore y nos lleve a rentabilidades positivas.

[Juan_Nadie]

Gracias por continuar con la cartera.

[canelafina]

En el segundo trimestre de 2020 hemos obtenido una rentabilidad de -10,26%
Tras 25 trimestres:

Rentabilidad acumulada: -1,5%
Rentabilidad anualizada: -9%

Respecto a la cartera para el siguiente trimestre, esta es la lista de valores en los que invierten los fondos que tomamos como referencia, ordenados por número de fondos en los que aparecen y peso total (suma de los pesos de cada valor en cada fondo):

Con los datos anteriores pasamos a formar la cartera para 3Q2020: Elecnor, Hoteles Meliá, Miquel y Costas, Grupo Catalana Occidente y Semapa, sale Repsol. Sorprende el peso de Elecnor, es la primera vez que una empresa supera los 30 puntos.

Comparándonos con el Benchmark y los fondos de referencia, la evolución es la siguiente.

Siguen las rentabilidades negativas, a pesar de que los fondos que usamos de referencia si han obtenido rentabilidades positivas, veremos si la cosa mejora economicamente y reacciona la cartera.

[poladea]

Hola

Me ha parecido muy interesante, yo ya había notado que los principales fondos, en la cartera ibérica coincidían en gran parte

Un saludo

[canelafina]

Al final, el mercado ibérico es pequeño, no hay mucho donde elegir.

[poladea]

Hola

Muchas gracias por la Excel

En mi caso ahora mismo antes de invertir en una empresa española, miro que salga en esta Excel, para mi de las mejores ideas que he visto recientemente

Un saludo