Pues yo estoy pensando seriamente vender la posición de CVS. Es una posición todavía pequeña a un precio de 70$, con lo que básicamente es lo comido por lo servido y no la compre hace mucho.
Una empresa con un 2,5% de dividendo que lo aumenta a un 12% anual es mejor que una que reparte un 6% y lo sube un 3% anual…je, no siempre. Este tipo de cosas pueden pasar.
Por otra parte, a mi me parece que la adquisición de Aetna pinta a que la han pagado cara de cojones. Y además da la sensación de un pelín a la ligera viendo que el lobo Amazon viene a por ellos.
“On CNBC, an analyst noted that CVS is paying top dollar for AET, ending stock buy backs, unlikely to hike dividends over the next couple of years and diluting its stock by issuing new shares to finance the deal. That makes the near term price action problematic, as we’re seeing today.
But long term, I think the company should do well provided that the employers who have contracts with AET and CVS continue to grow their workforces and that politicians don’t suddenly change the rules of the health insurance and health care businesses.
One analyst on CNBC has a $90 price target for CVS. If the deal looks like it will go through and that the companies can “integrate” their silos, the stock will start to rise to its fair value. But a lot will have to happen over the next 24 to 48 months for that to happen”
Esta semana he completado mi posición en CTL y he empezado una en VER. En CTL espero que recorten el dividendo pero aún si lo hiciesen un 50% quedaría un rentabilidad muy muy buena. Más de eso no creo que lo hagan ya que la empresa genera suficiente cash flow.
Según morningstar, mantener el dividendo actual supondría un payout del 372%. Si son inteligentes deberían recortar el dividendo un 80% o 90%, que ya tienen una deuda que apenas pueden con ella… A ver qué pasa…
Hace algún tiempo consideré la posibilidad de incorporarla en la cartera, cuando cotizaba por los 27-28 USD creo recordar. La he descartado. Rentabilidades cercanas al 10% (más aún si la superan como es el caso de CTL) suelen indicar un más que probable recorte del dividendo, y con ello la consiguiente más que probable caida en la cotización. Tenemos ejemplos recientes, como FTR o Carillion. Otra que he descartado simplemente por la elevada RPD es OHI. Puede que sea una excelente oportunidad de compra, pero creo que entraña demasiado riesgo para una cartera conservadora. Evidentemente puede tener su cabida en pequeños porcentajes en carteras ya asentadas con buenos cimientos…
Un saludo y suerte con CTL
Edito: Lleva ya una buena caida desde que abrí hilo hace unos meses…
He hecho mirando el hilo antigüo fuimos los que discutimos sobre la empresa. Ha bajado hasta tocar un mínimo de USD 13,16 y ahora cotiza por los USD 14,5. Mi precio de compra debe estar sobre los USD14,30. Ha bajado mucho pero también es verdad que han entrado muchas acciones nuevas que vienen de la fusión-compra de Level3 así que creo que parte de la bajada viene por eso ya que algunos accionistas anteriores deben haberse salido. Level3 va cumpliendo todas las estimaciones y la parte de CTL no ha ido tan bien en la presentación de los últimos resultados. De todas formas, aquí la clave son las sinergias en OPEX y eso es siempre fácil de cumplir reduciendo personal de los headquarters, cerrando oficinas duplicadas, etc… Las sinergias en CAPEX són bastante bajas así que no creo que se hayan pasado con las estimaciones. Otra parte importante es que ha desaparecido un competidor para el mercado de empresas y eso es siempre bueno para las empresas en el mercado que operan. Si desaparece FTR en el residencial, aún mejor (luego lo comento).
Me da más seguridad comprarla ahora que cuando cotizaba a 22-23, de hecho la empresa no ha cambiado tanto en estos meses. Representa menos de un 5% de mi cartera y ya no se va a incrementar más. De hecho espero que se reduzca a medida que voy incrementando la cartera con otras acciones.
Sobre FTR, el mercado tiene dudas que la empresa pueda salvarse de la bancarrota. La voy siguiendo pero ésta la considero como ir al casino. Tiene cash flow positivo pero mucha deuda y vencimientos importantes en el 2022 si no recuerdo mal. Dividendo super bestia y aunque lo recortasen aún más, no creo que cambie la situación financiera.
He entrado con una pequeña posición en FTR (menos de un 0.5% de mi cartera) y tiene un riesgo muy elevado así que no la recomiendo a nadie. El porqué es muy sencillo: considero que la oportunidad teniendo en cuenta los riesgos es muy buena. El mercado cotiza que la empresa va a quebrar en el 2021/2022 porque no va a poder pagar los vencimientos en esa fecha si no los puede refinanciar, la gracia es que pocas empresas pueden pagar los vencimientos de deuda si no los pueden refinanciar así que es un tema de confianza. Hasta el 2020 años deberían reducir la deuda en 2B de dólares aunque les quedarían 15B. En el peor de los casos puede reducir el CAPEX un 80% y sólo hacer mantenimiento, eso les daría unos 700-800 millones más al año disponibles.
Creo que hay un 30-40% de cortos en la empresa así que si hay alguna buena noticia hasta se puede dar un short squeeze.
En resumen, inversión en empresa con mucha deuda pero que cotiza a precios de derribo. Mucho a ganar y poco a perder pero no la recomiendo a nadie.
Happy new year to everyone! My christmas article covered the Dow Jones Industrial Average
Everything is expensive now so I would be extremely cautious, only IBM is a speculative BUY that I can find. There will definitely be opportunities within the S&P 500, but I haven’t had time to have a good look.
Thanks Nick, IBM and Exxon are my top picks in the DJIA for 2018 but you never know in this crazy market. Looking forward to your next article on the S&P500 hot deals
“Tonight on Mad Money a couple of callers asked about PCG (PG&E Corp) and NGG (National Grid), Cramer said buy D. Cramer went into his routine on how the management of D looks out years with their projects and is one of the best run utilities out there. (Paraphrasing here.) Cramer recommended buying this dip following the SCG merger. Of course I was already ahead of Cramer as usual. I added more on top of full positions yesterday. … Ha! D folks! How long have I been talking about D? … Git some”
Que conste que Luis G. llegó un día tarde a esta remesa de D
Por otro lado, venta de todas mis CVS con mínimas ganancias. Puede tener recorrido al alza pero no quiero tenerla tras la adquisición de AETNA. Es posible que me equivoque pero no estaría a gusto así que fuera.
Primera posición de HCN a $62.47. Parece que seguirá para abajo un poco, pero este precio me parece bueno para primera entrada. Reit sector salud, en principio el más seguro de todos, yield por encima de 5%. Ha pasado en los últimos años de una fuerte dependencia del sector público a prácticamente nada, buena distribución geográfica en USA, CAN y UK. Fuerte competencia y subida de tipos como factores en contra.
Sobre SO, deuda alta, problemas con la nuclear, pero un entorno regulatorio favorable. Chowder la lleva y confía en ella. SSD de 67 (algo bajo), igual que HCN.
