Te respondo aquí para no desviar el otro hilo demasiado.
En cuanto a los dividendos, Morningstar no está diferenciando dividendo ordinario de extraordinario. Ebro Foods lleva pagando 0,57 € por acción de dividendo ordinario desde 2016. Lo que ocurre es que en ocasiones realiza desinversiones y paga dividendos extraordinarios con ellas, por ejemplo en 2021 pagó 0,57 € y en 2020 1,94. El dividendo es estable, de hecho demasiado estable, el problema ha sido que no crece.
Respecto a la bajada de la gran recesión, ni idea. No creo que tenga que ver, pero en 2009 vendió la división de azúcar, y en 2010 vendió Puleva. Es una empresa diferente.
En los últimos años ha ido vendiendo algunas de sus filiales más susceptibles de tener dificultades para competir con marcas blancas, y se ha ido centrando en marcas y productos de mayor valor añadido (como los vasitos de arroz precocinado). En el proceso se ha tragado las turbulencias en el mercado del trigo provocadas por la guerra de Ucrania, y unos años complicados en las cosechas de arroz.
Los resultados de los 9 primeros meses de 2023 apuntan a un BPA 2023 de unos 1,29 € (extrapolando), lo que parece que se vio confirmado cuando a finales de año anunció un dividendo de 0,66 € (algo más del 50 % de payout si ese BPA se confirma). Así que parece probable que el BPA quede entre 1,20-1,30 €.
Con el precio actual en torno a 15,40 sale un PER de 11,80-12,80, siendo una empresa que suele moverse en PERs de 17-18 (de hecho a lo largo del año pasado ha estado mucho tiempo a PER 19 con resultados de 2022, más o menos).
No espero un pelotazo, pero creo que es muy buen momento para comprar. Es una de las empresas arroceras más grandes del mundo, y muy diversificada internacionalmente. Empecé con una posición muy pequeña en 2021 por ir metiendo la patita e ir siguiéndola, aumentando un poquito cada enero, y desde diciembre la he dejado prácticamente completa. Puede que nos traguemos otros chorrocientos años con el dividendo congelado, pero yo creo que ha hecho muchas cosas bien que se tienen que empezar a reflejar en los resultados de los próximos años. Insisto, sin pelotazos.
Aunque estas cosas no son muy fiables, yo me pregunto también qué ve la junta directiva, que desde que se presentaron los resultados de los 9 primeros meses de 2023 ha comprado el 0,32 % de las acciones en circulación. Pero vamos, que la familia controla una parte importante del accionariado, puede no tener nada que ver con el desempeño del negocio.