Hace tiempo que observo que el mercado sobrereacciona ante circunstancias que tampoco son tan extraordinarias.
Los grandes fondos, planes de pensiones,…están manejados por “expertos” que suelen reaccionar de la misma manera y en el mismo momento. Ello provoca vaivenes algo exagerados de los cuales algunos nos podríamos intentar aprovechar.
Ahora mismo me está pareciendo que los “expertos” están virando parcialmente el rumbo ya que :
- Parecen estar vendiendo una parte de las acciones que poseen en sectores +/- defensivos, utilities…De hecho, sus cotizaciones están bajando.
- Parece que están comprando de las cíclicas, para aprovechar la previsible remontada de la economía. De hecho, las cotizaciones están subiendo.
- Parece que una parte de el dinero que estaba en bolsa “a regañadientes” está volviendo a los bonos y demás, intentando aprovechar los “pírricos” pero seguros intereses del 1,5 % americanos.
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Creo que la conclusión general es que el mercado es eficiente e ineficiente simultáneamente, solo depende de los plazos, y que aprovechar las ineficiencias no se puede conseguir sostenidamente en el tiempo, y por esto todos apostamos por lo de time in the market, not market timming
Pero que en la bolsa, como en la vida, …
En cuanto a lo de que los fondos/PP
creo que su objetivo es mucho más centrado en el CP (mantener la cartera de clientes que paga las comisiones ) que en el LP.
Es triste pero es así, los sueldos los pagan con las comisiones, no la rentabilidad de la cartera.
Si bien es cierto que el volumen de activos está vinculados a la rentabilidad, el principal objetivo es aumentar los fondos gestionados, y ya si eso, que ganen lo máximo que puedan…
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Me parece que tenemos una confusión con el término mercado eficiente. Parece que está relacionado con la rentabilidad a distintos plazos y no tiene nada que ver.
Simplemente hipotetiza que el precio incorpora inmediatamente toda la información disponible de forma que no se puede arbitrar.
Las rentabilidades de las distintas carteras se intentan describir con los modelos de factores.
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