Segun @Bass siempre es buen momento 
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Of course.
Nunca parece buen momento, pero siempre es buen momento.
¿Cuándo es el mejor momento para aceptar que no somos Warren Buffett?. Hoy mejor que mañana.
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AYER.
El segundo mejor momento, hoy.
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Un par de comentarios extraídos del foro de Lemon Fool. Me han parecido muy interesantes
“All investors make mistakes, even the most high profile like Munger & Buffett, and Terry Smith. That doesn’t mean they can’t outperform in the long run. It just gets more difficult as the fund size increases due to liquidity. As an example, he recently sold out of London listed Sage and Intertek. Although he gave fundamental reasons for the sales, the lack of liquidity must have also have been a major concern because to get them even to equal rating in the fund he’d have to owned around £1bn of stock, and the current market caps are only £7.5B and £9B, respectively. I suspect he didn’t want to end up with > 10% of either. This is why they launched the Smithson IT to give access to lower market cap companies which do not provide sufficient liquidity for the Equity Fund.”
“The concern I have is still the same. Terry’s investment universe is shrinking as the size of his fund is growing. Those companies that are left for him to choose from are already very big. That can make it more difficult to outperform a market cap weighted index. There won’t be another Dominos Pizza and he doesn’t seem able to articulate how he might overcome that. Instead, he just acknowledges that things have changed for the worse.”
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Question: When fundsmith started one of the biggest winners was dominos pizza which went up over 600% in the five yearsfrom when the fund opened. The fund bought it when its market capitalisation was under 2 billion but the cut off size for new stocks is now larger than that. To what extent do you think fund size is a challenge going forward?
Terry Smith: I mean it definitely is a challenge, let me tell you, that but the thing is that you have to bear in mind that the world doesn’t stand still. I was thinking about this in a slightly different context the other day and the slightly different context was that somebody had written up in an article “Fundsmith assets under management up 20% in the year to date. And this of course is true. But since the fund has performed by going up 20% in the year to date, what would you expect to be the outcome exactly? I mean you do kind of miss these things and the world doesn’t stand still so what was a company that was small enough for us to buy in 2010 is a company that is now too small for us to buy, there’s no doubt about that right – hold the US$2bn number in your mind for a moment because we’ll come back to it – but we can’t hold that. But bear in mind – could we buy Dominos pizza – let’s just stick with dealing with the reality of the real world – yes, why, it’s a 20 billion company now so can we still buy that company today, sure we can still buy that company today. What we couldn’t buy is another two billion dollar company, right, that’s not something we can do. Our average unit size in the fund is about 500 million pounds and that means we’d have to hold about a third of the company if we were to buy a 2 billion dollar company. We’re never going to do that.
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Si tiene una cartera parecida a la que puso @jgr23 referida a septiembre, se ha debido comer los castañazos de Paypal pesando el 7% y de Meta pesando el 5%. Otras como Intuit, Estee Lauder o IDEX también están divertidas. Está precioso el tema.
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La verdad que el fondo de Terry Smith lo ha hecho muy bien todos estos años atrás , este 2022 está empezando regular , pero yo sigo confiando en este fondo y no pienso tocarlo , mi inversión es a largo plazo y no me dejo llevar por opiniones y rumores, importante mantener estrategia sin variarla , ya sabemos que cuanto más toquemos las inversiones , peor van.
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Esa es la idea, si confias en el gestor, yo confio en la gestion de Terry Smith, es para hacerlo a largo plazo, y no podemos, no deberiamos centrarnos en el corto plazo.
Que haya una bajada cuando todo el mercado esta bajando es normal, lleva una bajada este año del 9,5%, pero si inviertes en su fondo, ademas de por las empresas que lleva en cartera, lo haces tambien por la filosofia del fondo, el porque los gestores invierten en las empresas que invierten y que objetivo buscan.
Uno de sus principios precisamente, entre otros, es el de no vender, señal de la confianza que tienen en las empresas que escogen. Que se pueden equivocar, por supuesto, pero este hecho, puntual, no puede deswviarnos del objetivo del fondo, y del nuestro, el largo plazo.
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@Carlitos es que leo estos comentarios y flipo. Sabéis en qué invertís? Un fondo que ha multiplicado por 5 en 10 años, un 500%. Y tiene una corrección del 10% que es lo más normal en bolsa y entran dudas ?
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Yo no tengo dudas ninguna, sé cual es mi estrategia , que baje un 10% Fundsmith a mi no me preocupa , se que son correcciones del mercado , algo normal en renta variable , no siempre sube la bolsa y si alguien está nervioso en estos momentos , no me quiero ni imaginar en un supuesto desplome del mercado que es lo que va hacer.
Los sesgos en la inversión es muy importante y como dije antes ,me reafirmo , yo no me dejo llevar por comentarios de otros foreros, para mi Fundsmith lo lleva haciendo bien muchos años y no veo motivos ninguno para cambiar ahora.
Mi estrategia va a largo plazo , hago compras espaciadas y no toco nada de mi cartera , a pesar de todos los rumores negativos que se escuchan en redes sociales sobre que la bolsa va a tener un crack , yo solo invertir buy & hold , y esperar , el tiempo dará o quitará la razón.
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Esa es la mejor estrategia. Eso si el crack llegará. Asumirlo es lo mejor.
Fundsmith es un vehículo excepcional. Si la bolsa lo hace bien los siguientes 20 años , el también. Depende la época que nos toque vivir
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Buen leñazo se esta llevando hoy
El Smithson Fund va camino de -30% en el año
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Y el fondo de tito Paco subiendo en el año…
We sold our holding in Johnson & Johnson during the month. The top 5 contributors in the month were IDEXX, Stryker, Novo Nordisk, Amazon and Philip Morris. The top 5 detractors were Paypal, Meta Platforms, Intuit, LVMH and L’Oréal.
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¿No era el tercer punto de la estrategia de este fondo “do nothing”?
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Yo creo que esta jugada es un poco mezcla de la que hizo en Marzo20, rotando Clorox y Reckitt por si no recuerdo mal Starbucks y Nike? Que llevaban un buen meneo y no le salió mal. Puestos a especular, si tienes mucha confianza en FB y PYPL, este mes estaban para echarles gasolina.
La otra parte de la mezcla quizá viene de la división de la empresa, que no le gusta demasiado, o no quieren lidiar con ello.
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De momento nos quedamos con las ganas de saber por qué la ha vendido
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