Abro hilo para este aristócrata del dividendo (51 años) cuya cotización viene sufriendo en los últimos meses.
Añado noticia de hoy mismo sobre una nueva adquisición.
Hormel Foods (NYSE:HRL) announces that it acquired Columbus Manufacturing from Arbor Investments for $850M. Columbus is expected to help generate $300M in annual sales.The company says the strategic deal will help position it as a total deli solutions provider and enhances its other strong deli brands such as Hormel, Jennie-O, Applegate, and DiLusso.“Columbus is capitalizing on one of the fastest-growing areas in the retail grocery store with premium, authentic products that are on-trend with today’s consumers who are looking for unique experiences, flavors, and products,” says Hormel CEO Jim Snee. Hormel Foods expects this acquisition to be modestly accretive to EPS in FY18. Full-year accretion in FY19 is expected to be between $0.06 to $0.08 per share.
Esta empresa es muy top. Me gusta su equipo gestor, que lleva muchos años al frente de la empresa y saben crecer mediante adquisiciones. Es de una de las tres compañías del S&P500 que sólo ha bajado su EPS tres veces en los últimos treinta años y tiene unos objetivos de crecimiento a un 10% anual en ventas y 15% en beneficios netos para los próximos años.
Por lo que he leído están atravesando por algunos problemas temporales porque el precio del pavo se encuentra en mínimos de hace varios años.
Todo lo que he leído de HRL es positivo y no es un nombre que te entre por los ojos como KO, GIS, K y tantas otras de consumo defensivo. Sí, su rpd inicial es baja (entre 2,10% y 2,20%, pero lleva incrementándolo durante 51 años consecutivos (en los últimos diez años a más de un 20% anual). Con caja neta, crecimiento estable, balance de situación impoluto, política de reparto de dividendos excelente, equipo gestor experimentado y un bajo pay out, la hacen ser una compañía muy apetecible. También me gustaría añadir que fueron los creadores de carne en conserva (SPAM), ideal para recesiones, y tienen otros productos muy bien posicionados en pavo (se dice que hay un mayor gusto de los millennials por esta carne que por el cerdo por hábitos alimenticios saludables). Están sacando la patita fuera de EEUU y tienen margen para crecer.
Después la empresa y la acción harán lo que quieran, pero de momento me convencen.
Era día de resultados. Ha fallado por un centavo en EPS (tragedia) y ha bajado en algunos segmentos. Ojalá caiga más y podamos cargar, la rpd sigue demasiado bajita ahora mismo.
We rate management’s capital allocation actions as Exemplary, owing to Hormel’s sound balance sheet, effective capital allocation, and disciplined acquisition strategy. The firm has posted consistently strong economic returns, with a five-year average return on invested capital including goodwill of 18% versus our 7% weighted average cost of capital assumption.
We believe Hormel has done an excellent job managing its portfolio of brands. It has a record of extracting value from acquisitions by increasing points of distribution, household penetration, and market share. Skippy, Applegate, and Wholly Guacamole are all examples of expanded distribution and revenue post-acquisition. In addition, the company has sold several nonstrategic businesses that have not met its hurdles for growth and/or profitability. Most recently, it sold a pork processing plant, a commodity business, to free up capital for value-added, higher-margin businesses. As a result, operating margins have increased from 9% to 12% in the past 10 years. One of the most recent acquisitions, Columbus, a provider of premium deli meats, was completed in November 2018 for $857 million, the largest acquisition in the company’s history. The deal positions Hormel as a total deli solutions provider and serves as a catalyst for uniting all deli businesses into one customer-facing organization. Hormel paid 2.9 times revenue, a price we believe is fair, as it is in line with other food deals completed in the second half of 2018.
We also applaud the firm’s capital allocation strategies. Hormel has one of the strongest balance sheets in the packaged food space, with the company generally holding more cash than debt. Hormel also has an impressive record of increasing dividends consecutively for 93 years and remains committed to maintaining this trend. After dividends, the firm’s largest use of cash is capital expenditures, which we expect to continue at 3%-4% of sales annually. Finally, we think it is appropraite that the firm participates in share repurchases opportunistically, when transactions represent a good return on investment.
Revisando la excel del CQSS (36), la excel del DRIPinvesting, los insiders comprando a saco, por debajo de la media de 200 días, negocio aburrido, defensiva me cuadra para la rotación.
