Macy’s (M)

Buenos días!

Alguien sigue, se ha fijado o tiene a Macy’s ( M ) en cartera?

Es una empresa que a todo el mundo le sonará, pero también puede ser un gran negocio, dado que tiene un gran patrimonio incluso mayor que su capitalización bursátil.

Aldel84 estoy totalmente contigo. Me parece un sinsentido el castigo que sufre Macy’s, pero es otra de las victimas del sector retail por el efecto Amazon. Los mercados descuentan que Amazon va a ser la única empresa que existirá de aquí a varias decadas, y por ello solo con el rumor de que vayan a entrar a un nuevo negocio todos las empresas del sector se convierten en unas apestadas (CAH, CVS, WAB…).

Volviendo a Macy’s es verdad que sus ventas estan prácticamente planas o depende del trimestre incluso levemente bajistas, pero no tiene sentido al precio que cotiza. El eps esperado para este año está en la franja de 2,60$-2,70$ (despues de revisarlos a la baja), por lo que cotiza a un per del 5,5 veces! El yield se ha disparado al 10% y aún así su payout no llega al 60%. Incluso el balance está en una situación muy saneada con una fuerte amortización de su deuda los últimos años. Su fcf da para dividendos, buybacks e incluso para amortizar deuda anticipadamente.

Por si todo esto fuera poco sus dos locales de Manhattan y San Francisco tienen un valor de mercado mayor que su capitalización bursatil.

Dicho esto, y si apuestas que Macy’s no va a quebrar ( se asemeja a El Corte Inglés en EEUU) creo que es una muy buena oportunidad de inversión para una pequeña parte de la cartera.

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Por ahi hablan de que sus inmuebles valen 21 billones mientras la empresa capitaliza 5 y tiene 3 de deuda. Pedimos un credito por 5 billones, compramos Macy’s, la cerramos, liquidamos sus inmuebles, pagamos la deuda y aun nos quedan 13 billones. La preguna es ¿Por que no ha hecho esto ya algun fondo de capital riesgo?

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@vash por casualidad no sabrás la respuesta :slight_smile:

Saludos.

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Pudiendo ser esto cierto, hay autores que explican por diversos razonamientos que al final los 21M no son tanto (aunque son un respaldo para M que no es poco)

Y aun asi la cotizacion ha seguido bajando.

Cuando alguien la compro un 20% mas arriba los inmuebles ya existian.
Siempre asumimos que una empresa vale mas si tiene cash, si tiene inmuebles y menos el dia que paga o descuenta el divi. Los hechos demuestran que eso para el mercadus son colaterales, y que puede valorar más el que seas un empreson, el que lleves 30 o 50 años repartiendo divis, o el que superes lo que esperan de ti, y que tu futuro parezca creciente o al menos estable, etc.

Yo la llevo en perdidas unas cuantas y si es un -20% los inmuebles ya estaban antes. No inmunizan. Por sup. ahora esta a mejor precio que antes.

Mientra siga habiendo 33 amenazas de recesion por semana que se airean como aviso, este tipo de empresas lo tienen dificilillo para captar dinero que permanezca.

Las 33 amenazas de recesion crisis y caos por semana explican por que las Staples salvo el tabaco y khc henkel y rb estan como estan.

Mientras haya esas 33 amenazas de recesion las M y otras con problemas como Lb BgFoods Hbi le perdi el rastro SignetJewellers Tapestry les cuesta remontar.

Otras son semidifuntas como Tuperware o Gamestop.

Una Gild puese arrastrarse como Gild ya unos 2 años.

Es decir, el que busque revalorizacion puede no encontrarla o tardar poco o mucho. El que busque dividendos en diversificada los puede ir juntando.

Otras como Kohls se recuperaron rapido y tienen numeros no mucho mejores.

Otras como Newells parece mejoran. Pero basta un catarro del mercado para que pierdan en 1 dia lo que les cuesta meses recuperar.

Ahora, ¿es posible que invertir en M sea menos atribulado que hacerlo en teekay o arizta? No sabo. :slightly_smiling_face:

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Se me quedaron fuera las salutaciones:

(Posdata: cuando deje de haber 33 amenazas de recesion por semana, ocurrira… que llegará la recesión, lo cual no creo que será muy edificante para las señaladas, ni para teekay aryzta ni para los fondos value hispanicus con ese tipo de empresas locas, pero bueno si nos gusta que nos engañen algunos agentes comerciales desde 2017 pues nada que decir…todo esto hace muy interesante volver a leer el post sobre el tabaco ultimo que ha puesto @vash.

Comprar cosas como teekay o aryzta y llenas de deuda; y reconocer que viene una recesion es en mi opinion como medir 1,50 y apuntarse a la seleccion de pivots de dallas Mvrck.

Todo esto enlaza con el 50% Defensivo de Chowder, las Staples y las Utilities. Las 33 amenazas explican lo maravillosamente bien que cierto dinero ha ido a casi todas las electricas desde ibe a enel pasando por todas las Usa)

Macy tapestry Signet BgFoods Westrock etc son esos peces que estan en la parte oscura del acuarium.

MolsonCoors, tambien staple, andaba por ese lado y parece que han empezado a darle algo de luz…

Buenu. ahora que he hecho mi resumen semestral incidiendo de pasada en mis topics favoritos y fetiche digu hasta luego sin editar nada.

Buenos días!

Según leí en algún articulo, la situación de Macy’s es complicada dada la valoración de sus activos, a su negocio principal el retail, están invirtiendo en el sector online porque saben que el futuro en cierta manera es online.

Y en ese punto hay quienes dicen que una opción si van mal dadas es convertirlo en un REIT y su propiedades alquilarlas para oficinas, apartamentos, etc etc

Es el tipo de empresa que todos los números son correctos solo es esperar que es lo que pasará ya que en mi opinión es una injusta castigada.

Yo por el momento opero con ella mediante opciones y tengo cerca de 1k acciones en cartera.

Veremos lo que pasa con ella.

Un abrazo

Porque según leí, la propuesta que tenían era convertirlo en un REIT.

Se ha de contar también, que dentro de sus centros comerciales tienen restaurantes propios en la gran mayoría que aportan grandes beneficios también a mas a mas de que no tienen las propiedades en alquiler sino que son todas de su propiedad.

No olvidemos que ha sido durante décadas el mayor vendedor retail del mundo…

A mas a mas, a modo de curiosidad, Macy’s tiene 7 tiendas ubicadas en Universidades de primer nivel, no he encontrado ninguna empresa mas con tiendas propias dentro de una universidad.

Asimismo también decir, que hace un par d años, Amazon hizo un intento de compra de Macy’s la cual rechazaron los directivos de Macy’s ya q son conscientes que es una empresa con un alto valor patrimonial que nada tiene que ver con el valor de mercado, unos lo cifran en 21B$ otros en 15-17B$,

Es una empresa para tener presente por su incertidumbre futura,

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Buenos días a todos.
Anoche estuve divagando por el foro a ver dónde planto la liquidez, y me estuve preguntando por qué nadie en el foro está comprando Macy.s… per bajo, buenos activos inmobiliarios, payout bastante bajo y dividendo del 10%!.
Me vais a decir que es que lleva con el dividendo congelado 3 o 4 años pero lanzo la pregunta:
Si en vez de congelarlo, va aumentando cada año el payout un 5% para subir divi, ya tendría payout 60. Entonces ya si la consideraríais DGI?
Muchas de las empresas que compramos, considero que no están tan barataa.

Alguien me podría aclarar qué pufo esconde esta empresa para estar tan apestada? Por favor, hablemos de números, no de efectos Amazon y suposiciones jeje

Saludos

Buenos días!

Yo llevo muchas acciones de Macy’s en cartera, para nada la veo como una apestada, sino como una olvidada que le han echado el ojo y ahora van a por ella.

Hay muchísimas teorías sobre el valor de sus activos inmuebles ,en mi opinión no importan todos, a precios actuales y capitalización de la compañía el edificio de Manhattan ya lo vale, a mas a mas del suelo en Manhattan tb se valora el espacio aereo y hablamos de una cuadra de edificio… a todo esto es un payout q no llega al 50%… Y así podría seguir todo el dia…

Efecto Amazon… a mi y a mucha gente sigue gustándome ir a tocar y probarme las prendas q me compro y que los chicos/as me asesoren y atiendan, y eso Amazon lo sabe y antes o despues tocará esa tecla, hace unos años Amazon ya intento comprar Macy’s pero el precio era irrisorio ( cuenta q Macy’s tiene tiendas en universidades! Ojo con esto, es d las pequeñas cosas q no se fija nadie…) en un futuro no descarto sinergias con Amazon, estamos hablando del primer vendedor de ropa de los EEUU ahora quizás el segundo detrás de Amazon ( no lo se con certeza), cada vez venden mas online con el plus de todas sus tiendas físicas…

En mi opinión es una empresa subvalorada y masacrada, con alguna mano detrás para compra? Puede ser…

Esa es mi opinión en resumen de esta gran empresa y iconica!

Y haciendo uso con una leve modificación de la frase del Capitan Garfio…” que seria de este mundo sin los centros comerciales?”

Un abrazo

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Bueno, parece que el sentimiento hacia M puede estar cambiando…

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Hay enigmas que no podemos racionalizar del todo.

Tan irracional es decir que M no sirve para nada.
Como irracional puede ser decir que M es una gema que nadie ve.

Empeñarse en que un valor tiene mucho value, puede ser una forma de ganar un buen dinero; pero suele ser una forma de perderlo.

Observa lo que ocurrio con una tal PANDORA. No se si se habrá recuperado. Creo que @juanjoo la tenia mucha estima y valoraciones hechas.
Yo me equivoqué con Pndra pero metí 1k o 1,5k.
Tambien llevo algo de M, pero no voy a meter más.

Es una incognita grande y una apuesta grande.
Observemos GILEAD lleva 3 anos arrastrandose.
Y hay otras buenas como ABBOTT que pasan problemas y salen al alza en 3 meses.

M es una incognita, como tantas. La respuesta definitiva solo nos las dara el tiempo.

En Seeking Alpha hay articulos.
Las retail tienen riesgo: LBrands Hanesbrands etc…

Quiza M puede ser una oportunidad? Valora el riesgo y si merece la pena ser prudente y no apostar mucho o creerlo demasiado.

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We believe no-moat Macy’s is struggling to stay relevant, as consumers have many choices. We think its large fleet of almost 700 full-line stores that average about 180,000 square feet limits its options. While Macy’s operates stores in most top-tier U.S. malls, it also operates hundreds of stores in weaker malls. It does not need its vast selling space, as department stores have been losing market share to e-commerce (Amazon is reportedly the largest U.S. apparel retailer) and other retailers (outlets, branded stores, specialty stores, discounters). According to real estate research firm Green Street Advisors, sales at major department stores dropped 23% in the decade after the 2005 Federated-May merger, which created modern Macy’s, while mass merchant apparel sales increased 29% and off-price retail nearly doubled. Macy’s, which admits that two thirds of its customers also shop at discounters, has been forced to rely on discounts and coupons. We forecast Macy’s operating margins, which fell from 10% to 7% between 2014 and 2018, will average 6% over the next decade. Further, we forecast its sales (lower now than in 2007) will decline over the next 10 years.

We think Macy’s response to market changes is insufficient. Macy’s is trying to leverage its strengths in its North Star plan, which includes store remodeling, real estate sales, improved e-commerce, and expansion of its Backstage concept. While the initiatives may be sound, we don’t expect them to bring in vast numbers of new shoppers. We note that Macy’s same-store sales have been weak even as e-commerce has grown. We think Macy’s has been slow to respond to competitive threats. It did not expand its loyalty program to non-Macy’s credit card holders until 2018, years after competitors had expanded their programs. Macy’s, moreover, reportedly considered an off-price concept in 2009 but did not open its first Backstage until 2015. Narrow-moat Nordstrom has opened nearly 200 off-price Rack stores in the past 10 years. While Macy’s reversed a trend of negative same-store sales in 2018, its recent (owned) same-store sales of less than 1% was disappointing and is evidence of a weak competitive position.

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Puedo llegar a entender por qué ha bajado, pero creo que se han pasado con el castigo. Exageré con lo de ‘apestada’, el compañero se expresó mejor y sería para catalogarla como ‘olvidada’. Creo que eso explica perfectamente la situación, y voy a aportar algunos datos ‘gordos’ sin contrastar de internet que dicen mucho:
-capitalización 4.77B
-deuda y link con histórico 7.5B


-ingresos y link con histórico aprox 25B

-per 4.8
Y ahora viene lo gordo y por lo que estoy haciendo hincapié
-valor de inmuebles 21B

Valor de inmuebles - deuda= 13B aprox

Es decir, sin contar la imagen de marca , la empresa debería cotizar a unos 45 usd para estar en un valor ‘correcto’?

Mi no entender. Tambien os digo que yo no se profundizar en análisis fundamental así que cogedlo con pinzas.

Los ingresos si os fijáis, apenas han bajado desde 2005. Más bien los catalogaría como planos.

Quizás sea una olvidada como por ejemplo olvidaron a Under Armour en su día…

En fin, yo por si acaso voy a comprar, pero como dice el compañero Preikestolen, vaya enigma.

Alguien puede seguir esclareciendo?

Saludos

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Claro.

Es que es muy dificil acertar.

Fijate que todo eso yo lo habia leido. Lo del valor inmuebles… que era increible su valoracion.

Lo mismo que decis, y entonces la compré…
A 22$.
Ha seguido bajando un 30%.
Los motivos para entender que El Mercado esta errado son los mismos Hoy que Entonces.

Ojo, igual el suelo son estos 14-15$.
who knows it?

Pero la retorica es exacta que cuando estaba a 22.

Por eso pongo el ejemplo de Pandora.
Habia compañeros que no entendian cómo podia estar Tan Infravalorada! Les parecia incrazyble!

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No he visto el vídeo, pero me ha salido de sugerencia, es de hoy y habla de Macy’s

Motivo del gap de hoy: hackean sus sistemas y roban datos de clientes.

Será en realidad una barrida de stops para echar a la gente antes de subir? Pasado mañana presentación de resultados.

Valor no apto para cardíacos.

vaya chorrada, con perdon.

Eso le ha pasado tambien a google, apple y otras tantas.

Por supuesto éstas no bajaron el 15% de una tacada. )perdon 8%)

nota. la que cae un 16% es KOHLS
¡veamos que le ocurre?

Correcto preik, ese gap no es fundamental, sino por problema habitual de cualquier empresa. Por eso se me ocurre que están moviendo la barca para que nos bajemos. El otro día subió un 4-5% para después volverlo a perder en otra sesión.

En fin, divagaciones subjetivas varias sin fundamento.