Estoy estructurando la cartera en 7 mini-carteras, enfocado a una posible recesión. Una de ellas la he llamado “solvencia” y la estoy haciendo crecer con empresas sin (casi) deuda.
En España me han salido estas en el screener: Baron de Ley, Inditex, Viscofan, Zardoya Otis, Logista; son conocidas, la primera no da dividendos y las dos últimas son atractivas por el dividendo.
En otros paises he encontrado y me han convencido estas, como no son muy conocidas las explico un poco por si queréis profundizar más en ellas:
ForFarmers NV en Holanda, se dedica a la alimentación del sector ganadero desde la investigación química hasta la venta en granja, domina toda la cadena de valor, se inició en una cooperativa holandesa que para crecer salió a bolsa hace 2-3 años, la cooperativa sigue teniendo el control >50%, se han expandido en UK, Alemania y Bélgica, y quieren seguir haciéndolo en paises que valoren sus productos, desarrollan desde vegetales para proteger la ganadería de enfermedades hasta otros alimentos para carne/leche ecológicos, tienen compromiso de destinar el 40-45% del beneficio a dividendos y no tienen deuda.
Publicis Groupe en Francia, es el tercer mayor holding de publicidad/marketing del mundo, tras WPP (UK) y Omnicom (USA). Tienen una deuda de 2 veces Ebitda, distribuida a largo plazo, de hecho la deuda es algo que explican en sus presentaciones. En el 2016 rebajaron el valor de sus activos, como la mayoría son intangibles lo encontré una muestra de cierta transparencia, aunque eso y la competencia que tiene el sector de las consultoras de marketing (Accenture) y de las tecnológicas que viven de la publicidad (Alphabet) le hizo bajar el valor en bolsa, crece orgánicamente pero también va comprando agencias locales y va expandiendo su división virtual, da un payout del 44,5%
Sofa Carpet Specialist en Reino Unido, hay un hilo de bikersoy ScS group (SCS) en el foro, basado en DR
Ambev en Brasil, es la filial de Anheuser-Busch para América Latina y Canadá, no tiene apenas pago de intereses anual al contrario que su endeudada casa matriz. Comercializa Budweiser, Antartica, Skol, Brahma, Stella Artois, etc es el líder absoluto del sector en el continente americano sin USA. Tiene una RPD del 3% (resultados y cuentas en divisa emergente) y cada año su matriz decide cuánto destinan al dividendo aunque tienen obligación de repartir, nada claro vamos.
Tengo pendiente el mercado americano y seguir buscando estas empresas “solventes”, mi intención es añadirlas en pequeñas cantidades pero que el total sea relevante.