Incremento del dividendo en un 11%
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Nota OCU:
Buen resultado en 2020
En datos comparables, las ventas del grupo de alimentación repuntaron un 3,7% en 2020, gracias al dinamismo de su actividad en Norteamérica (+8,6%) y Europa (+2,5%). Con un peso de ambas regiones del 70%, estas buenas ventas compensaron la debilidad de la actividad en Latinoamérica (+0,2%) y Asia (+1,7%). Por el lado de la rentabilidad , Mondelez logró su mejor margen operativo (17,1%) desde su separación de Kraft Foods en 2012.
Nuestras previsiones al alza
La subida de los precios de las materias primas podría erosionar sus márgenes en los próximos meses. De todas formas, Mondelez está mejor posicionado que la mayoría de sus rivales para resistir esta eventual mayor inflación gracias a la solidez de sus marcas (Lu, Oreo, Milka, Côte d’Or), su posición de liderazgo en varios mercados, su capacidad de innovación y sus esfuerzos por reducir costes . El grupo está en condiciones de alcanzar los objetivos marcados para 2021 , a saber, un crecimiento interno de las ventas de al menos un 3% y un aumento de los beneficios entre el 5 y el 10%. Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción de 2,20 a 2,30 USD para 2021 y de 2,30 a 2,40 USD para 2022.
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A los chinos no se les engaña como a un chino tan fácilmente … en Septiembre lanzaron allí las Oreo sin azúcar, y parece ser que han dicho que nones. Que ellos quelel oleo con azucal, oleo sin azucal malo, no sabol igual.
FOCUS-Zero-sugar Oreos see weak China response despite healthy snacking trend
ec 1 (Reuters) - Initial reaction from the launch of Oreo Zero sugar-free cookies in China has been disappointing, Mondelez International Inc’s CEO said, underscoring some of the challenges facing the global snack giant as it makes a big push in the market.
Oreo Zero in China in August, taking a cue from social media trends showing reduced-sugar and sugar-free diets as a key trend, and the limited availability of zerosugar biscuits in the country. “The reaction of the consumer has been a little bit disappointing … for one reason or the other, the consumers feel it is not the real thing,” Chairman and Chief Executive Officer Dirk Van de Put told Reuters.
*“This indicates the dilemma,” he said. “We can offer the products to the consumer, but it’s not given that the consumer will buy and eat them.”
Mondelez, which also makes Ritz crackers, belVita biscuits, Cadbury chocolates and Trident gum, has set a target to grow Oreo sales by $1 billion by the end of 2023. The brand surpassed $3 billion in global sales in 2019.
Oreo Zero cookies contain maltitol instead of traditional sugars like sucrose and glucose, and the tweak gives a very slight difference in taste that only heavy consumers of regular Oreos would be able to identify, according to the company.
The lukewarm consumer response underscores a challenge for global snack firms with a well-known brand and product. Mondelez varies the amount of sugar it includes in Oreos in different markets around the world. In China, Oreos have less sugar than do Oreos in the United States, which could make for an easier transition to no-sugar cookies.
Chinese consumers, however, remain cautious about packaged foods’ no-sugar claims, said Michael Norris, research and strategy manager at Shanghai-based consultancy AgencyChina. For example, sugar-free drinks commanded only 1.25% of China’s soft drinks market in 2019, according to a June Dongxing Securities report, though Genki Forest’s sugar-free fizzy drinks and Suntory’s Oolong tea are gaining popularity.
FOR CHINA
Despite weak initial demand, Van de Put said Mondelez will continue to sell Oreo Zero in China, comparing it to Diet Coke, a sugar-free soda which he said also received muted consumer response at first, but has now become one of Coca-Cola’s top selling product globally. “The consumer’s mind is very difficult to identify in this area,” he said.
Chicago, Illinois-based Mondelez, in an emailed statement, declined to say whether it would sell Oreo Zero globally. Its biscuit sales in China rose by midsingle digits during the third quarter, with Oreos being the “standout performer,” Luca Zaramella, Mondelez’s chief financial officer said on a November conference call. Mondelez does not disclose sales figures for the new Oreo product.
“Winning in India and China is absolutely critical,” said Van de Put, who became CEO in 2017. Both countries have high rates of diabetes. Van de Put also told Reuters that he expects Mondelez’s business in Asia, the Middle East and Africa (AMEA) to overtake North America as its second-biggest market within five years. Of Mondelez’s $26.5 billion total revenue in 2020, AMEA accounted for 22%, North America 31%, while Europe accounted for 38%, its annual report showed.
Un saludo.
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Ultimamente parece que solo nos las cuelan a los occidentales
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Agosto 2017. Cotizaba a 40 USD, hoy a 70 USD. Más los dividendos.
Sin estar barata, casi dobla. Lo del PER y tal…
Julio 2019. Cotizaba a 54 USD, hoy a 70 USD. Más los dividendos. 
Mondelez, empresa aburrida, es para comprar y dejar en herencia. A ver si la meto en cartera para acompañar la dieta basura con Pepsico.
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Con algo de paciencia, es posible que nos den oportunidades similares durante los próximos 2 ó 3 años. Yo ni la miro a los precios actuales.
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A mí también me parece cara, pero…
Igual que hay debate entre indexarse y hacer la propia cartera, ya que los resultados demuestran que la cartera propia no suele superar al índice…
En las acciones de mayor calidad que suelen salir en este foro, se suele comprar sólo cuando se considera “buen precio”. No parece que se hubiera obtenido más rentabilidad comorando a “mal precio”? Mondelez, microsoft, apple…
Las “eternas caras” creme de la creme, no sería estrategia más rentable un DCA (por ejemplo, así diversificamos en el tiempo por si acaso) que confiar en nuestro criterio caro/barato? No dice buffett lo de que mejor activo extraordinario a precio justo que buscar lo barato?
Y para rizar el rizo del melón…hacer DCA a indexados no es como comprar las mejores sin mirar precio? Lo d intentar comprar barato no estará sobrevalorado, y no será parte del secreto de los indexados más allá del stock picking? Si muchos aceptan que no se pueden elegir activos mejor q el mercado, porque creemos que en el precio nuestro criterio es mejor?
Aunque tal vez hay quien hace market timing en Indexados (y no se pierde subidas 
)
PD: me ha salido en este hilo, pero en realidad aplica a cualquiera de las de alta calidad, o en cualquier debate sobre indexados ahora que vash y bass van a empezar a invertir juntos…
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Al igual que Microsoft y Apple, Mondelez ha dado varias oportunidades de compra los últimos años.
Hablamos de una empresa que acaba de estar a PER 18 por octubre del año pasado, PER 17 en 2020, PER 17 de nuevo en 2018…
No creo que existan compañías que son eternamente caras. Es muy raro que una compañía no de oportunidades. Si en tan pocos años ha dado tantas oportunidades de comprarla con un buen descuento en relación a su media, me deja dos alternativas:
- Esperar a que se repita
- Comprar una empresa que se ajuste a mi precio en este momento
No me gusta la idea de comprar empresas por el simple hecho de ser buenas. La parte del precio justo (que no muy infravalorado) creo que es una pieza fundamental en la frase de Buffet incluso hablando de buenos negocios.
Estamos comprando un negocio cerca de los picos máximos de valoración.
El crecimiento tampoco ayuda a justificar eso. Ha retornado un CAGR desde 2005 del 4.3%, en linea con su crecimiento orgánico.
Comprar barato y caro existe. Solo que muy poca gente es capaz de acertar más veces de la que falla al estimar que está barato y que no. Por otro lado, aunque compres barato en lo relativo a su media, tampoco garantiza que esa expansión de múltiplo + crecimiento sea suficiente para batir al índice.
El secreto de los indexados es simplemente que estás comprando las actuales ganadoras a la vez que las futuras, porque lo compras todo.
A su vez estas omitiendo gran parte del factor emocional, operar con frecuencia… y más pequeños detalles que son enemigos de todo inversor.
Las razones para elegir que hacer en la mayoría de casos no siempre van enfocadas a hacerlo mejor que el benchmark, sino en hacerlo lo mejor posible para adaptarlo a nuestros objetivos personales y perfiles de riesgo.
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Bueno, es que en esos momentos igual tampoco parecía que fuesen oportunidades.
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Donde dice
“El secreto de los indexados es simplemente que estás comprando las actuales ganadoras a la vez que las futuras”.
faltaría añadi “sin mirar el precio ni si las grandes están caras o baratas ni si dan ventana de oportunidad. Y aun así suprran a los inversores que lo hacen (o dicen hacerlo)”
Dicho al revés: cuántas hemos dejado de comprar por hacer un bernardos? Cual habria sido la diferencia en el total return de nuestra cartera?
Puede ser que el debate a indexados en el foro ahora sería diferente?
PD: pongo Apple porque es la que más duele en mi caso (no por bernardos eh), cada uno tendrá la/s suya/s
PD2: es verano y hay tiempo 
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En esos momentos se suele llenar de noticias de pérdida de moat
El que únicamente desee superar los índices, podrá conseguirlo “quizá alguna vez”. Pero sería mejor que se indexe.
El tito Warren lo dice bien clarito….a precio justo. No dice “a cualquier precio”.
Y como decían los hermanos Marx…Estos son mis argumentos y si no os gustan, tengo otros 
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