Para mí es ruido. Si antes gustó, porque ahora no gusta? Solo por la percepción de que salió perdiendo y compró “caro”.
170 años de empresa. Que se la pueden cargar? Si. Probablemente? No creo.
En definitiva es un all in a lo que tienen en pipeline. Como todas las farmacéuticas.
Esto dice mi analista:
Pfizer eleva su previsión de BPA a pesar del desplome del COVID y apuesta todo a la batalla por Metsera
[cite_start]Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Pfizer mostraron una compañía en profunda transición[cite: 1, 466]. [cite_start]La dirección presentó un beneficio por acción (BPA) ajustado sorprendentemente sólido [cite: 207, 546] [cite_start]e incluso elevó su previsión de BPA ajustado para todo el año [cite: 277, 619][cite_start], principalmente mediante recortes de costes[cite: 582, 583]. [cite_start]Sin embargo, esta noticia positiva tuvo como telón de fondo la caída de los ingresos relacionados con el COVID [cite: 214, 565] [cite_start]y una guerra de ofertas (OPA) pública cada vez más hostil e incierta por el desarrollador de fármacos para la obesidad, Metsera[cite: 55, 472, 686].
Por qué es importante:
[cite_start]La apuesta por Metsera es protagonista: La dirección está inmersa en una feroz batalla pública y legal con Novo Nordisk por la adquisición propuesta de Metsera[cite: 472, 686, 698]. [cite_start]Los analistas en la llamada se centraron intensamente en esto, cuestionando el alto precio [cite: 844][cite_start], los riesgos legales [cite: 686] [cite_start]y el futuro del mercado de la obesidad[cite: 842]. [cite_start]Se espera que este acuerdo, combinado con el reciente acuerdo de oncología con 3SBio [cite: 58][cite_start], diluya los beneficios de 2026 en unos 0,21 $ por acción[cite: 605, 606].
[cite_start]Previsiones al alza, COVID a la baja: Pfizer elevó su previsión de BPA ajustado para todo el año 2025 a 3,00 $ - 3,15 $ (desde 2,90 $ - 3,10 $)[cite: 277, 619]. [cite_start]Fue una sorpresa positiva, ya que los ingresos totales del trimestre en realidad cayeron un 7% (operacionalmente) hasta 16.700 millones $ [cite: 205, 214][cite_start], impulsados por la esperada caída en las ventas de productos COVID[cite: 214, 565]. [cite_start]La dirección señaló que la nueva previsión de BPA, más alta, “reduce sustancialmente el riesgo” [cite: 626] [cite_start]para la compañía frente a la debilidad actual del mercado COVID[cite: 616, 836].
[cite_start]Giro en la asignación de capital (Dividendos sí, Recompras no): Pfizer mantiene su compromiso con el dividendo, habiendo retornado 7.300 millones $ a los accionistas en lo que va de año[cite: 263, 600]. [cite_start]Sin embargo, para pagar sus grandes adquisiciones, el apalancamiento bruto de la compañía superará su objetivo de ~2,7x[cite: 267, 610]. [cite_start]En el turno de preguntas (Q&A), el Director Financiero (CFO) afirmó claramente que las recompras de acciones “no son una herramienta que vayamos a usar” [cite: 973] [cite_start]a corto plazo, ya que la prioridad es reducir esta nueva deuda[cite: 611, 974].
En resumen:
La tesis de inversión se está volviendo más arriesgada y compleja. [cite_start]Pfizer está usando su fortaleza financiera para hacer un pivote masivo y costoso hacia nuevas áreas de crecimiento (obesidad y oncología)[cite: 55, 58]. [cite_start]Esta estrategia aumenta la deuda [cite: 610][cite_start], diluye los beneficios a corto plazo [cite: 605, 606] [cite_start]y ha forzado una paralización total de las recompras de acciones[cite: 973].
El Q&A reveló una “bandera roja” (alerta) clave y una maniobra de distracción. [cite_start]La dirección confirmó un retraso en su programa de vacuna antineumocócica de 25 valencias de nueva generación, posponiendo su inicio a 2026[cite: 535, 859]. [cite_start]Los analistas preguntaron si se debía a problemas con la FDA [cite: 860, 861][cite_start], pero la dirección justificó el retraso como una simple “alineación” de los programas de adultos y pediátricos[cite: 536, 868], un retraso que, no obstante, da más tiempo a los competidores.
Perspectivas:
[cite_start]La dirección está señalando una transformación estratégica total, ayudada por un nuevo acuerdo con el gobierno de EE.UU. que proporciona “mayor claridad” sobre los futuros precios de los medicamentos y aranceles[cite: 51, 467, 469]. [cite_start]Sin embargo, el futuro de la compañía está ahora fuertemente ligado a ganar la complicada, costosa e incierta batalla legal por Metsera[cite: 473, 696]. Para un inversor minorista, el “viejo” Pfizer (estable, pagador de dividendos y máquina de hacer dinero con el COVID) ha desaparecido. Está siendo reemplazado por una compañía de mayor crecimiento, mayor riesgo y centrada en fusiones y adquisiciones. Debería vigilar muy de cerca los crecientes niveles de deuda de la compañía y la ejecución de estas nuevas adquisiciones.
Una gen me hice. Si.
Lo que no es buena señal son las estimaciones de ventas y beneficios de Pfizer de cara a los próximos años.
Pfizer (NYSE: PFE) obtuvo en el cuarto trimestre del año un BPA de 0,66$, 0,08$ mejor de lo esperado, pues se preveía un BPA de 0,58$. Los ingresos del trimestre se situaron en 17,58B$, frente a una previsión de 16,91B$.
Pfizer espera en el año fiscal 2026 un BPA de 2,80$-3,00$, frente a una previsión del consenso de 2,97$.
Pfizer prevé en el año fiscal 2026 unos ingresos de 59,50B$-62,50B$, frente a la estimación del consenso de analistas de 61,00B$.
Bajando cerca de un 4% ahora mismo.