Sector Forestal

Juanmanuel · 14 Enero, 2026 16:26

No sé cómo, me han llegado campanas acerca de la posibilidad de encontrar empresas interesantes y rentables que se dedican a la explotación forestal. Así que he empezado consultando a chatgpt por su presente y su futuro

Presente (2026): El Reto de la Sostenibilidad

A inicios de 2026, el sector se encuentra en un punto crítico de transición hacia la gestión sostenible.

Estado de los bosques: Los bosques del mundo cubren más de 4,000 millones de hectáreas. Aunque la tasa de deforestación se redujo a 10.9 millones de hectáreas anuales entre 2015 y 2025 (frente a los 17.6 millones de los años 90), sigue siendo alarmantemente alta para cumplir los objetivos de 2030.
Mercado global: El mercado de silvicultura y tala está valorado en aproximadamente 199,630 millones de dólares en 2026.
Objetivos incumplidos: Informes recientes de finales de 2025 indican que el mundo está retrasado respecto a la meta de “deforestación cero” para 2030, debido principalmente a la expansión agrícola y los incendios forestales.
Año Internacional: La ONU ha declarado el 2026 como el Año Internacional de los Pastizales y los Pastores, resaltando la interconexión entre bosques, pastizales y medios de vida sostenibles.

Futuro: Hacia la Bioeconomía y la Neutralidad Climática

Las proyecciones hacia 2030 y 2050 visualizan un bosque que no solo provee madera, sino servicios ecosistémicos cruciales.

Aumento de la demanda: Se proyecta que la demanda mundial de madera aumente hasta un 49% para 2050, alcanzando los 3,100 millones de metros cúbicos de madera en rollo.
Nuevas aplicaciones: El futuro se centra en la “biomasa moderna” para energía renovable y la sustitución de plásticos y materiales de construcción intensivos en carbono (como el acero o cemento) por productos madereros de ingeniería.
Empleo y tecnología: Aunque la producción aumentará, se espera que el empleo formal en el sector pueda disminuir o estancarse hacia 2050 debido a una mayor automatización y digitalización de la gestión forestal.

¿ Habrá empresas rentables en esto de explotar los bosques ?.…Chatgpt nos cuenta
A enero de 2026, las principales empresas del sector de explotación forestal y productos madereros por capitalización bursátil son predominantemente norteamericanas y europeas. Este sector se divide frecuentemente entre propietarios de tierras forestales (REITs forestales) y procesadores industriales.

Líderes Globales por Capitalización (Enero 2026)

Empresa	Capitalización Aproximada	Sede	Perfil Principal
Weyerhaeuser (WY)	$18,570 M	EE. UU.	El mayor propietario privado de bosques en Norteamérica (11M acres).
UPM-Kymmene	$17,800 M*	Finlandia	Líder en bioforestería, energía renovable y celulosa.
Stora Enso	$10,500 M*	Finlandia	Especializada en soluciones de embalaje, biomateriales y madera.
Simpson Manufacturing (SSD)	$7,580 M	EE. UU.	Productos de ingeniería para estructuras de madera.
Louisiana-Pacific (LPX)	$6,360 M	EE. UU.	Líder en tableros de virutas orientadas (OSB) y materiales de construcción.
UFP Industries (UFPI)	$5,960 M	EE. UU.	Fabricante de soluciones madereras para el sector industrial y construcción.
West Fraser Timber (WFG)	$5,230 M	Canadá	Uno de los mayores productores mundiales de madera de construcción.
Rayonier (RYN)	$4,800 M*	EE. UU.	REIT enfocado en la gestión de tierras madereras.
PotlatchDeltic (PCH)	$3,200 M*	EE. UU.	Integración de tierras forestales y operaciones de aserradero.

*Valores estimados basados en tendencias de mercado reportadas a inicios de 2026.

Gigantes de Papel y Embalaje con Base Forestal

Existen corporaciones que, aunque su enfoque principal es el producto final (embalaje/papel), poseen o gestionan vastas extensiones forestales y dominan la cadena de suministro:

International Paper: Tradicionalmente una de las mayores procesadoras de madera industrial del mundo.
Smurfit Westrock: Gigante del embalaje formado por la fusión reciente de Smurfit Kappa y WestRock.

Contexto de Mercado en 2026

REITs Forestales: Empresas como Weyerhaeuser y Rayonier mantienen su dominio gracias a su estructura de Real Estate Investment Trust, que les permite gestionar millones de hectáreas con ventajas fiscales, enfocándose en la captura de carbono y venta de madera.
Bioeconomía en Europa: Empresas como Stora Enso y UPM están liderando la transición hacia la sustitución de plásticos por fibras de madera, lo que sostiene su valoración pese a la volatilidad de los precios de la celulosa.

La retención en origen de Finlandia ( 35 % ) y de Canadá ( 25 % ) me hace desestimar varias empresas de la lista, así que habrá que seguir investigando en USA

Salu2

PepeElmio · 14 Enero, 2026 16:57

Se la ha olvidado Altri de Portugal (ticker: ALTR). Ya la tengo en mi radar.

Juanmanuel · 14 Enero, 2026 17:00

Ya que para mí es determinante que mis empresas paguen un buen dividendo…

A enero de 2026, los rendimientos por dividendo (yields) de los principales REITs forestales reflejan sus políticas de remuneración variable, que combinan dividendos base con suplementos basados en el flujo de caja anual.

Weyerhaeuser (WY)

Weyerhaeuser utiliza un marco de retorno de capital que complementa su dividendo base con dividendos suplementarios anuales para alcanzar un objetivo de retorno del 75-80% del flujo de caja (Adjusted FAD).

Yield Ordinario (Base): Aproximadamente 3.26% - 3.53%. El dividendo trimestral ordinario se sitúa en $0.21 por acción ($0.84 anualizados).
Dividendo Extraordinario/Suplementario: El anuncio del suplemento correspondiente al ejercicio 2025 suele realizarse en el primer trimestre de 2026. Históricamente, estos suplementos han elevado el yield total significativamente en años de alta rentabilidad.

Rayonier (RYN)

Yield Ordinario: Aproximadamente 4.65% - 4.97%. El dividendo trimestral base es de $0.2725 por acción ($1.09 anualizados).
Dividendos Extraordinarios: A finales de 2025, Rayonier anunció un dividendo especial resultado de elecciones de accionistas, pagando aproximadamente $1.40 por acción (combinación de efectivo y acciones). Esto puede disparar el yield histórico (TTM) por encima del 10% puntualmente según la fuente consultada.

PotlatchDeltic (PCH)

Yield Ordinario: Aproximadamente 4.22% - 4.48%. El dividendo trimestral ordinario se mantiene en $0.45 por acción ($1.80 anualizados).
Dividendos Extraordinarios: A diferencia de WY, PCH no ha implementado un dividendo suplementario fijo recurrente en sus últimos informes de finales de 2025, centrándose en mantener un dividendo ordinario estable y bien cubierto por sus operaciones.

Empresa	Símbolo	Yield Ordinario (Est.)	Pago Anual Base
Weyerhaeuser	WY	3.3% - 3.5%	$0.84
Rayonier	RYN	4.7% - 4.9%	$1.09
PotlatchDeltic	PCH	4.2% - 4.4%	$1.80

Me parece significativa la fusión de RYN con PCH

La fusión entre PotlatchDeltic (PCH) y Rayonier (RYN) es un acuerdo definitivo ya anunciado y se espera que se complete a finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2026. La votación de los accionistas de ambas compañías está programada para el 27 de enero de 2026.

Detalles Clave de la Fusión

Tipo de Transacción: Es una “fusión entre iguales” (“merger of equals”) totalmente en acciones, valorada en aproximadamente $8.2 mil millones de valor empresarial combinado.
Aprobaciones: Ambas juntas directivas aprobaron por unanimidad la fusión y recomiendan a los accionistas que voten a favor. El período de espera antimonopolio (revisión HSR) ya ha sido terminado, eliminando un obstáculo regulatorio clave.
Términos del Acuerdo: Los accionistas de PotlatchDeltic recibirán 1.8185 acciones ordinarias de Rayonier más $0.61 en efectivo por cada acción de PotlatchDeltic que posean.
Propiedad y Liderazgo:
- Los accionistas actuales de Rayonier poseerán aproximadamente el 54% de la compañía combinada.
- Los accionistas de PotlatchDeltic poseerán aproximadamente el 46% restante.
- El CEO de Rayonier, Mark McHugh, será el CEO de la nueva compañía, y el CEO de PotlatchDeltic, Eric Cremers, será el presidente ejecutivo de la junta.
Sede: La sede de la empresa combinada se trasladará al área metropolitana de Atlanta, Georgia, manteniendo oficinas regionales significativas en Wildlight (Florida) y Spokane (Washington).
Nuevo Nombre: La compañía operará bajo un nuevo nombre que se anunciará antes del cierre de la transacción.

Racional Estratégico

La fusión tiene como objetivo crear un líder en recursos de tierras con mayor escala y diversificación geográfica.

Portafolio Combinado: La entidad combinada poseerá aproximadamente 4.2 millones de acres de tierras madereras en los EE. UU., con una fuerte presencia en el Sur y el Noroeste del Pacífico.
Sinergias: Se esperan sinergias de aproximadamente $40 millones, principalmente a través de la optimización de costos corporativos y operativos.
Oportunidades de Crecimiento: La combinación permitirá una plataforma mejorada para soluciones climáticas naturales (como la captura de carbono), bienes raíces de “mayor y mejor uso” (HBU) y una mayor eficiencia en las operaciones de fabricación de productos de madera.

Actualmente, el acuerdo avanza según lo planeado, a la espera de la aprobación final de los accionistas a finales de enero de 2026.

Ya me diréis si de momento merece la pena seguir investigando

Salu2

Juanmanuel · 14 Enero, 2026 17:08

Pero no se dedica a gestionar bosques ni nada parecido. Creo que es del sector tecnológico.

Salu2

PepeElmio · 14 Enero, 2026 21:34

Si, pulpa. Tiene integración vertical. Gestionan bosques y produce pulpa.

Javier · 14 Enero, 2026 21:50

Tambien tienes la española ENCE. SU negocio está en la gestion forestal para la produccion de celulosa y biomasa para renovables

Aunque por números aparenta ser actualmente un pequeño desastre y no me explico como sigue repartiendo dividendo.

Juanmanuel · 15 Enero, 2026 09:10

Sí que es un desastre y doy fe de ello porque soy accionista desde hace años.

Es muy cíclica, a pesar de que van haciendo alguna “cosilla” como producir electricidad a partir de la biomasa que les sobra y hay que esperar con tranquilidad a que el precio de la pasta de papel pegue la gran subida. Mientras tanto, los dividendos van haciendo más soportable la espera.

Ahora que también WY, RYN y PCH son cíclicas de libro ( PCH parece una de esas atracciones de feria por los bandazos que da cada poco tiempo ) que te suavizan la espera a base de buenos dividendos.

Salu2

corepo · 15 Enero, 2026 10:56

Cuidado con esta si no os gusta que los políticos interfieran en la empresa.

No sé si hay oficialmente en el consejo, pero seguro que estáis cansado de ver el anuncio de Luis Zahera, con la macroplanta que van a montar en el pueblo de un conocido ex PSOE de la mano de una consultora en la que, habeís acertado, está ese ex PSOE junto con otros amigos.

Juanmanuel · 15 Enero, 2026 14:05

Tienes razón, el tío google se había columpiado y yo no me había percatado.

Salu2

Juanmanuel · 15 Enero, 2026 14:48

¿ Qué os parece si a las 3 empresas que habíamos empezado a mirar añadimos Ence y Altri y empezamos de nuevo ?

A fecha de 15 de enero de 2026, estos son los indicadores financieros clave para las principales empresas forestales y de celulosa en EE. UU. y la Península Ibérica.

Comparativa Financiera (Enero 2026)

Empresa	Capitalización	Yield Div. Habitual	Div. Extraordinario	Deuda Neta / EBITDA
RYN (Rayonier)	~$3.310 M	~4,65%	$1,40 (especial dic. 2025)	~2,03x
WY (Weyerhaeuser)	~$17.570 M	~3,26%	Variable (Base + Variable)¹	~5,26x
PCH (PotlatchDeltic)	~$3.340 M	~4,17%	No anunciados para 2026	~6,42x
Ence (España)	~590 M€	~5,00%	Según exceso de caja²	~2,2x
Altri (Portugal)	~650 M€	~5,53%	0,25€ (est. anual)	< 2,5x

Detalles por Compañía

Rayonier (RYN): Destaca por un dividendo especial de $1,40 por acción pagado a finales de diciembre de 2025. Esto elevó su rentabilidad total temporalmente, aunque su yield ordinario se mantiene en el 4,6% con un dividendo anualizado de $1,09.
Weyerhaeuser (WY): Utiliza un marco de retorno de capital que combina un dividendo base ($0,84 anual) con un dividendo variable suplementario para alcanzar un retorno total del 75-80% de su flujo de caja disponible.
Ence (España): Mantiene una política de dividendos a cuenta. En enero de 2026, su yield se sitúa en el 5%. La compañía ha reforzado su balance con un programa de bonos sostenibles de 200 M€ para financiar su crecimiento en biometano.
Altri (Portugal): Proyecta un dividendo de 0,25€ por acción para el ejercicio 2026. Su ratio de deuda neta se mantiene bajo, aunque el mercado vigila la financiación de su gran proyecto de fibras textiles en Galicia.

¹ WY paga un dividendo suplementario variable habitualmente en el primer trimestre basado en el rendimiento del año anterior.
² Ence suele realizar repartos extraordinarios tras la venta de activos o hitos de caja, pero no hay uno confirmado para el inicio de 2026.

Retención estándar portuguesa: 28%
Para que tu banco aplique directamente el 15% de retención en origen sin tener que reclamar después, es necesario presentar previamente un Certificado de Residencia Fiscal emitido por la Agencia Tributaria española ante tu entidad financiera o el custodio de las acciones. Puedes solicitar este documento en la Sede Electrónica de la Agencia Tributaria.

Ahora habrá que mirar otros fundamentales por si hay que descartar alguna de las cinco

Los datos de las compañías estadounidenses (RYN, WY, PCH) se basan en sus reportes de cierre de 2025 y previsiones para 2026, mientras que los de Ence y Altri reflejan el consenso de mercado tras sus recientes planes estratégicos.

Comparativa de Métricas Financieras (Enero 2026)

Métrica	Ence	Altri	RYN	WY	PCH
Deuda Neta / EBITDA	~2,2x	< 2,5x	~2,0x	~4,1x	~6,4x
EV / EBITDA	~5,6x	~6,8x	~22,4x	~14,2x	~13,1x
Margen Neto	~5,2%	~14,1%	~16,5%	~11,8%	~9,4%
Dividendos / FCF (Payout)	~65%	~70%	~85%*	~75%	~78%
CAGR 5a FCF	~3,1%	~4,5%	~2,8%	~5,2%	~3,9%
CAGR 5a Dividendos	~2,4%	~5,1%	~4,8%	~6,3%	~5,0%

*Nota: El ratio de RYN en 2025/2026 está distorsionado por el dividendo especial de $1,40 pagado en diciembre de 2025.

Análisis por Compañía

Ence (España): Presenta el EV/EBITDA más bajo del grupo, lo que sugiere una infravaloración relativa, aunque su margen neto es más ajustado debido a la volatilidad del precio de la celulosa BHKP. Su crecimiento en biometano es el principal motor del CAGR de FCF futuro.
Altri (Portugal): Mantiene márgenes netos superiores a Ence gracias a su eficiencia operativa. Su política de dividendos es muy agresiva en relación al FCF, lo que vigila de cerca el mercado debido a las necesidades de inversión del Proyecto Gama.
Weyerhaeuser (WY): Es la referencia en crecimiento de dividendos (CAGR 6,3%) gracias a su estructura de “Dividendo Variable”. Su apalancamiento es mayor que el de las ibéricas debido a la intensidad de capital de su división de productos de madera.
Rayonier (RYN): Es la empresa con el múltiplo EV/EBITDA más exigente, reflejando la calidad de sus activos forestales y su perfil de REIT de bajo riesgo. Su reciente dividendo extraordinario ha elevado su CAGR de dividendos de forma puntual.
PotlatchDeltic (PCH): Presenta el ratio de deuda más elevado del grupo al inicio de 2026. Su flujo de caja libre (FCF) es más sensible al ciclo de la construcción en EE. UU., lo que genera una mayor variabilidad en su capacidad de pago de dividendos.

Consideraciones sobre el FCF

En el sector forestal, el Free Cash Flow (FCF) suele ser volátil debido a los ciclos de cosecha y los precios de la madera (“stumpage”). Para las empresas españolas y portuguesas, el FCF en 2026 está condicionado por las inversiones en sostenibilidad (Ence) y nuevas plantas textiles (Altri).

Se admiten opiniones

Salu2

Juanmanuel · 15 Enero, 2026 15:47

En un primer vistazo, creo que ya voy a descartar

WY ya que tiene mucha deuda y está más sobre-valorada.
PCH porque tiene mucha deuda y está sobre-valorada.
Altri ya que ( aunque tiene un buen equilibrio de fundamentales ) tiene el engorro de la retención en origen portuguesa, es pequeñita y está pendiente de su gran inversión en Galicia. Además ya tengo Ence.

Pongo a RYN en el radar y estaré pendiente de cómo queda la fusión con PCH.

Salu2

Pituan · 15 Enero, 2026 21:16

Yo te acompaño en la procesión con Ence… creo recordar que el año pasado no pagó ningún dividendo, aunque un par de años antes si que fue bastante alto.

Veremos a ver este año como pinta la cosa.

Juanmanuel · 16 Enero, 2026 09:52

Efectivamente, en 2.025 ha fallado

También falló en 2.020 y 2.021 por precaución dijeron. Luego fueron más generosos en 2.022 y 2.023.

Salu2

Juanmanuel · 1 Septiembre, 2026 16:59

Hola @paloman, veo que has publicado una chivi-compra de RYN.

Acabo de echarle un largo vistazo y he visto varias cosas que no me han gustado a raíz de la fusión con PCH a primeros de este año.

Si bien se ha quedado con tropecientas mil hectáreas de bosques muy valiosos, también se ha cargado con su ingente deuda y con los aserraderos que son un negocio Ahora mismo suponen el 45 % de la facturación pero únicamente aportan el 20 % del ebitda.
Están sacrificando caja neta para hacer re-compras bestiales en lugar de intensificar la reducción de una deuda superior al 5,5x por mucho que esté muyyy bien estructurada.
Por culpa de los aserraderos que soportan unos enormes gastos fijos, pierden el valor defensivo que tenían antes de la fusión. Ello supondrá el llanto y el crujir de dientes cuando llegue la muy probable crisis de la construcción.

Yo voy a esperar al posible derrumbe de los aserraderos que no tengan pulmón suficiente para soportar dicha crisis de la construcción, presumiendo que ello arrastrará ( al menos en parte ) la cotización de RYN que ya estará tocada por culpa del empeoramiento de sus múltiplos.

Salu2

paloman · 1 Septiembre, 2026 18:49

Hola @Juanmanuel

He hecho un primera entrada no-brain como tesis principal, la verdad

EV post fusión = 7.4B && 4 millones de acres de terreno:

7.400/4=$1850/acre

Tendríamos aparte los aserraderos, la planta industrial en Idaho y el negocio inmobiliario.

Ellos acaban de pagar $4000/acre en Alabama&Texas y $2600 por el bloque de Washington

Han vendido en el último Q 40.7M/7490=$5433/acre

Y en el Q1 si entramos en las ventas para solar, se van por encima de los $10.000/acre

Eso básicamente.

De lo que comentas. Acaban de hacer una fusión, yo no me creo per se lo que digan (40 millones de sinergia…), si me paro a pensar deberíamos esperar unos cuantos resultados a ver cómo asienta

Totalmente cierto el tema del EBITDA, el segmento WOOD supone el 45.2% de facturación pero apenas el 20% del EBITDA, ahí es un poco lastre (PCH estos pasados años ha llegado a tener ebitdas negativos en este bloque), eso y que metes unos costes fijos de maquinaria etc… que con el tema de árbol no lo tenías porque simplemente dejas de recogerlos y esperas que se almacenan ellos solos.

El tema de la deuda difiero con lo qeu comentas, entiendo que te refieres al tipo de interés, no al apalancamiento. Hay un bloque de deuda que suscriben al tipo variable del 5.44-5.76%,

pero seguido avisan que el 100% de los variables están asociados a contratos de swap

Con un tipo fijo real tras el swap, bastante más bajo

Después de la venta del negocio de Nueva Zelanda, el apalancamiento quedó en x0.8

y tras la fusión, exactamente no sé porque es efectiva desde febrero, por lo que tenemos 6 meses de RYN y cinco de la otra, pero más o menos:

Hasta Junio EBITDA 217.8, vamos a tomar ese valor x2 (falta un mes de PCH, pero lo regalamos por rollos de estacionalidad o lo que sea, que ahora mismo no sé cómo están). Vamos a regalar también los 40 millones de sinergias que hemos dicho antes que no les creemos.

1,449 DN/434 EBITDA = x3.3

Estamos en los rangos que se viene moviendo, que será algo menos

1,449/474= x3.06 para los que se crean las sinergias.

Veremos. Lo dicho, realmente la entrada ha sido por el tema del precio/acre, no muy reflexionada, continuamos con la reestructuración de la cartera y nos posicionamos en ella, que tiene un dividendo guapo y cogemos algo de “REIT” en la cartera, que andamos caninos de ellos, y la vamos mirando mejor. Y si me acaba gustando me zumbo y roto las históricas ENCE que tengo ahí penando desde hace tiempo.

Saludos!

paloman · 1 Septiembre, 2026 18:52

Sobre el dividendo de ENCE, actualmente suspendido. Os comparto mis notas:

2018: 0,26
2019: 0,105 (-60%) mantiene el 50% de BPA para dividendo
2020: La papelera ya había cancelado su segundo dividendo a cuenta que se esperaba en diciembre de 2019 debido a la caída de sus resultados. Además, en la junta general del 31 de marzo, aprobó repartir un dividendo total a cargo de 2019 equivalente al pago a cuenta realizado en septiembre de 2019, de modo que suprimió de facto el complementario que se esperaba en abril de 2020. Así, el dividendo a cargo de 2019 asciende a 0,051 €.

2022/04/26
El consejo de administración ha acordado el pago de un primer dividendo a cuenta del ejercicio 2022 el próximo 11 de mayo, por importe de 0,054 euros brutos por acción.

26/JUL./22
En línea con la nueva política de dividendos, su consejo de administración ha acordado repartir un segundo dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2022 por casi 32 millones, equivalentes a 0,13 euros brutos por acción, que se abonará el próximo 12 de agosto y se suma a los 13 millones distribuidos en mayo, equivalentes 0,054 euros brutos por título.

27/OCT./22
El tercer dividendo a cuenta de 0.09 euros por acción se pagará el 15 de Noviembre

2022: 0,054+0,13+0,09=0,274€

28/02/2023
El Consejo de la compañía ha acordado repartir un dividendo excepcional a cuenta de los resultados de 2022 por importe de 70 M€, equivalente a 0,29 euros brutos por acción, que se abonará el próximo 16 de marzo y que se suma a los 67 M€ distribuidos durante el ejercicio.

2023: 0,29 + 0,29 = 0,58€

El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado, en sesión celebrada en el día de hoy
31 de marzo de 2023, y de conformidad con la vigente Política de Remuneración al Accionista,
proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo
complementario con cargo a los resultados del ejercicio 2022 de 0,29 euros brutos por acción,
en efectivo, lo que supone un importe bruto aproximado de 70.000.000 de euros. El pago del dividendo se efectuará a través de Banco Santander siendo las fechas de pago
relevantes a tal efecto las siguientes:
Fecha de pago: 18 de mayo de 2023.

2024: 0,107+0,033 = 0,14€
En la presentación de resultados 2023 no se hace mención al dividendo. Quitamos el extraordinario ya que no lo esperamos para este año. Quedamos pendiente de ver si se propone algún dividendo.

La Sociedad aprueba un primer dividendo a cuenta de los resultados de 2024 de 26 Mn€, equivalente a 0,107 euros brutos poracción, que se abonará el próximo 7 de agosto. En base a la política de Remuneración al Accionista, un segundo dividendo a cuenta se decidirá a finales de octubre.

25/4/24
Tras la presentación de resultados trimestrales, seguimos sin previsión de dividendo así que contamos que no habrá este año

Segundo dividendo a cuenta de los resultados de 2024
El 29 de octubre, la sociedad ha aprobado la distribución de un segundo dividendo a cuenta de los resultados de
2024 de 8 Mn€, equivalente a 0,033 euros brutos por acción, que se abonará el próximo 7 de noviembre.
El 30 de julio, la Sociedad aprobó la distribución de un primer dividendo a cuenta de los resultados de 2024 de 26
Mn€, equivalente a 0,107 euros brutos por acción, que se abonó el pasado 7 de agosto.
Ambos dividendos suponen una rentabilidad para el accionista del 5%, calculada sobre la cotización de cierre del
trimestre.

2025: 0€
05/09/2025
No hay noticia de dividendo este año, vamos a ponerlo en 0,00

2026: 0€

Juanmanuel · 7 Septiembre, 2026 15:43

Estoy empezando a pensar que el mercado ya lleva un tiempo valorando este sector ( el inicio de viviendas ha caído 1/3 desde el pico ) como si ya estuviera en crisis su principal cliente que es el sector de la construcción.

Las caídas de cotización desde abril’22 han sido

WY lleva una caída del 44 %
RYN lleva una caída de casi el 53 % ( estaba más alta cuando era de solo árboles).

Aquí veo 2 posibles estrategias ú objetivos a plantear :

WY tiene una facturación ( 75 %) y un ebitda (45 %) muy dependiente de la madera de construcción y tiene actualmente un potencial de llegar a hacer un 2x cuando la construcción se reactive en EEUU. Mientras llega la reactivación ( que podría tardar bastante ) se va cobrando un dividendo del 3,7 %. Una vez reiniciada la construcción, se convierte en una máquina de pagar dividendos. Mi precio objetivo sería +/- 21 $
RYN es menos dependiente de la madera tanto en facturación ( 45 %) como en ebitda ( 25 %). Su potencial de revalorización es mucho más baja que la de WY pero, a cambio, se va cobrando mientras unos dividendos muy superiores ( del orden del 5,2 % ) gracias a la venta de terrenos. Una vez reiniciada la construcción, también paga dividendos importantes aunque mucho menos que WY…Mi precio objetivo sería +/- 19 $.

Si todo lo anterior se parece a la realidad, creo que la parte baja del ciclo duraría un tiempo bastante largo, permitiendo ir haciendo compras poco a poco en los momentos en que no hubiera nada mejor.

Salu2