¿Soy yo o las empresas europeas no tienen tanta calidad?

Saludos!

Como seguramente la mayoría, empecé invirtiendo en la bolsa española (Santander, seguro que a más de uno le suena). Tardé poco en darme cuenta de lo increíble que era invertir en EEUU, protagonista absoluto de mi cartera (supone el 100%). Lo cierto es que empiezo a sentirme algo inseguro, más que por el mercado, por la divisa. Siendo americano no se me ocurriría salir de la bolsa nacional, pero ya que mi moneda no es el dolar… empiezo a sentir la necesidad de diversificar en euros.

La cosa es que me resulta extremadamente fácil hacer un radar de empresas estadounidenses con un crecimiento de Free cash flow/eps de entre un 8 y 15% anual, sin deuda, bajo payout/ratio, dividendo creciente y mantenido… etc etc.

Sin embargo, a la hora de diversificar en el mercado europeo, puedo estar bastante tiempo buscando empresas que nada me enamora. ¿Soy el único?. Atendiendo como criterio de inversión a un crecimiento del yield mantenido durante varios años es fácil filtrar un buen puñado, pero a la mínima que miro por encima los ratios de crecimiento son cercanos a 0 o negativos los últimos 5 años. Seguramente hay buenas empresas ahí fuera y acabaré encontrando 4 o 5 que me convenzan, pero me sorprende que me sea tan complicado habiendo tantos países para buscar.

He buscado entre los “aristócratas” europeos, las recomendaciones de este foro… y no logro encontrar calidad en los balances, solo en el dividendo, y para mi eso no es suficiente, necesito crecimiento orgánico para garantizar la perpetuidad el dividendo.

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Por desgracia es asi, USA y Europa son dos mundos diferentes, y sus empresas son el reflejo de esa gran diferencia.

Yo cada vez me fijo menos en Europa que en USA, a pesar de la divisa, me siento mucho mas tranquilo en USA.

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Pues depende de tus objetivos, circunstancias personales y necesidades (entre otras cosas) pero si vas a larguísimo plazo (toda la vida y dependiendo de tu edad) no me preocuparía por la divisa. Es otra variable más que unas veces estará a tu favor y otras en contra.

Para los que pretendemos estar toda la vida invertidos e invirtiendo pues no es “mayor problema”, el año que esté hacia un lado cobraremos más dividendo, nuestra cartera tendrá mayor valoración (cosa que no tengo en cuenta) y compraremos menos acciones por nuestros euros. Y el año que sea al contrario, pues al revés :slight_smile: Al final será una media.

Con esto no quiero quitarle importancia, porque la tiene, pero no creo que sea tanta como para meterse a comprar “malas” empresas en Europa. Creo que es más fácil que justamente las europeas le hagan sufrir más a uno que la divisa. A largo plazo digo.

Al igual que otros antes estaba más preocupado con este tema y ello me llevó a comprar empresas europeas, que con el paso de los años, me arrepiento de haber comprado. Y mejor hubiera sido haber invertido el dinero en las de USA (a toro pasado todos somos Manolete).

Que no nos engañemos, que en Europa no las hay. Por eso no las encuentras. O no las suficientes para hacer una cartera en condiciones.

Por desgracia parece ser que todo no se puede tener. Si queremos en euros pues tendremos que comprar lo que hay aquí (y tener en cuenta a día de hoy las retenciones alemanas, suizas, italianas…). Y luego quizá sufrir por ello. Hay riesgo con la divisa, pero como todo en la vida.

Esa es mi opinión. ¿Estoy equivocado?

Y no, no tienen tanta calidad. Que al final era lo que preguntabas.

Saludos.

Pd: Tengo españolas, europeas y americanas. Y vivo de las que pagan en euros. Porque empecé por el IBEX.

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Las mejores empresas están en USA, mejor trato al accionista, dividendos crecientes, etc.

En Europa como mucho encuentras las que en épocas malas congelan el dividendo durante años para no bajarle.

Yo prefiero estar expuesto a la divisa, a tener los dividendos en euros y que de repente les recorten. Creo que lo primero es más fácil que se recupere.

Pero tampoco puedo predicar con el ejemplo, por que yo también empecé con el Ibex y las europeas pesan mucho en mi cartera, eso sí, ya solo compro USA.

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Estoy de acuerdo en todos los puntos y no tendría ninguna duda, hasta hoy.

Yo personalmente si que doy mucha importancia al incremento del precio, ya que las acciones de crecimiento son las que más están revalorizando mi cartera, aunque por facilitarme las cosas y reducir mi estrés, he decidido volver al dividendo con un 70% del peso.

Lo que me ha metido este miedo de querer diversificar la divisa es este nuevo entorno. Mis conocimientos macroeconómicos son básicamente nulos, pero he escuchado a un buen puñado de supuestos profesionales alarmando de un crash importante sin precedentes del dólar por esta impresión sin precedentes (valga la redundancia) de dinero. Y se que los alarmista han existido literalmente todos los años, pero no se como se puede comportar el dólar con este récord histórico de impresión, deuda, burbujas…

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Pues das en el clavo y yo estos días estaba con lo mismo. A ver si me explico.

Pienso que el tipo de cambio hay que tenerlo en cuenta como una variable más. No obsesionarnos pero sí ser conscientes del impacto que tiene.

Yo vivo en euros y no es lo mismo (por ejemplo) recibir 100 USD de divis pasados a euros con una relación 1 USD = 0,82 € que 1 USD = 1,25 €. Y esas variaciones se dan. Solo hay que mirar el gráfico de evolución del tipo de cambio.

La holgura entre un resultado y otro es amplia.

Es cierto que a largo, largo se tiende a la media. Pero también es cierto que si dependes de un ingreso que cae un porcentaje importante por variaciones en el tipo de cambio, la reversión a la media se dará pero hasta que se dé igual uno las pasa peor de lo que pensaba.

La cuestión es como podemos defendernos de esto.

Una opción es tener un colchón de seguridad de tal forma que si uno buscase la IF debe ver si necesita cubrir el 100%, más o menos de sus gastos en función de cómo está en tc cuando un Tom esa decisión.

Otra opción, es invertir una parte en empresas que pagan en euros. Aquí estoy de acuerdo en que no hay mucho donde elegir al menos si buscamos los mismos parámetros que nos ofrecen las empresas USA.

Mi duda y la planteo es si no hay que invertir en empresas €, o no debemos exigir a las empresas € lo mismo que a las USA. Si les pedimos lo mismo nos estamos equivocando en la hipótesis de partida.

Yo tengo empresas en euros, un buen número. He visto variaciones muy importantes por el tipo de cambio y eso hace muy inestable la paguita dividindera.

Porqué las meto en cartera. Creo que hay empresas buenas. No excelentes. Creo que disminuyen la dependencia del tipo de cambio y creo que aportan a que la bola crezca en ciertos momentos de cartera.
Mi objetivo es que aporten y poco a poco según llegue a los ingresos deseados iré rotando a empresas USA o UK que puedan sustituirlas.

Un ejemplo a bote pronto. Puedo tener ENG por su alta RPD pero con el tiempo irla rotando a por ejemplo NFG. Ya sé que no son exactamente lo
mismo pero pueden jugar un papel parecido. Pero todo a su tiempo.

Por otro lado, USA es a día de hoy la punta de lanza pero vete a saber dentro de 10-20 años… Nadie garantiza nada e igual da síntomas como las vieja y cascada Europa. Que no es posible?? Tampoco pensaba yo que iba a ir por la calle con mascarilla.

Si creemos en no poner todos los huevos en la misma cesta, hay que tener en cuenta la moneda y la diversificación geográfica pero teniendo en cuenta los matices.

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Es cierto que en euros es más difícil encontrar empresas de calidad, aún así siempre se encuentran cosas aceptables. A bote pronto se me ocurren:
EPA:RMS
AMS:ASML
EPA:SAN
EPA:OR
ETR:SOW
ETR:VNA
ETR:SAP
AMS:WKL
BME:ITX
EPA:MC
CPH:COLO-B
ETR:ADS

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No eres tu, son ellas😄

Si comparas por sectores se ven mejores. Y si no metes suizas e inglesas la cosa queda todavia más deslucida.

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Cada año parece que va a ser, esta vez sí, el año de Europa. El año en que la Bolsa del Viejo Continente va a volver por sus fueros y a recortar el terreno perdido con Estados Unidos. Pero cada año acaba sucediendo algo que hace que las cotizadas europeas se desvíen del camino. En 2021, los índices europeos han comenzado muy fuertes, con una revalorización cercana al 10%, pero varios nubarrones empiezan a aparecer en el horizonte.

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Esque es tan simple como comparar todas las empresas individuales de EEUU con las europeas.

A día de hoy, y en el futuro cercano, es imposible que Europa supere al índice de Estados Unidos. Puede suceder un Crash puntual y perder en un corto periodo de tiempo, pero a largo plazo las buenas empresas siempre ganarán, y simplemente, tiene muchas más.

Para que esta situación se revierta Europa debería de tener cientos de empresas de crecimiento a doble y triple dígito, y no es algo que se crea de la noche a la mañana.

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Intesa San Paolo, Total, Axa, Eni, Santander, Inditex, ING, Iberdrola, Engie, BNP, …

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Pánico me da cada vez que uno de estos diarios ‘expertos en finanzas’ ponen un titular así!! Cuidadin, cuidadin.

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Eres IF y yo no me he enterado? Jaja donde está tu hilo?:innocent:

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Ya puedes poner una X mas en tu lista de IFs :rofl: :rofl: :rofl:

Ya te lo dira el pero creo que lo comento hace 2 o 3 años

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