La compañía sueca Subgen AI lanzó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) voluntaria sobre su participada española Substrate AI para elevar su participación del 15,07% al 95% del capital social
Claves de la operación
Oferente: Subgen AI (cotizada en el Nasdaq sueco). [1]
Precio y canje: Se ofreció a razón de 6 acciones de Subgen AI por cada acción de clase ‘A’ de Substrate AI, lo que equivale a 0,1756 euros por título (con una prima del 198,7% respecto al cierre anterior
Substrate Artificial Intelligence SA (“Substrate AI”) se dispara en preapertura.
aprobó por unanimidad el 14 de octubre de 2026 una actualización de las perspectivas de negocio y la hoja de ruta estratégica para los próximos años.
Revisión del objetivo de ingresos del negocio de infraestructura
El Consejo de Administración de Substrate AI ha acordado aplazar hasta 2027 el objetivo de ingresos de 7.110.000 euros para 2026 en el negocio de infraestructuras, comunicado previamente el 6 de noviembre de 2025. Este objetivo estaba inicialmente vinculado a la estrategia de venta de capacidad de computación GPU por horas.
Esta decisión refleja un cambio estratégico en el modelo de negocio de este segmento. Substrate AI está dejando atrás un modelo basado en la compra de capacidad informática a terceros para su posterior reventa por horas, y se dirige hacia un modelo de mayor valor añadido centrado en la venta de tokens generados por sus propios modelos de inteligencia artificial que se ejecutan en el hardware de Substrate AI .
Esta evolución estratégica se basa en tres factores clave:
Novedades en el mercado del hardware de IA. Las condiciones actuales del mercado dificultan la reventa de capacidad informática, lo que subraya la necesidad de avanzar hacia modelos de negocio más diferenciados y de mayor valor añadido.
Hasta 39 millones de euros en financiación futura. Esta financiación, anunciada por la empresa el 29 de junio de 2026, permite a Substrate AI ampliar sus inversiones en hardware y fortalecer su capacidad para desarrollar y operar su propia infraestructura de IA.
Lanzamiento de los modelos de lenguaje a gran escala Orion, propiedad de Substrate AI. Basados en tecnología de ponderación abierta, estos modelos permitirán a Substrate AI impulsar la generación y comercialización de tokens utilizando su propia tecnología, fortaleciendo así su control sobre la oferta de servicios y su potencial de escalabilidad.
Desde el desconocimiento por el nombre tiene pinta de ser una de esas empresas que quiere aprovecharse del momento IA. Suele pasar en todas las modas como con la electrónica, internet, ahora la IA.
Esperemos que con la IA no pase algo similar como el Tronics Boom o las Puntocom La IA ha venido para quedarse desde luego, pero que se pueda dar un batacazo bursátil o no es otra cuestión. Yo pienso que no, pero alguna corrección habrá.
