YUM China parece estar recuperando los margenes
Linda deflacion esta quedando en China…
A repartir la pasta:
En la call, la CEO dice que en China se estan abriendo 400 centros comerciales en 2024 y se esperan al menos otros 300 en 2025. Que asi crecen o crecen.
A mi me preocupan 2 cosas:
- La deflacion no se frena . Esto se ve en que crecen como loco las nuevas tiendas que abren, pero las ventas solo suben un 5% (system sales). Las “same-store” sales, que son las ventas de las tiendas que tienen al menos un año abiertas bajan un 3%. Eso si de un comparable dificil por un +15% de año anterior.
- El consumo sigue sin vistas a recuperarse. Suben las “trasactions”, esto es cada actividad de compra en la tienda. Pero baja el precio de ticket promedio. Ya sea por las promos que tienen que lanzar o porque el consumo sigue limitado.
Pero ganan mucha pasta parece y si sigue la tendencia de franquiciados, los margenes seguiran la expansion.