Hola @Juanmanuel
Te comento por aquí lo que me preguntabas en otro hilo por China BlueChemical Ltd HKG: 3983
Esta empresa la llevo desde diciembre 2024, baja exposición por el tipo de empresa y negocio que es, cíclica, se dedica al tratamiento de gas natural y carbón para convertirlo en fertizantes, principalmente urea, metanol, fosfatos y desde 2023, también AN (acrilonitrilo).
Es subsidiaria de la gigante CNOOC (China National Offshore Oil Corporation) y eso le da una serie de ventajas competitivas como acceso a los gasoductos o ser una filial estatal.
Debido a la desgraciada situación en el golfo pérsico, su negocio de fertilizantes está actuando de palanca
Su principal atractivo, su posición financiera. Riesgo de quiebra prácticamente inexistente
Capitaliza 14B y tiene 15B en efectivo, la caja neta se sitúa en torno a los 12B, con un crecimiento de 0.4B cada uno de los dos últimos ejercicios → El dividendo se paga con FCF pagando en torno al 52% del mismo [FCO = 1.3-1.5B && Capex = 0.6-0.5B].
Datos aprox, porque hace un par de ejercicios tuvieron un capex alto (para el tema del Acrilonitrilo) y el dividendo fue mayor, de ahí vienen los recortes de los últimos dos años.
Y siguen acumulando dinero en inversiones a cortos, hablamos de casi 20 años de dividendo en caja y de un EV/EBITDA bajísimo.
Algunos puntos negativos:
Cíclica, muy dependiente del precio de la materia prima. Actualmente no se puede decir que tenga un precio atractivo.
No deja de ser una subsidiaria de CNOOC.
Deterioro de activos, principalmente en la planta de Tianye en Mongolia Interior.