Me ha picado la curiosidad y he pedido a la IA algunos datos de los principales fabricantes del sector de los fertilizantes en China
| Empresa | Sede | Dep. Gas | PER Esp. 2026 | P/FCF (TTM) | Div/FCF (3a) | Yield 2025 | Yield 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| China BlueChem | HK/China | Media | 12.1x | 11.8x | ~71% | 4.2% | 4.5% |
| Sinofert | HK/China | Media | 9.5x | 10.2x | ~45% | 3.4% | 3.6% |
| China XLX Fertiliser | HK/China | Baja* | 11.0x | 9.5x | ~30% | 2.3% | 2.5% |
- Dependencia del Gas: Menor que en Europa. China utiliza mayoritariamente carbón (antracita) para producir urea (como el caso de XLX), lo que les da una estructura de costes más predecible. BlueChem usa gas, pero a precios regulados o de producción propia (CNOOC).
- Ciclo Bajo (2019-2020): China BlueChem alcanzó un yield histórico superior al 8% en 2019, cuando el mercado castigó al sector por el exceso de oferta global y la guerra comercial.
También he pedido lo mismo sobre los fabricantes europeos
| Empresa | Sede | Dep. Gas | PER Esp. 2026 | P/FCF (TTM) | Div/FCF (3a) | Yield 2025 | Yield 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Yara International | Noruega | Crítica | 11.4x | 13.1x | ~58% | 1.1% | 1.2% |
| OCI Global | P. Bajos | Alta | 14.8x | 15.5x | ~40%* | 3.5% | 3.8% |
| K+S AG | Alemania | Media | 12.2x | 9.8x | ~35% | 0.8% | 0.9% |
- Dependencia del Gas: En Europa, el gas representa hasta el 80-90% del coste de la urea/amoniaco. Yara ha tenido que cerrar plantas temporalmente cuando el gas TTF supera los 50€/MWh.
- Ciclo Bajo (2019-2020): Yara llegó a ofrecer un yield del 5.8% en 2020 debido al desplome de su cotización, a pesar de mantener el dividendo estable.
En fin, ya iremos viendo
Salu2