Por lo que leo los fondos han empezado a reclamar a las haciendas europeas lo retenido por encima de los convenios de doble imposicion con España que es el 15%. Asi que yo creo que ese 15% en origen lo pierdes si o si.
Imagino que los dividendos de UK vendrian al 0% lo mismo que los de Philip Morris (hasta que se fusione) y ahi solo se perderia el 1% en destino. Si el 18% restante es mas de esos 15.000 euros de gastos del compartimento ya empezaria a interesar gestionar la cartera personal como fondo en vez de como persona fisica.