Esto que dices creo que es erróneo (al 90% seguro estoy). La comisión de gestión y depositaría son los gastos seguros que va tener el fondo y con los que se pagan los servicios de tener a alguien detrás haciéndote las labores administrativas, más los costes que te cargan los gestores por su servicio o asesoramiento (su salario vaya). Luego están otro tipo de gastos en los que puede incurrir el fondo, por ejemplo al dar órdenes de compra o de venta de valores… eso es lo que sumado a los anterior pone la CNMV como “gastos corrientes”. El problema es que en el caso de fondos de nueva creación, la CNMV no tiene ni idea de si esos gastos van a ser altos (porque rote mucho) o bajos (porque rote poco) y entonces va y a todos los nuevos les casca un 1%… y por eso a Baelo le pone ese 1,69%… porque es el 0,69% que debe tener entre gestión y depositario + 1% estimado a huevo por la CNMV, Cuando deje de ser nuevo si se ve que su rotación es mínima y que los gastos reales por compra venta son bajos, pues le pondrá algo cercano al 1% (asumo que un 0,2% al menos ya le cascarán en C/V).
Esto también lo pensé yo, pero creo (aquí sólo estoy seguro al 50%) que en el compartimento también te aplica lo de que nadie pueda tener más del 5% del total del fondo (no del compartimento). Si por ejemplo te meten en un fondo que tenga justos los 3.000.000€, pues nadie en tu compartimento podría tener más de 150.000€. Así que como mínimo tendría que haber 4 inversores “serios” con 150.000€ y luego 16 mariachis para completar el requisito del mínimo de inversores.
Lo siguiente que vas a tener es un lío cuando haya criterios diferentes con tus otros 3 socios… porque o tenéis una visión muy parecida sobre las inversiones y flexibilidad en los planteamientos para encontrar puntos en común y aceptar ideas de los otros 3 o no funcionaría.
Imagínate: RC, Lluis, tú y yo ponemos 150.000€ cada uno. Otros 16 lectores del blog nos ponen 100€ cada uno para impulsar la idea. Ya somos 20 cumpliendo el mínimo del 5% del fondo del cual somos parte en forma de compartimento.
Ninguno de los 4 podemos poner más pasta porque no nos dejan (salvo que el fondo crezca).
Comisión de gestión y depositaria 2,5% para cubrir el mínimo de los 15k€ que tenemos que pagar directamente con el fondo. Rezamos para que entre la revalorización del principal más los dividendos y menos los gastos cubramos esos 15.000€ o 2,5% de comisión. (Aquí es dónde me dices que se compensa frente a una cartera particular porque los dividendos los tendremos mejor tratados… pero claro ya sólo puedes meter 150.000€ salvo que te hagan un compartimento en un fondo más grande de por ejemplo 10 millones).
Con ese 2,5% de comisión no atraes capital ajeno y mantienes tu chiringuito, así que por un lado estás tranquilo sin críticas innecesarias, pero por otro no sacas un duro de beneficio extra. Podrías atraer capital si dices que sobre el exceso bajas la comisión… pero es difícil.
Pero aunque lo mantengas como chiringuito está el tema de que poner a 4 de acuerdo es difícil. Si Philip Morris se pone cara yo querré vender (las mías las vendí a 110$ en marzo de 2017) y tú querrás vender. Si veo una microcap prometedora yo querré entrar y tú me dirás que no paga dividendo y que le den tequila. Lluis te apoyaría en lo de los dividendos y RC supongo que estaría más del lado de comprar la microcap… un pollo.
Habría que sentar unas bases de inversión muy claras.
Si quieres profundizar puedes leerte esto o contactar con Antonio Rico en Twitter (es un tío estupendo) y preguntarle directamente por su experiencia en estos asuntos: