Gracias, el libro del san Bernardo lo tengo en casa desde hace años que lo dio un periódico economico, no sé cual
En la web de bolsa de madrid o BME hay otro libro más en PDF
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Contesto aquí a lo aportado por @investing-saints en el hilo de GME sobre Taleb
(solo es por lo técnico del lenguaje)
“Parece que los reguladores usan un modelo basado en VaR para calcular los riesgos. Que como ha dicho muchas veces Taleb, es completamente inútil…”
O sobre el skew de Volatilidad que no esta correctamente valorado en el lado call (que tambien se esta valorando mucho).
Taleb ha sido y es un inmenso especialista en cisnes negros, divulgador y actualmente aun asesora un Hedge de su asociado con rendimientos salvajes en 2020, no es un vendehumos… Peeero… Taleb habla de su libro. Esta claro que hay cisnes negros, el pavo muere pero ojo, asegurar al pavo de la muerte desde el primer día de vida y por cualquier causa de muerte, pues complejo. El tema de las primas de seguro se dispararía y dejarían de ser eficientes.
La prima ha de calcular a través de los parámetros que conocemos los eventos “razonables”. Que un 1% de una acción o 10 de todo el mercado queda fuera un
a vez cada 4 o 5 años? Pues en la campana de Gauss de distribución ni figuraría. No se vería.
Mucho menos hay que cambiar todo el calculo VaR por este hecho, mas en acciones que lo primero estaban inmensamente manipuladas por cortos muy fuera de todo lo aconsejable y desnudos. Quiza en estos activos las Cámaras tendrían que haber estado mucho mas pendientes e incrementar muy mucho los intereses/garantias a los cortos naked.
El skew es asimétrico por naturaleza, por varios hechos que influyen en que la pata call crece menos y de manera mas pausada que la pata call.
¿Causas de que una acción ITM es mas facil un -10% que un +10%?
En modo muy easy por ejemplo es que la bolsa tendencialmente sube.
Una empresa sana gana dinero, establece un payout y reparte dividendo que se descuenta en la cotización. Pero si todo va bien la empresa vale mas año tras año.
Esto son siempre cálculos de probabilidades (cuando vendes puts has de saber bien los dividendos previstos por si están bien recogidos en precio).
La caída es siempre mas brusca en un mercado eficiente que la subida. Incluso en USA que tiene movimientos muy bruscos en las acciones.
En el calculo de la put entran los dividendos, pero también el calculo de los tipos de interés en la formula.
¿Cómo están valorando tipos 0 o incluso negativos? ¿O las inyecciones inmensas de liquidez?
Pues probablemente mal, por que benefician al endeudado o que crece a base de rondas de financiación respecto al que gana dinero con un negocio solido.
Favorecen mucha liquidez ociosa que no siempre se invierte de la mejor manera (asignación eficiente) y permite que los que detectan ineficiencias actúen con mas dinero del que quizá tuvieran disponible en un Mercado normal.
¿Conclusion del rollo?
Pues que el mercado puede estar o no en una burbuja por muchos motivos y esto son sintomas de las distorsiones de lo normal.
Distorsiones.
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Un ejemplo de distorsion de un mercado en modo loco.
AMC.
Necesita 500M$ de aqui a final de año, pierde mas de 125 al trimestre…
Esta quebrada hace un año, es una empresa zombie de libro sostenida por tipos 0 y manipulacion (GME cerro en medio mundo, es ESP incluido y su viabilidad es casi nula).
Incluso mas, gente invirtio cientos de millones en un ticker equivocado AMCX que no tiene nada que ver con la anterior.
Sintomas de un mercado loco, por decisiones de los bancos centrales, mercados, enfermedad, inversores…
El modelo del 99% del tiempo no se puede basar en cubrir el cisne negro el dia que suceda en medio de una guerra nuclear.
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Aquí determinado grupo de inversores realizaron una operación coordinada, quizá aprovechando un defecto crónico del sistema, pero sin incurrir en nada que pudiera ser calificado como ilegal. De hecho todas esas opciones compradas han de ser “pagadas” y esos cortos en algún momento han de ser cerrados (por eso están en modo patada hacia adelante a ver si sale el sol).
SON contratos vinculantes y MUY legales.
La gravedad es esta para el sistema, la SEC sabe que solo puede limitar la negociación, poner trabas de margen, hacer algún Halt.
Pero al final han de cumplir sus obligaciones legales.
La jugada exacta solo la SEC la conocerá. Para mí los del foro pueden ser propagadores, pero detrás del humo que están soltando esta quien encendió la cerilla (por ejemplo Black Rock en su última actualización declaro tener un 9% de acciones de la empresa).
Follow the money.
Pero estaban negociando cientos de miles de acciones en corto mas de las que podian recuperar en caso del dia de Accion de Gracias de Taleb, nadaban desnudos, podian haberse cubierto tambien con alguna call muy OTM…
Avaricia señores.
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Entre tus últimos mensajes y el hilo de AntiOpcioneros que abriste en Rankia (lo desconocía) ya me has hecho la sesión de lectura y aprendizaje de hoy. Mis dies. 
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Por cierto señores, entramos en Febrero y GME aun no ha quebrado. A ver si empiezan a devaluarse los contratos y nos vamos bajando del barco en verde.
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Mis puts estaban la semana pasada al 50%, pero estoy avaricioso cuando toque 85% las recompro, tengo la orden puesta. 
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Hola, quería haceros una consulta a los mas expertos y experimentados del lugar @Neutravo @wikthor y demás…
Antes de saber lo que he aprendido con vosotros (y todos los enlaces que que habeis puesto como el de http://www.great-option-trading-strategies.com), en Febrero de 2020 vendí una PUT ITM de RDSA con strike 32… justo antes de la crisis del petroleo y el covid 
aunque era una LEAF y el vencimiento era a Junio de este año 2021.
Tras leeros me he quedado mas tranquilo porque hoy mismo he visto que puedo rolarla y ampliar un contrato mas a un strike de 23-24, y además llevarme un prima. Como se trata de una PUT europea, no se ejecutará hasta el día del vencimiento.
Una vez que os he puesto en antecedentes, hoy he visto que si hacía el rolado a Diciembre de 2021, podría bajar el strike y llevarme una prima de unos 150€. Eso si, comprometería 4600€ vs los 3200€ que tengo ahora, pero también si se me adjudican, la RPD sería mayor que a 32€.
Por falta de experiencia, la pregunta es, ¿cuando es mejor hacer el rolado?, ¿cuando está mas cerca del vencimiento?, o simplemente cuando hay mayor volatilidad y puedo conseguir mejores primas para vender los 2 nuevos contratos y bajar el strike?.
Graciacs
Richard_IFI
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¿Seguro no? Por que al estar tan lejos de dinero, tanto plazo y europea… En FTA? la cogiste??
Hay que mirar con calma que pagan (VI) o no en esa cadena de opciones…
Incluso si no hay liquidez mirarla en Usa.
Hoy 15,08€… Hoy ya me pilla un poco tarde a ver si la veo mañana
Manda el isin exacto para que no haya dudas de mercado. En FTA he trabajado MT y funciona bastante bien (VI vs Primas y liquidez)…
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Yo igual pero en AMC. Este viernes sabemos como acaba la “película”
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No dije nada para no ganarme fama de temerario, pero el día 27 vendí también dos puts sobre AMC Feb05’21 strike 4.5 por 54 USD.
Hoy he salido por patas pagando 10 USD por contrato. Con GME espero aguantar un poco más, pero en el entorno del 80 % de la prima asegurada quizá me bajo del barco.
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Yo vendi una put strike 6 por 111$ a 5feb21 la aguantaré hasta el final.
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Una de las preguntas más difíciles de contestar, por aquí hay mucho ingrediente subjetivo.
Yo tengo en cuenta la situación del precio respecto al strike:
a) Si está muy por encima, evidentemente la dejo vencer, si es que no la he cerrado ya antes.
b) Si está rondando el strike, dejo que corra hasta casi el último día (y en este punto convendrá rolar dependiendo de la tesis que tengas sobre el precio; si no te fías de que vaya a subir, la dejas expirar sin valor si es posible).
c) Si esta por debajo del strike, aquí ya depende de la cantidad de valor temporal que le quede a la opción; cuanto menos le quede, más probable es la asignación. Si tengo posiciones muy ITM (pongamos un 10% para cualquier acción normal) a falta de menos de dos semanas para vencimiento, yo prefiero rolar y quitarme el embrollo de poder ser asignado, porque luego toca desasignar y da un poco más de lata.
Pd: @paulshirley, ya salí de GME con 50% de ganancia. Ya puedes tirar la nuclear sobre sus headquarters si te da la gana. 
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Pues ahora que lo dices, pensé que había sido en FTA, pero en Interactive me pone Put @DTB. Y aqui tienes los datos del ISIN de los informes de Interactive.
Gracias
Richard_IFI
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Si mi proceso es similar al de @Neutravo, lo único que habiendo liquidez yo voy más a semanales/mensuales.
Tan a largo plazo dejas demasiadas posibilidades a que a un pavo sano le de un infarto o le caiga una maceta. Por debajo del mes se erosiona más, mejor prima por día, más fácil de patear hacia delante y meter otro paquete…
Luego lo miro…
Pero lo primero, primero que miro es que el pavo sea el elegido para acción de gracias y lo aseguró la semana antes (no sabes cuando caerá, pero caerá para orearlo antes) … Animalitos😁
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Yo suelo ponerlas a entre veinte y cincuenta días, pero la realidad es que muchas de ellas se me cierran anticipadamente mucho antes de vencimiento (unas cuantas se me cierran en tres o cuatro días), por lo que tengo efectivo disponible cada poco tiempo para volver a meterlo y que siga currando.
Suele ser raro que yo entre en contratos a una semana de vencimiento o similar, aunque nunca lo descarto 100%; la flexibilidad es importante dentro delo que es un plan bien urdido. Lo malo de operar con venta de opciones muy cerca de vencimiento es el riesgo gamma, porque al mínimo cambio en el subyacente el perfil P/L cambia radicalmente, sobre todo si estamos ATM o cerca. No por nada a la operativa con opciones a una semana vista se la conoce a veces como gamma weeks.
Pero vamos, hay veces que veo caramelitos a cinco días vista y no voy a decirle que no, pero se trata de excepciones. xD
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Gracias, cuando puedas …
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Me sale compañia, ticker isin de RDS, pero en la busqueda del ticker y la option no hay coincidencia, abre el contrato con 2click y pantallazo.
Lo mas proximo en RSC1 en Fwb2 frankfurt.
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Si, lo que pasa es que estas teorías la mayor parte de los profesionales asume que son de liquidaciones por diferencias y apalancamientos.
El perfil de riesgo cambia sustancialmente si tienes el dinero, es por entregas y no te importa tenerlas a ese precio.
Sumado a la subsiguiente venta de call (y compra mas lejana), entrada de dividendos, venta de nueva put o compra de protectora…
Hay muchas teorías matemáticas, pero se caen cuando cambias el objetivo (y les cuesta entenderlo te lo aseguro). Y los Hedge con cabeza (buscan buenas acciones, con puntos de entrada y salida) actúan así.
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Yo lo cierto es que gracias a la experiencia que llevo ya acumulada y a lo que he aprendido de vosotros en el foro he ido cogiendo también cierto “sistema”. Desde luego, huyo de vencimientos lejanos más allá de 45 días. Y suelo moverme en el entorno del mes. Todo puede pasar, y en un mes una cotización puede irse a los infiernos. Pero generalmente se mantendrá en un rango de precios que te permitirá hacer un rolado relativamente cómodo si es necesario, o cerrar la operación con una buena TAE si por el contrario el precio de la acción se mueve a tu favor.
En cambio con las Calls Cubiertas sí que doy mucho más margen. Ahora mismo tengo vendidas 4 sobre XOM para Julio. Si bien es una situación excepcional (dejé que me ejerciesen cuando debí rolar y quedé muy sobreponderado…) para el caso me vale. En una situación ideal, yéndote a varios meses cobras algunos dividendos, una prima bruta mayor y puedes intentar recuperar niveles cercanos a tu precio medio en el caso de que en su momento se te fuese la acción demasiado abajo tras vender la PUT (como fue mi caso con XOM…).
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