Creo que todavía mantienen NKE en el fondo. PEP y BF.B son las únicas proscritas este año.
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según leí por Twitter, las NIKE las vendió y compró opciones call
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Ese fue Bill Ackman.
Fundsmith no usa derivados.
Jajajjaja cherrypicking de libro Bass.
Creo que esa es la solución veremos cómo lo defiende Terry
Yo solo tengo dos fondos activos , este y el Guiness global.
Sigo aportando. Pero poco porque es parte de mi colchón de seguridad.
Pero me sirve para darme cuenta de lo difícil que sería esto, sin dividendos que cobrar…
Aunque estoy seguro que ahora es momento de acumular a saco y que a LP lo hará bien (no sé si mejor que el índice)
Tengo fundsmith
Guiness equity
Y PP indexado y Bestinver
Son los únicos fondos y los PP van muy bien porque los tengo más años y aporto mesualmente ,
Hoy aportare al fundsmith.
Lo que hice es una especie de apuesta.
Hace dos años , lo que debía de hipoteca lo tenía en liquidez. Decidí en vez de quitármela , dejar un 66% depósitos y un 33% bolsa. Bolsa compuesta por dos fondos fundsmith y Guiness. La idea es que en 15 años que me quedan de hipoteca ver si la cantidad resultante es mayor que (capital + intereses) el pago de hipoteca.
Los intereses que me van dando el monetario y los depósitos los meto en los fondos. No sé si aguantaré o me quitaré la hipoteca antes. Porque aunque el capital ha subido poco desde entonces. Lo que si baja es la hipoteca con los pagos. A veces pienso en pasarlo a acciones todo pero luego se me pasa jajajajaja
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Portfolio Comment for December 2025
We initiated a position in Wolters Kluwer (AMS:WKL) and received a holding in Magnum Ice Cream (LON:MICC) which was spun out from Unilever.
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Los fondos indexados son los malos de la película y esto va a acabar como el Rosario de la Aurora para los que inviertan en ellos. Palabra del tío Terry.
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no pretendo “culpar” a nadie ni a nada por el desempeño relativo de nuestro Fondo.
…
El sector de servicios financieros a veces no facilita la comprensión con las etiquetas que
emplea. Los fondos indexados y los ETF indexados suelen etiquetarse como “pasivos”, en
contraste con los fondos “activos”, como Fundsmith Equity Fund, que tienen un gestor de
fondos que realiza…
Decisiones de inversión. Los inversores pasivos suelen replicar el índice en el que invierten,
manteniendo las acciones en proporción a su valor de mercado. Lejos de ser pasivos en el
sentido habitual del término, esto los convierte en una estrategia de momentum
Una estrategia de inversión de momentum consiste en que el inversor compra acciones con
un buen rendimiento. Si recupera dinero de un fondo activo como Fundsmith Equity Fund y
lo invierte en un fondo que replica el índice S&P 500, su nuevo fondo comprará las acciones
del índice en proporción a su valor de mercado. Actualmente, alrededor del 7% se destina a
Nvidia, que no poseemos. Alrededor del 35% se destinará a Magnificent.
De siete de las cuales solo poseemos tres acciones: Alphabet, Meta y Microsoft. Esto impulsa
aún más las acciones que no poseemos y que constituyen una parte importante del índice.
John Bogle, el pionero de la inversión en índices que fundó Vanguard, En la reunión anual de Berkshire Hathaway de 2017, se le preguntó al gestor de fondos
indexados si existía un nivel de activos en los fondos indexados que distorsionara los
mercados, y él coincidió en que sí, aunque carecía de un método para determinarlo. Es
posible que ya lo hayamos alcanzado
…
John Bogle tenía razón. La creciente proporción de acciones en manos de fondos
indexados se invierte sin importar la calidad ni la valoración. de las acciones compradas lo que produce distorsiones peligrosas…
Bueno, me lo leeré despacio. Como él dice no pretende encontrar excusas sino causas
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Pues sí que le da duro a los indexados
Tampoco somos inversores de momentum, y hay
mejores exponentes de esta estrategia de inversión que nosotros. Solo quiero ofrecer
una advertencia si está considerando adoptar este enfoque. En mi experiencia, los
buenos inversores de momentum compran acciones cuando suben y las venden cuando
empiezan a bajar. …
y a los de Novo
Uno de nuestros mantras ha sido que siempre debemos invertir en empresas que
podrían ser dirigidas por un idiota, para que su rendimiento no dependa en gran
medida de la gestión. Nos hemos dado cuenta, dolorosamente, de que el rango
de empresas que pueden ser dirigidas por un idiota es mucho más limitado de lo
que pensábamos, y de ahora en adelante nos esforzaremos por ser más
conscientes del impacto que puede tener una mala gestión. Nuestra experiencia
también sugiere que, cuando nos encontramos con una mala gestión,
comprometerse a cambiarla es menos efectivo que vender las acciones. Mientras
tanto, Novo Nordisk ha nombrado un nuevo director ejecutivo y ha realizado
cambios en el consejo de administración, y la calificación actual (un PER de 13)
nos parece muy baja. Si no la tuviéramos ya, sospecho que la consideraríamos
como una buena empresa que se ha visto perjudicada por un fallo técnico, aunque
bastante grave…
Y así siguen un año tras otro. Mientras la gente les compre el discurso, estupendo. Y si luego pasan los años y resulta que no es así… pues bueno, ellos ya se lo han llevado calentito.
Santa Rita, Rita, lo que se da no se quita.
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A mi me cuesta creer que entre lo de la píldora Novo y la generación Z acaben con las estimaciones del sector alcohol pero bueno:
Vendimos nuestras participaciones en Brown-Forman y PepsiCo y comenzamos a comprar
participaciones en Zoetis, EssilorLuxottica, Intuit y Wolters Kluwer durante el año.
El negocio de snacks de Brown-Forman y PepsiCo nos parece estar en el punto de mira del
impacto de la reducción del apetito causada por los medicamentos para bajar de peso.
Independientemente de si nuestra inversión en Novo Nordisk finalmente prospera, creemos
que los medicamentos para bajar de peso y su impacto son para siempre. Además, el negocio
de bebidas alcohólicas se enfrenta a dificultades debido al impacto de los hábitos de consumo
de alcohol de la Generación Z (falta de ellos) y la legalización del cannabis.
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En su carta anual de enero de 2026, Terry Smith ofrece una lectura particularmente estructurada del panorama bursátil y, indirectamente, esboza su visión del mundo. Más que un ejercicio para explicar el bajo rendimiento de Fundsmith en 2025 (una rentabilidad del 0,8 % frente al 12,8 % del mercado bursátil en libras esterlinas), el artículo es una reflexión más profunda sobre los desequilibrios del mercado, los excesos asociados a la indexación y las implicaciones a largo plazo para los inversores activos centrados en los fundamentales.
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Terry Smith destaca un punto clave para los próximos años: mientras persistan estos flujos, el rendimiento superior de las principales empresas del índice puede superar con creces lo que justificarían los fundamentos. De cara al futuro, admite que no tiene ni idea de cuándo se revertirá este mecanismo, más allá de la creencia de que terminará mal, como todos los períodos de distorsión extrema del capital.
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