se sabe como esta estructurada la deuda? Entiendo que debe tener o plazos a vencer muy proximos o mucha deuda a tipo variable y que por eso se la esta castigando tan duramente…
me voy respondiendo a mi mismo:
Yo he agregado el énfasis.
Impulsores clave de calificación
Alto apalancamiento, desapalancamiento constante: las calificaciones de Grifols están limitadas por su alto apalancamiento con una proyección de deuda total/EBITDA que alcanzará un máximo de 7,9x (7,4x neto) en 2022, aunque en línea con nuestras previsiones. Esto refleja la combinación de una gran adquisición de Biotest financiada con deuda que se completó a principios de este año y una caída de la rentabilidad relacionada con la pandemia en 2021 de la que se está recuperando gradualmente. Consideramos que el apalancamiento actualmente agresivo es temporal y proyectamos un desapalancamiento a 6,0x bruto (5,6x neto) en 2023 y por debajo de 5,0x (4,5x) en 2024, lo que consideramos acorde con la IDR ‘BB-’. El riesgo de ejecución en la integración de Biotest o una política financiera relajada podría conducir a una acción de calificación negativa.
Sin margen de calificación, clave de política financiera: la calificación se basa en que la administración de Grifols sigue comprometida con una política financiera disciplinada que prioriza el desapalancamiento sobre las distribuciones a los accionistas, la recompra de acciones o las grandes fusiones y adquisiciones. La Perspectiva Estable se basa en las perspectivas de desapalancamiento a corto plazo y el compromiso público de la empresa de reducir el apalancamiento neto a 4,0x antes de realizar cualquier pago de dividendos. No esperamos que Grifols realice grandes ventas de activos para pagar la deuda, a pesar de tener la capacidad para hacerlo.
Estoy empezando a hacer los siguiente. tengo una empresa maso menos grande que las agencias van a tener un score, entonces busco en google o duckduckgo “EMPRESA site:www.fitchratings.com/research/”. Me gusta mucho pq hacen un analisis bastante completo de los catalizadores y del negocio en si.