De este tema se ha hablado bastante. Aquí te paso un enlace de otro foro donde se habla de la retención extranjera dependiendo de varias circunstancias:
Pues si te vas a un comentario que puse el 25 de agosto en este mismo hilo, verás a José Luis Benito reconociendo que se les va el 0,17% del fondo al año en retenciones extranjeras no recuperables. Una barbaridad.
Yo, a diferencia de @ifrobertocarlos, pienso que el principal problema de una cartera de acciones frente a los fondos, no es tanto la fiscalidad sino el peor Total Return de la cartera a largo plazo en la inmensa mayoría de los casos.
Por su puesto, estoy hablando de la diferencia entre una cartera de acciones y un fondo indexado. Los fondos activos no entran en mi ecuación 