Cierto. Y yo mismo lo he comentado en alguna ocasión. Y sin embargo, a pesar de ser consciente de que probablemente la deuda pública estaba artificialmente encarecida por las compras del BCE no he sido capaz de sacar provecho de ello. Y es que no solo opinaba eso el año pasado, hace dos años opinaba lo mismo y hace tres. ¿Exactamente cuándo podemos considerar que algo es burbuja?
¿Y qué pasa con todas las demás cosas que parecen burbujas?. Porque yo ya he visto una cuantas. ¿Todas son burbujas?, ¿o más bien unas sí y otras no?
Como decía Fama:
CASSIDY: Creo que la mayoría de la gente definiría una burbuja como un periodo prolongado durante el que los precios de los activos se alejan muy significativamente de los fundamentales económicos.
FAMA: Eso lo que yo pensaría que es, pero eso significaría que alguien debe haber hecho un montón de dinero apostando por eso, si pudiera identificarlo. Es fácil decir que los precios bajaron, debe haber sido una burbuja, después de que pase. Creo que la mayoría de las burbujas se reconocen siempre a posteriori. La gente siempre dice que los precios son demasiado altos. Cuando resulta ser verdad, les canonizamos. Cuando no, les ignoramos. Normalmente aciertan y se equivocan la mitad de las veces.