La Recesión

Decir esto y no decir nada es lo mismo. Y aún así, me parece el más sensato de todos :rofl: :rofl: :rofl:

Por su parte, el CEO de Morgan Stanley, James Gorman, advirtió de que ve un 50% de probabilidades de que haya recesión en los Estados Unidos. “Era inevitable que esta inflación no fuera transitoria, era inevitable que la Reserva Federal tuviera que actuar más rápido de lo que estaba proyectando”, declaró en una conferencia de la compañía. Gorman indicó que nadie “puede prever con precisión dónde estará la inflación dentro de un año”. Sin embargo, si Estados Unidos cayera en una recesión, dijo, es poco probable que la crisis sea "profunda o prolongada"

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“We have made very little progress in life by trying to outguess these macroeconomic factors. We basically have abdicated. We’re just swimming all the time, and we let the tide take care of itself…. The trouble with making all these economic pronouncements is that people gradually get so they think they know something. It’s much better just to say, ‘I’m ignorant.’” (Charlie Munger)

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Si se cumple la ultima previsión de -1% GDP en Junio habríamos entrado ya en recesión (según la definición tradicional de 2 trimestres consecutivos con caída del PIB) sin que ningún indicador adelantado de los habituales la hubiese “predicho” durante el año pasado :open_mouth:

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¿O algo peor? :scream: :scream:

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Esto de la recesión parece estar bastante claro para la mayoría de los especialistas económicos

Aquí hay más

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No parece que tengamos un buen 2023

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Cuando dejan de decir que la inflación es transitoria y comienzan a decirnos que lo que viene va a ser duro hay que preocuparse… (Pedro Sánchez también lo hizo esta semana)

Supongo que se vienen recortes masivos y subidas de impuestos :see_no_evil:

Por suerte para ellos, tienen a un chivo expiatorio a quien echarles las culpas.

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LOS MEJORES VALORES PARA SORTEAR UN POSIBLE RECORTE FUTURO DE DIVIDENDOS

Una recesión puede afectar al pago de 1,54 billones de dólares en dividendos a nivel global en 2022.

En la crisis del Covid, muchas empresas se apresuraron a recortar o eliminar el pago de dividendos, al entender que una de las principales consecuencias negativas de la pandemia iba a ser la falta de liquidez por la ausencia de ingresos, al tener quecerrar muchos negocios y actividades.

De momento, la invasión rusa de Ucrania y el posterior shock inflacionista no ha generado una reacción similar. Según Janus Henderson, los dividendos mundiales en el primer trimestre de 2022 batieron un récord, al situarse en 302.500 millones de dólares (290.800 millones de euros).

Las subidas de precios no se traducen de momento en un brusco parón de la demanda, lo que explica que las cotizadas mantengan el optimismo para repartir dinero. De hecho, la misma gestora de fondos prevé un aumento del 4,6% en la retribución global a los accionistas en el conjunto del ejercicio, hasta alcanzar los 1,54 billones de dólares.

Los analistas de UBS mantienen una previsión similar. Su escenario central es que los dividendos crezcan un 2,9% en 2022, aunque con claras diferencias regionales:mientras en Estados Unidos pueden subir un 7,1% y en Japón un 5,6%, en Europa caerán ligeramente un 0,2%.

Pero el banco suizo admite que existe una probabilidad del 23% en que la situación cambie y se produzcan recortes de los pagos a los accionistas. Por ejemplo, si la inflación lleva a un drástico frenazo de la demanda en muchos sectores y a una recesión, las compañías podrían verse obligadas de nuevo a preservar sus balances.

Ante esta posibilidad, UBS ha configurado una lista de valores globales de “alta calidad” que podrían mantener la entrega de dividendos incluso en una situación económica adversa. Para ello, examina 17 variables en las empresas, desde su nivel de deuda hasta la volatilidad de su cotización y las previsiones de beneficio.

La cesta está integrada por 41 nombres, ninguno de ellos español. Las empresas estadounidenses dominan el cuadro, y también predominan las firmas del sector financiero y de la industria del consumo.

Como representantes del sector financiero aparecen Morgan Stanley, BlackRock, Ameriprise, Blackstone, BNY Mellon, 360 DigiTech, State Street, Equitable y CME Group.

En el área de consumo están Nissan, EssilorLuxottica, Mazda, Target, Bath & Body Works, Yum! Brands, Advance Auto Parts, McDonalds, Berkeley Group, Mondelez y Heineken.

Pese a la crisis de valoración en algunas tecnológicas, la lista de UBS incluye nombres del sector como Microchip, Corning, TDK, SK Hynis, Taiwan Semiconductor, Broadcom, Analog Devices y Seagate.

Hay escasa representación de grupos energéticos, mineros y de materiales, quizá anticipando caídas de precios si hay una recesión. Están incluidos PT Adaro, Neste, la portuguesa Galp, Glencore y Celanese Corporation.

El resto de compañías en la cesta son WPP, Medtronic, CVS Health, Norfolk, Masco Corporation, UPS, Caterpillar y Techtronic.

De todas las empresas incluidas, UBS apunta que la mejor rentabilidad por dividendo es la del grupo minero Glencore, con un 26,6%.

El banco señala que estas empresas batieron al mercado en el último trimestre, pero desde mayo han ido peor que la media, quizá anticipando los recorte

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Compro inmediatamente lo de empresas USA y empresas del sector consumo.

Tengo mis dudas en el sector financiero.

Ya vimos durante la pandemia que los bancos centrales intervinieron directamente pidiendo que no repartieran dividendo.

No me gusta, y eso que tengo posiciones en el sector financiero, que alguien de fuera de las empresas mande y supervise lo que tienen que hacer las empresas.

Por otra parte, en la lista aparecen muchos nombres poco habituales en las carteras, y echo a faltar muchos nombres de los clasicos del dividendo.

Esperemos que fallen en sus predicciones

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Hay muchas empresas del sector financiero que no son bancos (negocio que como a ti no me gusta nada) y son maravillosas compradas a un precio adecuado. Por ejemplo aseguradoras, empresas de bolsa y gestoras de patrimonio. Algunas están a precios super interesantes. BlackRock, Moody’s, SPGI, Trow,… :drooling_face: ¿Se nota que estoy formando posiciones?

:drooling_face:

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Si, yo tambien voy por ese camino, aseguradoras, gestoras y un unico banco en cartera, RY, y con posibilidad si baja mas de otro, TD. Los bancos canadienses me parece de lo mas decente y tranquilo, supongo que empezaran a bajar hoy, despues de decir esto :joy:

Coincido en los valores que has dicho, espero pillar SPGI algo mas abajo.

Y otra pata mas del sector financiero, con mucho mas riesgo y del que se habla poco son los BDCs, subsector en el que tengo una buena representacion.

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