Creo que leí en uno de los libros de Peter Lynch que se empezaron a popularizar las recompras como forma de retribución al accionista precisamente cuando subieron impuestos a los dividendos.
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Hay que “incentivar” a todas las FAANGs y High Growth a convertirse en DGI
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Ahí me gustaba una frase de Josh Peters en The Ultimate Dividend Playbook que decía algo así como que la única razón para mantener una empresa high growth a muy largo plazo era que en un futuro pagara dividendos.
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La recompra de acciones hay que hacerla cuando cotiza a múltiplos atractivos. Si la accion está cara mejor repartir dividendo. No se puede hacer recompras a cualquier precio
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Hablando el otro dia sobre IMB
Ahora me planteo si no es mejor vender REE
en estas disquisiciones mentales suelo optar por vender una parte. Por ejemplo, si tengo 7 o 10 compras vender una de ellas. Y si sube otro 10% vender otra, etc… Aunque entiendo es más farragoso, sí que descansa la mente en el sentido del haber o no haber acertado.
Creo que REE está en ese punto de vender un poquito si no se ve claro y quedarte tranquilo.
Lo comento por si en algún momento puede no haberse considerado la posibilidad.
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Todas esas dudas te las quitaría un indexado, lo sabes no? 
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Si hacemos caso a Vanguard no parece que vaya a ser muy difícil batir al S&P500 en la próxima década
Our 10-year, annualized, nominal return projections, as of September 30, 2021, are shown below.
| Equities | Return projection | Median volatility |
|---|---|---|
| U.S. equities | 2.3%–4.3% | 16.7% |
| U.S. value | 3.1%–5.1% | 19.2% |
| U.S. growth | –0.9%–1.1% | 17.5% |
| U.S. large-cap | 2.2%–4.2% | 16.3% |
| U.S. small-cap | 2.2%–4.2% | 22.5% |
| U.S. real estate investment trusts | 1.9%–3.9% | 19.1% |
| Global equities ex-U.S. (unhedged) | 5.2%–7.2% | 18.4% |
| Global ex-U.S. developed markets equities (unhedged) | 5.3%–7.3% | 16.4% |
| Emerging markets equities (unhedged) | 4.2%–6.2% | 26.8% |
https://advisors.vanguard.com/insights/article/marketperspectivesdecember2021
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Company founders and leaders are unloading their stock at historic levels, with some selling shares in their businesses for the first time in years, amid soaring market valuations and ahead of possible changes in U.S. and some state tax laws.
So far this year, 48 top executives have collected more than $200 million each from stock sales, nearly four times the average number of insiders from 2016 through 2020, according to a Wall Street Journal analysis
Felicidades, @vash. Ya tocaba…
Un poquito más y con los intereses te hubieras pagado alguna mariscada.
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Nombrado asesor para estos menesteres, qué tragos
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Retomo este comentario
Segun los informes cuantitativos de M* tengo algo de morralla en mi cartera
Admiral Group: Quantitative Moat 72
Enagas: Quantitative Moat 66
Energy Transfer: Quantitative Moat 2 
Hannon Armstrong: Quantitative Moat 55
Iron Mountain: Quantitative Moat 74
Organon: Quantitative Moat 84 (soy inocente)
Red Electrica: Quantitative Moat 22 
Western Midstream: Quantitative Moat 67
De esas han recortado divi: ET, REE y WES
De esas cotiza por encima de PO: REE
¿Es correcto mi razonamiento de poner en la rampa de despegue a REE por delante de ET, WES y/o IMB?
Se aceptan respuestas como: No puedes predecir lo que va a hacer el mercado, nunca hay que vender, pake quieres pagar impuestos, los informes Q de M* no son de fiar, REE to the moon, etc
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¿Te sirve “nobody knows nothing”?
O también “si acertasen, serían billonarios y no estarían perdiendo el tiempo contigo dándote consejitos”.
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Yo creo que es importante si se usa alguna métrica para decidir tener bien claro lo que son. Tú que tiras mucho de los Quant Reports seguro que lo tienes trillado.
Por aclarar, el Quant Moat Rating al final son dos modelos random forest, que intentan predecir con los datos de los balances de las empresas el Moat Rating cualitativo que daría un analista. A mi de primeras me suena interesante pero algo caja negra, no se si lo detallan en algún sitio.
A nivel personal, si quisiera dar un giro a la filosofía de la cartera empezaría por las que resulten en un impacto fiscal nulo, y se evita lo único que puedes controlar hasta cierto punto, el pago de impuestos.
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En el caso de REE tambien tenemos informe cualitativo
Economic Moat 03/17/2021
We downgrade Red Electrica’s economic moat rating from narrow to none on the regulatory deterioration impacting its core Spanish electricity transmission business and diversification into no-moat businesses, especially satellites.
We don’t see Red Electrica’s core Spanish electricity transmission business as moaty anymore as we have not enough confidence that it will deliver an economic profit 10 years from now.
The allowed return on invested capital of those assets was 6.5% between 2013 and 2019 and the company was able to regularly outearn it thanks to good execution in investment and operations. In other words, the company’s operating and capital costs were lower than what was assumed by the regulator. Going forward, we are not confident that Red Electrica will continue to deliver economic profit in its core business.
First, the allowed return was reduced from 6.5% to 6% in 2020 and to 5.58% in 2021. The latter will prevail until 2026.
Secondly, Spanish transmission’s revenue and profitability will be significantly reduced in 2024 because of the end of the remuneration of assets commissioned before 1998. The company could be partially compensated through the remuneration of the maintenance of these assets. Without any compensation, the turnover would be reduced by 15% and EBITDA by 20%.
On the other hand, Spanish transmission assets’ efficient scale will continue to prevail due to the prohibitive costs of constructing competing infrastructure, as well as the company’s government mandate to be the sole owner of the country’s transmission assets.
To mitigate the impact of a deteriorating regulatory environment in Spain, Red Electrica is seeking to diversify its business in communication and transmission assets in Latin America.
The telecommunication business consists of a fibre optic network in Spain and satellites since the acquisition of Hispasat late 2019.
Red Electrica leases its broad dark fiber backbone network and provides integrated telecommunications infrastructure solutions (towers, fibre optics) for telecom operators. This activity has a moat from efficient scale, in our view.
On the other hand, we posit the satellites business does not have a moat. This is a competitive business not immune to economic fluctuations. In 2020, the activity was hit by price renegotiations and contract cancellations against a backdrop of sharp economic deterioration. That led to an impairment of 13% of the price paid to acquire Hispasat.
In 2019, returns on invested capital of Hispasat was already below the cost of capital, on our calculations.
Lastly, the transmission investments in Latin America have a similar profile to the Spanish system, albeit with a higher growth trajectory and somewhat higher political risk offset by higher returns. These assets have a moat but their weight in the group will remain limited. Besides, they are not consolidated and contribute to Red Electrica’s P&L through equity income.
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Jaja no es por eso 
Jeje pues si el plan sigue siendo maximizar total return con empresas DGI y has perdido la convicción en esa lista de empresas yo no veo ninguna locura rotarlas, minimizando el impacto fiscal.
Tampoco es pasarse al trading, después de dos años bastante revueltos y con la cartera en otro punto más avanzado (supongo) me parece normal que ciertas empresas estén en peor situación y/o que tengas objetivos diferentes.
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