Mi cartera es una y sus circunstancias

[InviertoLuegoExisto]

Llevo ya varios años leyendo el foro, aprendiendo de todos vosotros y disfrutando de esta sección donde se junta las finanzas con la vida, donde más aprendo y más disfruto.

Hoy al fin me he decido en contar mi experiencia, no para enseñar nada que no sepáis sino más bien para aportar mi propia experiencia.

Empiezo por el contexto. Tengo 49 años, casado y padre de dos hijas. Durante muchos años de mi carrera profesional no podía invertir libremente en los mercados financieros.

Trabajaba para una empresa internacional que prestaba servicios a cotizadas y tenía fuertes restricciones: autorización previa para comprar o vender acciones, obligación de mantenerlas al menos 30 días, listas de valores vetados, etc. Aunque por mi posición no manejaba información relevante, invertir en bolsa era jugar con las cartas marcadas por otros, y en esas condiciones decidí no hacerlo.

Así que opté por lo que a muchos nos resulta familiar: el ladrillo.
Primero alquilé mi piso de soltero y, cuando se iban poniendo a tiro oportunidades, fui comprando, hipotecando y alquilando: un piso, luego otro, y así sucesivamente. Los pisos se iban pagando solos y, si sobraba ahorro, amortizaba deuda o preparaba la entrada del siguiente.

Hoy me encuentro con varios inmuebles que generan rentas, se han revalorizado y que, aunque son activos ilíquidos, actúan como reserva de valor ante escenarios inflacionarios.

Con el tiempo, mi carrera profesional viró hacia una empresa española sin restricciones para invertir. Eso hizo que empezara a “coquetear” con los mercados… y cometiera el error clásico: comprar y vender como si fuera trader (sin serlo). La suerte no me acompañó y ese baño de realidad me sirvió para entender que esa no era mi forma de invertir ni de hacer crecer patrimonio.

¿Cómo lo hago ahora?

De una forma lenta y tranquila:

• Manteniendo los activos inmobiliarios

• Manteniendo planes de pensiones

• Aportando periódicamente a fondos de inversión

• Añadiendo algo de Bitcoin y otras alternativas cuando encaja

Foto actual de la cartera (30/11/2025)

Activo	30/11/2025
Inmobiliario «a Coste» exVivienda habitual	69,81%
Cartera acciones	0,03%
Fondos Inversión	6,14%
Planes de Pensiones	18,07%
Seg. Vida y Cap Riesgo	1,46%
Bitcoin	1,00%
Cash	3,49%
Cobertura Gastos: % PADI/ Total Gastos	87,19%
Dias cubiertos con Cash	240

Sobre el PADI

Uso una definición propia de PADI. No solo anualizo dividendos (ahora mismo inexistentes), sino que incluyo:

• Caja neta de los inmuebles

• Intereses de cuentas corrientes

• Un porcentaje estimado de retirada anual de fondos y planes de pensiones (entre el 3% y el 4%)

El día que esta cobertura alcance el 100%, podré decir que mis ingresos ajenos al trabajo cubren mis gastos. Otra cosa es que ese día quiera/me atreva a dar el salto, pero eso será otra historia.

Gracias por pasaros y por cualquier aporte que queráis hacer.

[InviertoLuegoExisto]

Sigo con mis andanzas y compartiendo algunas de mis preocupaciones.

Una de ellas, y no menor, es la inflación. Sí, la maldita inflación.

En el camino hacia la IF necesito que el PADI crezca más rápido que los gastos, pero la duda de fondo es otra:
-el día que deje de trabajar y no pueda seguir añadiendo paladas a los activos, ¿seré capaz de mantener el PADI por encima de los gastos a lo largo del tiempo?

Para intentar responderme, lo primero que he hecho es analizar de dónde viene mi PADI y cómo puede evolucionar cada fuente frente a la inflación.

Origen del PADI y comportamiento frente a la inflación

Origen del PADI	% cobertura sobre Gastos Totales
PADI Inmobiliario	69,20%
PADI Acciones	0,07%
PADI Fondos de Inversión	3,81%
PADI Planes Pensiones	11,21%
PADI Seg. Vida y Cap Riesgo	0,71%
PADI Bitcoin	0,49%
PADI Cash	1,70%

Total PADI sobre Gastos totales 87,19%

PADI Inmobiliario (69,20% de los gastos)
Incluye todas las rentas netas de alquileres (descontando gastos e impuestos).
En el largo plazo debería evolucionar de forma similar a la inflación, aunque en el medio plazo puede tener oscilaciones según el ciclo inmobiliario y, sobre todo, las restricciones normativas a la actualización por IPC.

PADI Acciones (0,07%)
Dividendos.
Su evolución depende de los beneficios empresariales. No está directamente correlacionado con el IPC.

PADI Fondos de Inversión (3,81%)
Lo calculo como un porcentaje de retirada anual del 3–4%.
Está claramente correlacionado con los mercados financieros, no con el IPC.

PADI Planes de Pensiones (11,21%)
Mismo enfoque que los fondos: retirada estimada del 3–4%.
Correlación con mercados, no con inflación.

PADI Seguros de Vida / Capital Riesgo (0,71%)
Asumo que los reembolsaré cuando tenga la primera ventana de liquidez y los llevaré a una cuenta corriente remunerada.
La remuneración de las cuentas, en el largo plazo, suele ir ligada al IPC, aunque normalmente por debajo.

PADI Bitcoin (0,49%)
Aquí contemplo dos escenarios:

• Reembolso inmediato para eliminar riesgo de mercado y llevarlo a cuenta remunerada (crecería por debajo del IPC).

• O bien, si hay margen financiero, aguantar ciclos y esperar a mejores momentos de mercado, en cuyo caso estaría descorrelacionado del IPC.

PADI Cash (1,70%)
Remuneración de cuentas corrientes.
En el largo plazo correlacionado con el IPC, pero casi siempre perdiendo poder adquisitivo.

Reflexión abierta

Viendo el conjunto, me encuentro con:

• Una parte importante del PADI correlacionada con el IPC (alquileres).

• Otra parte también ligada a inflación, pero claramente por debajo (cash y equivalentes).

• Y otra parte correlacionada con los mercados (fondos, planes, acciones, Bitcoin).

Y aquí me surge la gran duda estratégica:

¿Tiene más sentido seguir metiendo paladas al inmobiliario, acelerando amortización de hipotecas y confiando en que los alquileres suban (más o menos) al ritmo del IPC?
¿O dar más peso a los fondos de inversión, asumiendo volatilidad a corto plazo pero buscando crecimiento real en el largo?

Actualmente estoy haciendo ambas, por un lado subiendo el PADI total en el corto plazo (reinvirtiendo en el inmobiliario parte de las rentas), y por otro lado destinando fondos a que crezca mi cartera de fondos apostando que en el largo plazo se note ese mayor crecimiento de los mercados respecto al IPC. ¿Cómo lo veis vosotros?

[Magemi]

Por si te sirve de referencia…yo, después de pasar por un proceso similar, he mantenido las rentas inmobiliarias y los planes de pensiones…y el resto (y nuevos ahorros) …todo a una buena cartera de acciones dividenderas!

[rauloffshore]

Lo he preguntado mas veces, no recuerdo que esel PADI

Me lo aclarais?

[InviertoLuegoExisto]

PADI Projected Annual Dividend Income

En mi caso me he tomado la libertad de ampliarlo, incluyendo todos los ingresos sean o no sean dividendos

[InviertoLuegoExisto]

Es una opción que he contemplado, pero requiere del arte de conocer las empresas vigilar las cuentas de resultados, los dividendos, etcétera.

Y por otra parte, bastante extractiva es la fiscalidad de los alquileres como para además tener que contribuir con las retenciones de cada dividendo que vaya recibiendo.

[Endovelico]

Yo también estoy diversificado en 3 alquileres + dividendos + fondos. Es cierto que cuando vas acumulando patrimonio , el mayor miedo por encima de los errores y de hacienda es la inflación. Con los años es la que hace pupa de verdad.

Por eso considero que mis alquileres + dividendos cubran mis gastos y los fondos y etfs de acumulación salven la inflación. Pero llegado un momento existe el factor suerte o destino que está lejos de nuestro alcance. Mañana tal vez tenemos que salir de España corriendo malvender el inmobiliario y pensaremos “porque no lo habré metido todo en fondos” , o viene una década perdida en la renta variable o se produce una confiscación de riqueza para pagar las pensiones. Pero el tiempo me ha hecho aprender que a los pastores no les interesa que las ovejas no den lana , y el mayor aliado de un mal gobernante es la inflacion . Y llevamos 5 años de inflacion y los únicos que han perdido poder adquisitivo han sido (somos) los currantes . La vivienda y las bolsas han pegado el estirón , y un indexado al mundo te ha superado la inflacion holgadamente.

Por eso creo que hay que marcar dos líneas , la de tus inversiones y ahorros , y la de tu propia fuerza vital , que esta última sí merma con los años. Tienes que invertir si o si , pero no debes perjudicar tu vida por el rumbo de tus inversiones. Obsesionarse es un error. Diversificar y seguir invirtiendo lejos del dinero fiduciario.

No hay otra.

[spanish69]

@InviertoLuegoExisto

PADI Inmobiliario (69,20% de los gastos)
Incluye todas las rentas netas de alquileres (descontando gastos e impuestos).
En el largo plazo debería evolucionar de forma similar a la inflación

¿Con gobierno socialsumarpodemitarra?

[InviertoLuegoExisto]

Ese es el problema, decir “similar a la inflación” y luego que vayan esquilmandonos un poco por aquí y otro por alli.

Será similar pero previsiblemente menor (un poco menor o significativamente menor, eso no lo se), con lo que volvemos al punto inicial ¿Cómo nos cubrimos de la inflación?

[InviertoLuegoExisto]

Actualización mensual, cierre 2025 y objetivos 2026

Toca actualizar la evolución del último mes, recapitular cómo ha ido 2025 y dejar por escrito los objetivos para 2026.

Diciembre

Mes bastante tranquilo, ahorro e inversión en piloto automático.

Flujo de ingresos de la nómina
Como todos los meses, envío el preahorro a la cuenta en MyInvestor.

• 4/5 van a la suscripción periódica de fondos de inversión en MyInvestor.

• 1/5 lo dejo disponible para asignarlo de forma discrecional, bien a la compra del ETF de BTC, bien a alguna suscripción puntual de cualquiera de los FI.

Flujo neto de los alquileres
Este mes ha habido gastos extraordinarios (reparación del baño de uno de los pisos), por lo que el flujo libre generado ha sido menor.
El remanente lo he destinado principalmente a reforzar el colchón de liquidez y, de forma muy marginal, a una pequeña amortización de hipoteca, con el fin de bajar cuota y por tanto subir el PADI inmobiliario.

La buena noticia es que he alquilado la plaza de garaje que tenía libre, así que el PADI inmobiliario sube.

Estructura de Activos
Con las aportaciones mensuales, aumenta el peso relativo de los fondos de inversión sube del 6,14% hasta el 6,47%, todavía lejos del rango donde debe estar, y baja ligeramente el peso relativo del resto de activos.

Gastos
Todos los meses actualizo el Total Gastos en función de la inflación y otras causas si las hubiera. Por ejemplo, con una inflación anual del 2,4%, estimo un incremento mensual aproximado del 0,2%. Además, ajusto el total si hay otros cambios relevantes.

Este mes el Total Gastos estimado ha subido por dos motivos:

1. Ajuste mensual por inflación.

2. Incremento de mi aportación a la cuenta común con mi mujer para gastos compartidos (yo aumento mi parte desde diciembre y ella reduce la suya en la misma cuantía).

Resultado del mes
El PADI/Gastos pasa de cubrir el 87,19% de los gastos al 88,67%.
El principal contribuidor es el PADI inmobiliario que cubre el 70,56% de los gastos, .y luego en segundo lugar los Planes de pensiones que cubrirían el 11,08% de los gastos, y los FI que cubrirían el 4,02% de los gastos

La idea es que el peso de los fondos de inversión dentro del PADI vaya aumentando con el tiempo, para lo cual no queda otra que seguir metiendo paladas mes a mes.

Resumen del año 2025

Colchón de liquidez
2025 ha sido un año de estabilización. Por fin he cubierto una asignatura pendiente: disponer de un colchón de liquidez suficiente. En años anteriores opté por tener prácticamente todo invertido, pero este año he preferido cimentar mejor la casa financiera y evitar verme obligado a desinvertir ante cualquier imprevisto.

A cierre de 2025, el colchón permite cubrir 247 días de gastos, frente a los 102 días que cubría a cierre de 2024.Objetivo cumplido.

Estructura de activos
Con el paso de los años voy definiendo mejor la estructura:

• Por un lado, activos inmobiliarios que generan flujo de caja mensual.

• Por otro, activos financieros (fondos y planes) pensados para una tasa de retiro sostenible del 3–4% anual.

Durante 2025 ha crecido la pata de fondos de inversión, aunque todavía tiene un peso reducido.

PADI
La relación PADI / Gastos Totales ha mejorado del 84,41% al 88,67%.

Podría haber sido algo mayor si hubiera mantenido el mismo criterio de cálculo que en 2024, pero durante el año he endurecido los supuestos, especialmente en fondos y planes de pensiones:

• La tasa de retiro ha pasado del 3,8% a un 3,25%.

Prefiero pecar de conservador.

Objetivos para 2026

Colchón de liquidez
Mantenerlo en niveles similares a diciembre de 2025: entre 240 y 270 días de gastos cubiertos.

Estructura de activos
Continuar con la diversificación gradual desde el inmobiliario hacia otros activos, sin desinvertir en inmuebles.
Principalmente:

• Incrementar la inversión en fondos de inversión por encima de la inversión en el inmobiliario (amortización de hipoteca).

• Incrementar exposición al ETF de Bitcoin.

No me he fijado pesos objetivo concretos. Lo importante es avanzar, ya habrá tiempo de afinar porcentajes.

PADI / Gastos Totales
Que siga creciendo año a año.
Alcanzar el 92% sería un buen resultado, pero sin obsesionarse.

La prioridad será mantener criterios realistas y conservadores:

• PADI calculado con prudencia (mejor infravalorar que sobrestimar).

• Gastos bien estimados o ligeramente sobreestimados.

Como siempre, cualquier comentario o experiencia será bienvenida.
Me interesa especialmente cómo estáis gestionando vosotros la inflación y la sostenibilidad del PADI a largo plazo, y qué peso le dais en vuestras carteras a los distintos tipos de activos con el paso del tiempo.

[rauloffshore]

En breve matematicamente IF. Enhorabuena

No te da mucho trabajo o inquietud todo el tema de inquilinos?

Yo todo invertido. La composicion la tengo en mi hilo por si quieres mirarla

[InviertoLuegoExisto]

Lo de matemáticamente IF, todavía no ha llegado y todavía tardará unos años. Ahora bien, de ser matemáticamente IF a dar el salto hay un trecho, habrá que ver si uno es y cuando lo suficientemente valiente.

Respecto a los inquilinos, no me dan mucho trabajo ni inquietud. Puedo decir que he tenido suerte con ellos o que les elegí bien, el tema es buscar perfiles solventes, atenderles bien, y poner una vela para que no te den sustos.

Respecto al trabajo de “atenderles” tienes que tener una red de contactos, manitas, etc. que te apoye cuando pase algo así te limitas a llamar por teléfono a unos y otros y hacer la transferencia cuando el trabajo esté hecho. Ahí a mayor escala más fácil pues los manitas te van dando prioridad cuanto más les vas llamando.

[rauloffshore]

Me referia a que si esperas un 92% de PADI, te queda un 8% para la IF y ya está cerca. Evidentemente hay que buscar un margen de seguridad por si se te queda algun alquiler sin cubrir unos meses mientras buscas al nuevo. Pero cerca estás

Solo si quieres contestar. Cuantas viviendas/plazas de parking tienes en alquiler? Parece que lo tienes todo pensado y solucionado

[InviertoLuegoExisto]

Tengo 5 viviendas (2 apartamentos, 3 estudios) y 4 plazas de garaje.

La primera vivienda era mi piso de soltero, que no lo vendí y alquilarlo, la segunda vivienda se la compre a un banco en 2010 con hipoteca al 100%, solo desembolsé los gastos de compra venta, y las siguientes fueron llegando tan pronto ahorraba algo, aportaba la entrada y me apalancaba con la hipoteca.

Ahora mismo tienen hipotecas solo las dos últimas viviendas compradas, si el alquiler no falla se irán pagando solas y generando caja libre bien para bajar la cuota de hipoteca y que el PADI inmobiliario suba, bien para diversificarlo a otros activos y que el PADI aunque suba más lento este menos concentrado en el inmobiliario.

Mi intención es combinar el bajar cuota hipoteca con hacer crecer la cartera de Fondos de Inversión.

[InviertoLuegoExisto]

Mes de enero

Ahorro / inversión:
Mes totalmente en piloto automático, que para eso están los sistemas.

Flujo de ingresos de la nómina:
Envío del preahorro como todos los meses. De ese importe:

• 4/5 van directos a la suscripción periódica de Fondos de Inversión en MyInvestor.

• El 1/5 restante queda en reserva para asignación discrecional: o ETF de BTC o algún FI adicional, según vea el mes.

Este enero ha sido algo especial por el cobro del bono anual, aunque no aparece reflejado en el cuadro.
Motivo:

• Gran parte está apartada en un depósito para la compra de un coche.

• El resto ha ido a amortizar hipoteca de la vivienda habitual.

El objetivo este año es amortizar el máximo fiscalmente deducible y, de paso, acortar 6 meses la vida de la hipoteca.
Tengo bastante claro que mi IF llegará el día que no haya deudas hipotecarias, así que esto me acerca medio año más al objetivo. Poco glamour, pero muy efectivo.

Flujo de ingresos netos de los alquileres:
Este mes ha vuelto a tocar rascarse el bolsillo en otro inmueble:

• Cambio de termo y arreglo del desagüe de un baño.

Resultado: menor flujo libre, que he destinado marginalmente a amortizar hipoteca. Nada heroico, pero constante y hace que suba el PADI.

Activos

Con las aportaciones mensuales, la evolución positiva de FI y PP, y a pesar de la bajada del BTC, el patrimonio total crece un +0,79%.
No es para tirar cohetes, pero suma… y sobre todo, no resta.

Gastos

En el apartado “Total gastos del mes”, como siempre, actualizo el importe mensual por inflación.
Es una estimación, sí, pero prefiero:

• Subirlos todos los meses.

• Y luego ajustar según vaya viendo cómo se materializa la subida de precios.

Prefiero pecar de conservador que engañarme con números bonitos.

PADI

El PADI pasa de cubrir:

• 88,67% → 89,02% de los gastos en enero.

Sigue mandando el inmobiliario, pero FI y PP van ganando peso poco a poco.
La idea es clara: que los FI tengan cada vez más protagonismo en el PADI, así que toca seguir metiendo paladas mes tras mes.

Anécdotas / inquietudes del mes

Inmobiliario

Recibí la llamada de una vecina de uno de los pisos alquilados.
Motivo: interesarse por comprar mi piso, que linda con el suyo.

Hasta aquí, todo bien.
El problema vino cuando:

• No ofreció precio alguno.

• Se emplazó a una segunda llamada… que nunca llegó.

Mi intención no era vender (Hacienda siempre acecha y luego hay que recolocar el capital con un PADI similar), pero siempre escucho ofertas si el precio es lo suficientemente interesante.

Eso sí, estas situaciones me reafirman en una idea:
cuando se dice “compraventa entre particulares”, muchas veces se dice casi en sentido peyorativo… y no siempre sin razón.
Llamar sin precio, sin rango y sin seguimiento es bastante ilustrativo.

Compra del coche

He tomado la decisión de comprar coche nuevo, con entrega prevista en unos 4 meses.

De momento:

• El dinero está en MyInvestor, en un depósito al 4% a 1 mes, que dudo mucho que mantengan cuando toque renovar.

Y aquí viene la reflexión:

Opciones:

1. Pagar el coche 100% al contado y olvidarme del tema.

2. Complicarme un poco la vida:

   • Pignorar planes de pensiones.

   • Financiarme al 2,5%.

   • Invertir el importe en activos con rentabilidad superior al 3,09%
     (2,5% / (1 – 19%)).

En caso de optar por la segunda:

• ¿Dónde lo invertiríais?

• ¿Se os ocurre alguna forma de hacerlo sin asumir más riesgos de los necesarios?

Porque lo que tengo claro es que por ahorrarme un poco, no me gustaría acabar pagando el doble.

Seguimos. Paso corto, vista larga y Excel bien afinado

[Endovelico]

Yo me he visto en una tesitura similar actualmente. Necesitaba acometer una inversion y podía vender activos o endeudarme . Hablando con la del banco he conseguido sacar un crédito al 2,1% fijo (contratando dos seguros de 80 euros en total al mes , todo sea dicho , después de pelearme con ellos porque querían meterme el doble). Psicológicamente es duro que pases de ahorrar 10 a 7 , pero tengo el capital necesario para cancelarlo o en dos años venderlo y cancelar el crédito .

Como buen lonchafinista me duele endeudarme pero desde la lógica , es un tipo de interés que solamente la inflacion se lo va a comer. Y dudo mucho que la inflacion de los años que vienen sea como la de 2010-2020. Si mi cartera o mis propiedades me dan más de ese 2,1% podré decir que ha sido una buena decisión financiera y tengo la ventaja que puedo acumular un poco de liquidez a sabiendas que ante la inflación siempre podré cancelar letras y sacar ese 2,1%

[Shallan]

El 2,1% está calculado para incluir el importe de los seguros? O sea, es TAE o TIN?

Me parece muy buen precio para como están las cosas, comparándolo con el precio de las hipotecas, por ejemplo.

[InviertoLuegoExisto]

Esa es mi tesitura. En mi caso me financiaría al 2.5% sin mas costes, y luego tendría que buscar inversiones “seguras” a más del 3,09% para que el efecto fiscal no me penalice. Veo alguna inversión en renta fija al 3,3% en un bono de un banco español, que asumo como sin riesgo (siempre es cierto que puede surgir otro Banco Popular) o bien irme a cowdlending y estaría por encima del 6% con bastante mas riesgo, o buscar algo volatil pero con un riesgo intermedio como es la renta variable y cruzar los dedos para que no haya una bajada y estar “pillado” unos cuantos años

[Endovelico]

Cada seguro me bonifica un 0,3% por lo que el interesado real es el 2,7% y tengo que mantenerlos 3 años . A los 3 años se cancela la bonificación y puedo elegir entre mantener uno o cancelarlo. El de vida no puedo cancelarlo mientras dure el préstamo .

Hablándo con la directora , parece que han abierto la mano a finales de año y ahora la están volviendo a cerrar. Es la Caixa y he rehipotecado una vivienda ya que todas las tengo libres de cargas.

[Endovelico]

A fin de cuentas , dejando de lado el interés y la rentabilidad que te de ese dinero , también está la seguridad de que ingresas 10 y tu letra es de 2 . Para mi es otra opcion de inversion . Si suben los tipos puedo cancelar letras al 1,5 de maximo , si baja la bolsa puedo usar la rentabilidad restante para comprar fondos, si el inmobiliario no me agrada puedo vender una propiedad , cancelar préstamo e invertirlo en otra cosa. Mi abanico inversor se amplía , luego que acierte o no en el “timing” es otra cuestión .