Tengo más de un 30% de liquidez. Empecé con la estrategia en serio en enero 2015. Fui comprando mensualmente y en 2016 tenía la cartera en número rojos…rojo fuerte.
En febrero de 2016, vi que estábamos ante una oportunidad de compra única…tiré de fondo de liquidez y ese mes compré el equivalente a todo el año 2015, esa compra extra + todas las mensualidades de 2016 hicieron que invirtiese casi el triple de lo que tenía previsto comprar. Por lo tanto, podeis imaginar las plusvalías que llevo ahora, aún así deje parte de ese colchón para 2017, porque creía que el mercado no recuperaría tan rápido, ahora estoy viendo que hemos empezado a tirar hacia arriba después de años de letargo y eso es lo que me pone nervioso.
Contrariamente a las predicciones catastrofistas que leo por aquí, si analizais la historia de la bolsa durante los últimos 100 años, después de 10 años “malos” vienen 20 años o mas de subidas. Véase las subidas de después del año 29, véase las subidas de después de la crisis del 87, incluyendo las increíbles subidas de los años 90 etc etc…
Si miráis un gráfico de largo plazo de dow jones se ve claramente que a periodos de 10-15 años laterales, siguen subidas descomunales, y lo que a la mayoría les parece que es una subida bestial de USA y que la corrección debe llegar, puede que sea solo la séptima o octava parte de la subida que nos espera. Creo que esto se debe a dos cosas, la memoria del ser humano es por defecto la de corto plazo, llevamos una década viviendo crisis cada 5-7 años…la punto com, la inmobiliaria, etc… y como ha pasado ese tiempo estipulado ya creemos que la siguiente crisis ha de llegar…y yo me pregunto. ¿y si lo que esta empezando es una de esas subidas que nos cambia la vida ? Fijaos en el gráfico de antes e intentaros situar en el año 1985. Desde el año 1985 hasta que el precio sale del rectángulo rojo, seguro que en el año 87 había mucha gente diciendo que “la bolsa debe corregir” “lleva mucho tiempo subiendo muy rápido” “mejor guardo un colchón para cuando vengan las caídas” “estoy 20 % de liquidez porque lo dice …”
¿que paso luego? pues que la subida de la bolsa desde el año 1987 (donde seguro que todos decían que estaba todo caro) hasta el año 2000 fue espectacular…el que invirtió en 1985-87 todo lo que pudo o hizo compras mensuales, durante los siguientes años se forro. El que guardaba liquidez esperando las correcciones, en el año 2000 tenía un TIR de 4% frente a un 15% anual que tendría si no hubiese guardado esa liquidez…
¿En que momento estamos ahora? Bueno, se que el análisis que hago no es nada del otro mundo y es muy simple, pero por simple estadística, después de la década que hemos tenido creo que tenemos más posibilidades de que los siguientes años se parezcan a 1985-2000 que a 1929. Porque para que a largo plazo la bolsa sea un activo que genera un 9% anual de media, debe empezar a subir con fuerza para compensar la última década.
Estoy nervioso por no saber si invertir toda la liquidez ahora, o esperar o invertirla mes a mes, creo que todos llevamos las gafas de corto plazo puestas y si viéramos más allá (15-20 años vista) cada euro que tuviésemos para invertir, lo meteríamos en bolsa SIN PENSARLO. ¿que hay de la gente que decía que UNILEVER a 38 estaba cara y la esperaba a 36? ¿y los que decían que ABERTIS estaba cara a 14 hace unos meses que la esperaban a 13? ¿y los que decían que iberdrola a 6 estaba sobrevalorada?que debía bajar a 5,7 ? …y así montones de ejemplos LVMH, etc.etc.etc…
De todos los comentarios que he leído en este post, unos muchos elaborados y otros menos, me quedo con el de Roberto Carlos “el mejor momento para comprar siempre fue ayer”, y otro comentario de los libros de gregorio “Es mayor el riesgo al alza que a la baja” queriendo decir que es mucho mayor el riesgo de estar en liquidez y perderse una de las subidas que te cambian la vida a entrar y que el mercado se desplome.
Cada uno que saque sus propias conclusiones, pero el mercado actual no debe porque estar caro. Imaginemos que alguien compre ahora y otro espere una corrección, el mercado en 5 meses cae un 20% y la persona que ha esperado compra y ha salido beneficiada por el hecho de haber esperado en liquidez. Pasan 10 años y el mercado sube y sube y los dos ganan mucho dinero, la segunda persona “un poco mas”. Bien, ahora imaginemos que la primera persona compra y la segunda espera en liquidez…el mercado sube y sube y no da opción a la segunda persona a comprar barato…pasan 10 años y solo la primera persona saca una rentabilidad brutal, la segunda aún esta esperando para entrar. MORALEJA: La primera persona siempre gana. La segunda por esperar en liquidez corre el riesgo de quedarse fuera.
Para finalizar el “tocho”…el otro día que me aburría un poco y pensando en cuando llegue una caída de mercado grande y me pille con bastante capital invertido, me puse a investigar como les afecto a las grandes fortunas la crisis del 2008. Warren Buffet ¿os suena? supongo que si en 2007 tenía una fortuna valorada en 67.000 millones de dólares, en 2008 su fortuna valía 42.000 millones, había perdido en un año 25.000 millones de dólares …si habéis leído bien. 25.000 millones de dólares. ¿que hizo warren? A finales de 2008 escribir una carta en la que decía que estaba invirtiendo todo su patrimonio TODO en acciones…lo que ha pasado después ya lo sabéis y después de haber donado mucha parte de su patrimonio, su fortuna esta actualmente en 87.000 millones (hablo de memoria), sin esas donaciones, seguramente estuviese casi en el doble de 2007 (antes de la crisis). Con esto quiero decir, que creo que es mucho más importante, mentalizarnos psicológicamente para cuando llegue el momento actuar como Warren a estar todo el día intentando entrar en acciones un 5-8 % por debajo de su valor actual…dejar el timming de lado y centrarnos en comprar mas fuerte en bajadas de mercado y seguir con compras mensuales, este el mercado como este y comprando lo que nos parezca barato.
Si Warren aguanta una caída de 25.000 millones de dólares, no voy a aguantar yo una de 100.000 o menos?? (por poner un ejemplo)
Si entrais en la pagina de Parames, una de las frases que pone es “la falta de liquidez también es nuestra aliada, muchos inversores pagan demasiado por esa liquidez”.
Un saludo a todos y buen domingo.