Si que lo son, míratelos de nuevo
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Analyst Note 09/30/2022
Although Nike’s sales performance in its (end-August) first quarter of fiscal 2023 eclipsed our forecast, this result was overshadowed by a disappointing near-term outlook due to the U.S. dollar’s strength and elevated inventories for the firm and peers in North America. Despite healthy demand, Nike has recently struggled to manage its product deliveries due to shipping woes, leading to a surplus of out-of-season inventory. Specifically, its quarter-end inventory jumped 44%. While markdowns will weigh on second-quarter margins, we believe the worst of Nike’s inventory issues has passed as shipping has normalized and sell-through appears solid. The firm reported strong back-to-school demand and double-digit sales growth thus far in September.
Nike’s share price dropped about 9% in postmarket trading on the report, but we anticipate only a low-single-digit percentage cut to our $133 fair value estimate, leaving shares attractive. In the first quarter, Nike recorded constant-currency sales growth in the teens in every region except greater China, which we view as evidence that its brand intangible asset, the source of our wide moat rating, remains intact. Moreover, we expect a relatively quick recovery as Nike appears to have a solid lineup of new products and should get a boost from the FIFA World Cup Qatar 2022 and other sporting events. We still believe Nike can reach gross and operating margins of 48% and 17%, respectively, in about five years as its direct-to-consumer, cost efficiency, and product enhancements take hold.
Nike’s first-quarter EPS matched our $0.93 forecast. While, due to discounting, its 44.3% gross margin missed our estimate by 110 basis points, its 4% sales growth beat our 1% expectation despite even more U.S. dollar appreciation than anticipated. Moreover, it second-quarter guidance of low-double-digit sales growth exceeds our 7% estimate, although its gross margin is likely to miss our 45.5% forecast by about 3 points as it clears inventory.
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Ya sé que NIKE es una empresa muy bien considerada pero en mi estrategia no encaja una empresa que paga un yield de 1,43 %, y por la que hay que pagar 27 veces sus ganancias esperadas.
Pero también quiero dejar costancia que estoy encantado con mis zapatillas de deporte…NIKE por supuesto
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A ti lo que te pasa es que hasta que no pinte con un 7 por delante ni la miras … 
Un saludo.
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Le queda poco para asomarse a los 100$, pero aun así su rendimiento seguiría siendo bastante discreto y en base a su ratio histórico estaría por encima de su media de los últimos 5 años pero aun bastante alejado de estar en descuento.
Un saludo.
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NIKE en bajada, como la veis actualmente 31x PER y su media histórica es de 37x, esta todavía algo cara pero apetecible?
A futuro, con el auge del deporte no es mala opción. Y es la reina en el mundo del deporte con un gran poder de marca
Una empresa sin ningún tipo de deuda
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Las acciones de Nike se hunden tras anunciar un plan de ahorro de costes de 2.000 millones de dólares en medio de una menor demanda
Fabricante de ropa deportiva dice que se espera que la reestructuración genere un cargo antes de impuestos de más de 400 millones de dólares
Las acciones de Nike cayeron más de 11 por ciento en las operaciones fuera de horario el jueves cuando anunció un plan de reestructuración, lo que llevó a un cargo antes de impuestos esperado de entre 400 y 450 millones de dólares en el trimestre actual, en gran parte debido a los costos de indemnizaciones.
Los ejecutivos dijeron que habían visto una “bifurcación” en el desempeño durante el trimestre más reciente que finalizó el 30 de noviembre, con fuertes ventas en torno a los grandes días festivos para el consumidor, incluido el Viernes Negro en América del Norte y el Día de los Solteros en China, pero una demanda más lenta de lo esperado en los períodos intermedios.
“Sabemos que en un entorno como este, donde el consumidor está bajo presión y hay un entorno promocional más fuerte, es la novedad lo que hace que el consumidor actúe”, dijo Matthew Friend, director financiero de Nike. También señaló “crecientes obstáculos macroeconómicos en contra” en la gran China y Europa, Medio Oriente y África…
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Lo curioso es que apenas se comenta la reducción de inventarios:
Inventories for NIKE, Inc. were $8.0 billion, down 14 percent compared to the prior year, reflecting a decrease in units.
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Se me ocurren algunas causas como
- Es muy frecuente que el inventario de una empresa siga la evolución de las ventas previstas.
- Cuando se produjeron los problemas de los cuellos de botella en la cadena de suministros, muchas empresas se vieron obligadas a incrementar sus stocks con el fin de asegurar el suministro a sus clientes. Es lógico que, una vez superados dichos problemas, se vuelva a un nivel normal de inventarios.
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La espero en la banda 70-80$
¿Estáran sintiendo el efecto On en el cogote?
Parece que han tenido algún error estratégico y han dejado que la competencia se les cuele
De las 7 u 8 que llevo en el radar, Nike es una de ellas. Pensaba meterle si bajaba de 90. Aun con la corrección que llevaba, no me parecía a buen precio todavía.
Es muy grande
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