Tienes toda la razón sobre el pasado y T no ha sido una buena inversión. La compra de DirectTV fue un desastre absoluto.
No tiene que tener tantos subscriptores como Netflix pero si llegan a los 100 millones en unos años, va a ser un buen negocio. Empezaron muy mal pero parece que están empezando a hacer las cosas un poco mejor. Aún les falta la expansión internacional del servicio que parece que la hagan demasiado lentamente.
De mis cinco puntos, creo que es probable que se cumplan todos. El mercado no valora mucho a la empresa ahora y es esa una de las razones por la que me la miro con buenos ojos. En unos años veremos si ha sido una buena inversión… pero todo depende del momento y del precio al que uno compra.
De HBO hay que ponerlo en contexto también, vale mas del doble que disney+ y lo mas importante: esos 17 millones son solo de EEUU, cuando haga la expansión internacional va a subir el numero si o si.
En el artículo que subí (AT&T: Another Bad Move (NYSE:T) | Seeking Alpha) y que citabas el hombre decía esto:
“The market likes the concept of AT&T obtaining $7.6 billion in cash to pay down debt, but the company is in essence just transferring debt to the new video entity. The company owns 70% of equity in the New DirecTV that now owes $6.4 billion in debt.”
Y ahora tras el investor day salen esos 6bln a la luz …
puede que T sea mejor empresa despues de quitarse DTV pero a la hora de evaluar como se han quitado DTV, sería más que discutible que el movimiento haya sido bueno.
A mí me salia que la deuda neta aumentaba en 5.2bln y el ebitda baja en 3.2bln. En la presentación no han mencionado ni lo están mencionando en la Q&A cual es el ratio/ebitda para este año.
Sigo pensando que el dividendo no debería de correr peligro pero es flipante que el tema de DTV no se haya llevado por delante alguna que otra cabeza.
También me ha parecido ver que este año se dará la expansión internacional de HBOmax.
No exponía en mi msj anterior ninguna crítica hacia tus exposiciones, al contrario. Que te salieran esos 5-5.2 bln en tus números y que ahora ellos claudiquen con 6 bln me parece para quitarse el sombrero teniendo en cuenta que tú para hacer tus cuentas tienes que andar buscándote la vida para “recolectar” los datos mientras que ellos no solo disponen de ellos de primera mano, sino que además los pueden “tunear”, retorcer y presentarlos según su conveniencia por mucho que se auditen cuentas y demás.
A lo que iba, es que como bien decías bastantes mas msjs atrás, cuando mencioné la primera vez que le estaban valorando Direct TV en algo mas de 16 bln, no veías que fuera un buen negocio, y a toro pasado el ver que con el 70% del invento consolida esos 6 bln pues como que efectivamente el invento no era tan bueno. Esto parece mas un juego de manos para distraer de dónde está la bolita pero al final la bolita sigue en el mismo sitio y la van a pagar los mismos de antes.
Deuda neta sobre ebitda sube con respecto al Q1 de 2020. Deberían priorizar reducir deuda frente a incrementar dividendo, e incrementar dividendo frente a nuevas adquisiciones para crear valor como con Direct TV.
