El problema que le ví yo a BATS es que al comprar Reynolds en el 2017, pagó un pastizal y metió goodwill en el balance como si no hubiese un mañana. Pasaron de tener un saludable 30% de goodwill&intangible a tener un 84%.
Este gasto de capital, con un dudoso retorno de ese capital invertido y la inflada del balance, hace que los ratios como el ROCE pasaran de una magnitud excelente del 20% al 6% para ahora subir al 10%. Han inflado la parte de capital empleado pero el EBIT no ha subido en la misma magnitud.
Las cosas van bien pero en el caso de ue algo se torciera, podria haber una depreciacion de los activos valorados de Reynolds y esto haría reevaluar el goodwill (hacerse un KHC) y traeria una reduccion del patrimonio propio de los accionistas. Esto repercutiría directamente en el precio de la accion.
Por ahora, parece que todo va bien y por tanto no hay necesidad de todos estos ajustes pero, sipongo que el temor del mercado es que una tabaquera (negocio “en declieve”) tiene mucho humo en el balance.
Una pregunta para los que llevais el ADR BTI en IB, los dividendos entiendo que se reciben sin retención de origen dado que el origen sigue siendo Londres independiente de que se compre a través de ADR. Pero mi duda es en relación a la divisa de estos dividendos, ¿los pagan en dólares o en libras?
Pues que no tienes que andar convirtiendo divisa, si lo que quieres es invertir en dolares es buena opción. La tengo en USA por eso mismo, lo único es que te cobran una pequeña comisión el “ADR” que suele ser poco.
Para mi es solo una cuestión de no añadir otra divisa más al Excel, por pereza o por simplificación. Si solo tienes una posición pequeña en esa divisa, acabarías teniendo unas pocas libras sueltas que deberías acumular para reinvertirlas o cambiarlas. Sería lo mismo si hubiera comprado Enbridge en dólares canadienses o Nintendo en yenes.
El tema del ahorro no me parece un factor significativo, es cierto que en Interactive Brokers es más barato comprar el ADR que la acción UK, que te ahorras la comisión de cambio de divisa y el impuesto de la reina, pero también pagarás siempre esa comisión que menciona @RobertoFern.
Hay personas que por norma compran en el mercado de origen, así que diría que va por gustos.
Se le ve optimistas con el sector jaja.
Sería una sorpresa enorme que BATS cayera hasta las 15 GBP y muy complicado de entender por fundamentales aunque ya la cotización actual es complicada de comprender.
Esta sin embargo da la sensación de que se ha rehecho y parece que va a poder dejarme por mentiroso, coger aire y salir arriba sin haber hecho realidad la posibilidad de la zona de 20, en la zona de 24 parece que ha frenado el descenso. Los 26 se insinúan como el límite entre el bien y el mal, a ver que termina haciendo.
