La resaca de las ventas de Diageo deja a los inversores con dolor de cabeza
El gigante de las bebidas espirituosas del índice FTSE 100 se enfrenta a un precio de las acciones en declive y a una demanda de alcohol en descenso
Diageo está bajo presión para establecer un nuevo rumbo a medida que los inversores se cansan de las ventas languidecientes en medio de una caída más amplia de la demanda de alcohol.
El martes, todas las miradas estarán centradas en la directora ejecutiva Debra Crew y el director financiero Nik Jhangiani, cuando el gigante de las bebidas espirituosas del índice FTSE 100 presente sus resultados semestrales.
Los inversores han pedido a ambos que den una indicación más clara de las perspectivas de crecimiento de Diageo y establezcan un plan para ajustar los costes y reducir el apalancamiento.
Hay señales de que los accionistas están empezando a perder la paciencia.
“Los inversores necesitan un mensaje claro sobre qué esperar en términos de crecimiento futuro”, dijo Kai Lehmann, analista senior de Flossbach von Storch, uno de los 20 principales inversores de Diageo . “El objetivo actual de crecimiento orgánico de las ventas a mediano plazo del 5 al 7 por ciento parece poco realista”.
…
Algunos inversores consideran que Diageo ha insistido durante demasiado tiempo en que la recesión es temporal y ha prometido una recuperación que no se ha materializado. El auge de los fármacos para adelgazar (que también pueden reducir el consumo de alcohol) y la creciente tendencia a la moderación también han provocado nerviosismo. El veterano gestor de inversiones Terry Smith se deshizo de la participación de su fondo en Diageo a principios de este año debido a esas preocupaciones…
…
Lehmann, de Flossbach von Storch, dijo que esperaba que el equipo directivo aportara “ideas nuevas” sobre cómo fortalecer el perfil de crecimiento. “Echamos de menos la sensación de urgencia con respecto a la creciente carga de intereses, ya que preferiríamos que el balance general estuviera menos apalancado”, añadió.
Diageo ha acumulado niveles crecientes de deuda, que ascienden a 20.000 millones de dólares netos en su balance, lo que genera preocupación entre los inversores por la posibilidad de que esta carga reduzca sus beneficios. Su ratio de apalancamiento objetivo es de entre 2,5 y 3 veces la deuda neta respecto del EBITDA. El ratio al final del ejercicio 2024 de Diageo era de 3 veces.
En su anterior puesto en CCEP, Jhangani se centraba mucho en la rentabilidad para los accionistas y, como resultado, era popular entre los inversores. El analista de Jefferies, Ed Mundy, dijo que lo buscarían tanto para que estableciera un plan para reducir los costos como para que les diera garantías sobre la rentabilidad. “La gente quiere ver que el dividendo siga creciendo”, dijo…
Aunque Guinness ha sido la marca que ha acaparado los titulares en los últimos tiempos, varios accionistas dijeron al Financial Times que no esperaban que Diageo vendiera la famosa cerveza negra. La bebida disfrutó de una demanda sin precedentes en vísperas de Navidad, lo que provocó que algunos pubs se quedaran sin existencias y criticó a Diageo por no prever la escasez de oferta…
…
Diageo ha estado deshaciéndose de marcas de bajo rendimiento, entre ellas el ron venezolano Pampero y el licor holandés Safari. También se informa que la marca de vodka de lujo Cîroc está en la mira. La asociación comercial de la marca con el rapero Sean Combs llegó a su fin el año pasado, meses antes de que fuera acusado de tráfico sexual . Él niega las acusaciones.
Un asesor cercano a la compañía dijo que se podrían considerar más ventas y que Diageo estaba revisando constantemente su cartera.
“Depende de cuán agresivamente quieran desapalancarse”, dijo, y agregó que la compañía podría “crecer hasta alcanzar su deuda” o, si fueran más cautelosos, considerar vender algo más grande que no encaje naturalmente en la cartera, como su negocio de cerveza africana, East African Breweries, con sede en Kenia.
…
Los analistas esperan que Diageo registre un crecimiento orgánico de las ventas del 0,4 por ciento en los seis meses hasta diciembre y una disminución del 2,2 por ciento en el beneficio operativo. Se espera que su margen operativo caiga 79 puntos básicos.
“La conclusión es que hemos tenido un poco de auge y caída en la industria de la bebida, y ahora estamos tratando de limpiar la base”, dijo la analista de JPMorgan Celine Pannuti. “Podría ser fundamental reconocer esto y luego llevar al mercado a través de esa nueva narrativa”.