Ayer estuve ojeando ETFs de mercados frontera para ampliar mi exposición geográfica. Me gustaría compartir con vosotros mi pequeño análisis comparativo por si os pudiera servir.
En primer lugar comentaros que los mercados frontera son aquellos que no cumplen los requisitos mínimos para considerarse mercados emergentes. Como veréis más adelante se tratan de países de lo más variopinto, casi un cajón de sastre.
El ETF que considero más interesante es el “Xtrackers S&P Select Frontier Swap UCITS ETF 1C”. Sus características son estas: ISIN:LU0328476410, TER: 0,95% Sintético. Acumulación. Disponible en Xetra en euros (DX2Z). Activos bajo gestión: 76m€.
El índice extrae las 40 empresas de mayor capitalización con algunos límites para evitar sobreexposición y mitigar riesgos políticos.
La lista de mercados donde se seleccionan las empresas son los siguientes: ARGENTINA,
BAHRAIN, BANGLADESH, BOTSWANA, BULGARIA, CAMBODIA, CÔTE D’IVORE, CROATIA, CYPRUS
, ESTONIA, GEORGIA, GHANA, JORDAN, KAZAKHSTAN, KENYA, LATVIA, LEBANON, LITHUANIA, MAURITIUS, MOROCCO, NAMIBIA, NIGERIA, OMAN, PANAMA, ROMANIA, SLOVAKIA, SLOVENIA, SRI LANKA, TUNISIA, UKRAINE, VIETNAM, ZAMBIA SLOVENIA, SRI LANKA, TUNISIA, UKRAINE, VIETNAM y ZAMBIA.
El creador del índice establece algunos límites y condiciones para evitar sobreexposición y mitigar riesgos políticos.
Ahora mis comentarios personales.
A favor de comprar este ETF: Si tienes cierto optimismo antropológico y crees que el mundo va a mejor, es esperable que estas economías despeguen, si no están despegando ya como Vietnam o Rumanía. Las carteras que estamos construyendo pueden tener una vida de hasta 60 años y si la humanidad mejora, estos mercados mejorarán en este plazo de tiempo.
En contra de comprarlo: El rendimiento a medio plazo (10 años) ha sido muy mediocre, reflejo de los riesgos políticos de estos países. Otra contra es que en general, a la comunidad no le gusta el fondo de réplica sintética.
El TER es elevado, supongo que construir el contrato para este tipo de mercados es caro. Otro riesgo es que el ETF desaparezca, tiene unos activos bajo gestión tirando a pequeños y la casa podría fusionarlo en un futuro.
Conclusión: Para un porcentaje muy bajo de la cartera puede ser interesante. Estoy pensando meterle hasta un 1-2% progresivamente y luego dejarlo flotar.
Los ETF con los que lo estuve comparando son todos sintéticos, de acumulación y con aún menos activos bajo gestión (menos de 40m€) pero TERes algo más bajos.
Xtrackers MSCI Africa Top 50 Swap UCITS ETF: Cubre sólo África, por construcción implica que el 50% será Sudáfrica, ya presente en los índices de mercados emergentes. Tiene pocos activos bajo gestión.
Lyxor Pan Africa UCITS ETF - Acc: Las mismas características que el anterior y además sobreexpone mineras.
Xtrackers MSCI EM Europe, Middle East & Africa Swap UCITS ETF 1C: Expuesto a EM Europa, en mi cartera personal ya tengo mercados emergentes y no quiero duplicar. No cubre el sureste asiático. Pocos activos bajo gestión.
Perdonad los errores de formato y la mezcla de inglés y español.