A ver, sin que haya nada absoluto ni cierto en esto de la inversión en cuanto a solvencia, calidad y futuro de los valores, porque estamos hartos de ver como lo que es hoy, mañana deja de ser. Pero a pesar de que el bueno de @vash a puesto en la misma frase a URW y TROW, creo, repito, creo que no son comparables las situaciones ni las empresas.
Unibail se puso hasta las patas de deuda para hacerse con la australiana westfield apoyándose en las cuentas de la lechera y después vino lo que vino. En su día un high yield como ese se antojó goloso y fueron muchos los que se pillaron los dedos con ella. Yo entre ellos. Entré con muchas, muchas dudas, pero el caso que al final me las comí como un campeón.
En el caso de TROW creo que a lo que asistimos es a la travesía que le toca pasar cada vez que el ciclo económico es contrario a su negocio. En su hilo por ahí atrás creo que lo comenté en su día, a pesar de que llevaba ya una cierta caída, comentaba que había que ser conscientes de que los tiempos que se avecinaban en la economía tenían todos los ingredientes para hacerle pupa en su negocio. Cuando la economía va mal, y por extensión los mercados van mal, las firmas de gestión como TROW sufren. La duda, que no es poca duda, es si esta ocasión será diferente a las anteriores en las que TROW a pesar de haber atravesado etapas de ciclo bajo a conseguido salir adelante pudiendo mantener sus políticas de retribución al accionista como así demuestran los números atendiendo a su histórico de pagos.
Quizás todo quede resumido en aquello de según sea de profundo el paseo por la parte baja del ciclo económico así podrá ser su respuesta a este. Y todo esto siempre que no se le cruce un cable y haga algún movimiento inesperado, lo cual no suele darse en la gestión de esta gente, pero vete a saber porque para todo hay una primera vez.
Entonces, con todos los riesgos del mundo presentes, no creo que las situaciones sean comparables ni que, al menos a día se hoy, se vislumbre en el futuro la idea de los inversores que hayan entrado en TROW se vayan a tirar de los pelos y se pongan a pensar en saltar del barco. Podrá haber rechinar de dientes por la anticipación en el momento de la entrada, pero no creo que sea como para renegar de ella.
Dicho lo cual, cada uno que se eche sus cuentas.
Un saludo.