Ostras, como el buy and hold😂
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Ya, pero es muy difícil hacer un buen porcentaje de ganancias porque siempre estás pensando en la siguiente operación, no digamos un x2 o más
Lo digo por sobrada experiencia
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Por si alguien sigue la referencia de los Dogs of the Down, han actualizado el listado a 2024. Grandes empresas como KO, JNJ, IBM.
Bastante interesante para quien busque mayor rentabilidad por dividendo.
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Había por ahí un artículo de alguien (igual era Gregorio) diciendo que, además de la mayor o menor calidad de sus empresas, la política dividendera americana hace que sea más facil incrementar el divi año a año.
Según decía, a diferencia de las europeas, que suelen tener un payout mas alto, las americanas destinan menos % de los beneficios a pagar dividendo, y también destinan más % a recompras.
Si pagas menos % de tus beneficios y encima el numero de acciones a remunerar es cada vez menor, se facilita conseguir el hito año a año de elevar el dividendo.
Luego podríamos debatir si es preferible para el inversor que la empresa recompre acciones a cualquier precio o que destine ese dinero a dividendos.
Tampoco se tiene en cuenta si el monto destinado a recompras también aumenta año a año o ahí si que tienen margen para jugar, sin tener que tocar el divi.
Si que es cierto que la contabilidad y por lo tanto el BPA se puede maquillar, pero el dividendo es un hecho contante y sonante y es más dicífil mentir con él.
Eso dice Gregorio ahora, si. Aunque un poco antes lo que decía es que los payouts de los aristócratas eran insostenibles y que los incrementos no se podrían mantener.
La próxima vez, a saber lo que dirá.
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Pues, en este caso, me parece muy sensato lo que dice
Independientemente de lo que diga antes o después, el razonamiento base me parece de perogrullo.
Si tenemos dos empresas idénticas, que destinan el mismo payout a remunerar al accionista, pero la empresa A lo hace en dividendos y la empresa B lo hace en dividendos + recompras, es lógico pensar que en los vaivenes del futuro la empresa B lo tendrá más fácil que la A para incrementar el dividendo, ¿no?
Ya ni que decir tiene que si tenemos dos empresas con idéntico ROIC, la que destine menos dinero a remunerar al accionista y más a hacer crecer la empresa tendrá más facilidad para incrementar los pagos en el futuro, puesto que su beneficio crecerá más.
Y luego tenemos europa, con roics mas bajos y payout más altos😂
Para mí el dividendo es la mejor forma de emplear el capital sobrante de una empresa, siempre que no le queden opciones de inversión en crecimiento con mejores tasas de retorno que la media de la renta variable global.
Si Inditex es capaz de reinvertir beneficios a una tasa del 25%, por mí que no pague dividendo. El “problema” suele estar en que la generación de beneficios supera la capacidad de reinversión de los mismos a esas tasas. Y lógicamente, para empezar a hacer tonterías mejor que me entreguen la pasta a mí.
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De hecho la “renta variable” se llama así por el dividendo variable que reciben los inversores a diferencia de la “renta fija” que te da un tipo de interés fijo. La idea inicial siempre fue cobrar dividendos.
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El problema es que si defiendes que todas las empresas son igual de buenas (y, por tanto, siempre tienes que comprar las más baratas), siempre hay que buscar una excusa.
Si defiendes que Telefónica tiene una mayor ventaja competitiva que Coca-Cola pues hay que buscar cualquier excusa para intentar defenderlo, en vez de plantearse si igual no es así.
¿Por qué Nestlé o BATS llevan muchos años de incremento consecutivo de dividendos? ¿Es porque hacen una gestión “americana”?
¿L’Oréal no es una aristócrata porque no recompra acciones, o porque el gobierno francés decidió que no se podían aumentar los dividendo por la crisis del COVID?
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Lo difícil para el consejo de administración es saber si una nueva inversión para la empresa va a tener un retorno mayor o menor a la media del mercado de renta variable. Una vez más, a toro pasado todos somos Manolete.
Está claro que en empresas de crecimiento que aún no han alcanzado la madurez, el retorno sobre capital invertido es mayor que la media del mercado. Por eso también cotiza a un PER mayor que la media del mercado, por lo que el inversor que quiera superarlo deberá valorar si el incremento de PER que el mercado asigna a dicha empresa está justificado en relación al superior ROIC que esta posee.
It’s very difficult todo esto.
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Dificil en absoluto
Aqui ya sabemos el sistema, compra bajo y vende muy muy alto
…
Si no llevas FAANGs y/o semis digitales (los analógicos tampoco valen) te estás comiendo los mocos en este inicio de año con los índices disparados
Si llevas las DGI tradicionales de consumo básico RIP
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Ya se dará la vuelta la tortilla en algún momento, no?
Cuando llegue la “reversión a la media” 
“Esta vez es diferente”
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La ‘campeona’ de este año en mi cartera no es FAANG… por ahora
Hace años no existía lo de financiar pérdidas durante 10 o 15 años mientas una empresa se convierte en el monopolio de algo.
De hecho juraría que hasta existía el delito por dumping que es lo que han hecho la mayoría de FAANGs hasta llegar donde están.
El mundo ha cambiado. El DGI ha sido superado igual que fue superado el Value post burbuja puntocom. La forma de enfocar el capitalismo ha cambiado y las empresas que suben el divi un 4% durante 50 años ya no le importan a nadie.
Estamos en territorio inexplorado.
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