La cartera de Siroquen

Hilos personales
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¿Qué es que esté “barata”? Menor PER? Mayor RPD? Menor EV/FCF? La de mayor número según tu fórmula?

Si tomas tu fórmula, qué crecimiento aplicas? el medio de los últimos x años? el que el mercado espera? el que tú esperas? el histórico del sector?
Supongamos 2 empresas que crecen al 5%. Para que cuadren con 8 y 12 en tu fórmula, eso significa una RPD del 3% para la primera y del 7% para la segunda. Si suponemos un payout del 75% significa que la primera cotiza a PER25 y la segunda a PER 11 aprox. La diferencia de valoración se explica por un riesgo mayor del segundo activo, ya sea por recorte de beneficios y después de dividendo, porque no crece en ventas y no va a poder mantener crecimiento, porque está endeudadísima y tendrá que vender activos, a saber. Pero desde luego que si ambos activos tuviesen el mismo nivel de riesgo la diferencia de valoración sería pequeña.

Y ya opinión personal. Con las subidas que llevamos en todo el mundo durante meses, todo en máximos día sí día también desde hace bastante tiempo, etc. aplicar esa fórmula buscando encontrar inversiones en empresas de calidad con retornos del 12% me parece muy optimista. Siempre una inversión con retorno esperado de doble dígito lo es, pero no es lo mismo comprar tras años con revalorizaciones tan grande que en 2008 o 2012.
En tu lugar me plantearía ajustar expectativas con esa fórmula, si no puedes acabar comiéndote empresas con alta RPD pero que van a recortar o con crecimiento bueno en el pasado que dejan de crecer y por eso su cotización se despeña.

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¿Como inviertes tú?

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Pues empecé buscando empresas de alta y media RPD, muy influenciado por el foro de invertir en bolsa, y también cosas de calidad. Algunos ejemplos son Enagás, REE, Veolia, Vodafone, IBM, Allianz, Munich Re, JNJ, BMW, Mercedes, Mapfre, PG, URW… Unas salieron bien, otras mal. Al cabo de un tiempo me di cuenta de que los posiciones con mayores pérdidas las tenía en empresas que tenían un dividendo muy elevado y mucha deuda. Otras habían salido bien de pura chiripa.

Después empecé a fijarme más en la deuda y el payout, a enfocarme más en calidad, y buscar un equilibrio entre dividendo y crecimiento. También picoteé alguna española pequeña. Y también que prefería pagar “caro” que comprar “gangas” tipo VOD, Renault, o similar. Aquí entran cosas como Air Liquide, Comcast, CME, Novo Nordisk, Diageo, ITX, Henkel, Nestle, Nike, MCM, Iberpapel, Roche., Unilever, Reckitt…

Y también decidí que no tenía sentido vetar empresas con payout muy bajo o incluso sin dividendo, y que era necesario aumentar la exposición al sector tecnológico. Es en este grupo donde entran cosas como Microsoft, Salesforce, Alphabet, Meta, LSEG.

Desde hace unos 18 meses apenas compro porque busco casa, así que los ahorros van a un monetario. Pero básicamente prefiero comprar las empresas líderes y pagar más, pese a tener bajo o nulo dividendo, que irme a empresas segundonas que muestran valoraciones más bajas. Dicho esto, si volviese a empezar me indexaría por comodidad.

Hasta hay un histórico con pensamiento reflejados desde el principio, donde se ven los cambios de preferencias. Empecé con 26, como pasa el tiempo…

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Un histórico del foro!

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hoy estoy de enhorabuena, una de mis acciones DGI ha superado el 50% de total return por primera vez - se trata de NN Group una de las primeras que compré :slight_smile:

Pero esta buena noticia tiene un sabor agridulce.

Desde que empecé a invertir hace un año y tres meses el rendimiento total de mis fondos indexados se sitúa en un 16.6%, el de mi cartera DGI 7.06% incluyendo dividendos brutos.

Respecto a hace tres meses cuando publiqué mis últimos resultados, la cartera de indexados (50% de mi cartera) ha ganado un 4.59%, la de DGI (el otro 50%) ha bajado un 0,97% incluyendo los dividendos brutos en estos 3 meses. Y eso que incluimos junio que es un mes fuertecito en diviendos sino el resultado sería peor.

Consuela ver que he acertado con NN Group pero en este año y medio la cartera DGI no se acerca ni por asomo a los fondos indexados que parecen imbatibles, especialmente el MSCI World.

No obstante hay una cosa que no puedo obviar: la parte DGI está más diversificada geográficamente que el MSCI World y tiene un peso importante de petróleo y acciones de alto dividendo y menor crecimiento. He incorporado un poco menos de yield y un poco más de growth recientemente con acciones como Visa, American Express o HFDC (un gan banco indio) pero la cartera sigue siendo fuertemente defensiva tanto por el yield como como por el componente de commodities.

No obstante me sigo sintiendo cómodo con la estrategia de 50% indexados de acumulación, 50% DGI de acciones con yield medio alto, bastante diversificación geográfica y buen porcentaje de commodities (petróleo sobre todo).

Pueden cambiar las acciones y los ETF’s pero no haré cambios en esta estrategia del 50-50 de momento.

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Tu cartera se parece mucho a la mía , pero porque todo el dinero nuevo y reinvertido de los dividendos se ha ido a etfs, creando un churro formado por etfs de acumulación , dividenderas , etfs de reparto indexados , etc….
En cuanto a los etfs de gestión activa son muy recientes , y creo que infravaloras el yield ya que el crecimiento de este es bastante interesante. Mi mayor posición es el vwrl , ya que pese a su bajo yield , me aporta crecimiento tanto de la acción como del dividendo . Las de high quality dividend , pese a no dar un gran yield , hacen crecer el dividendo y en una cartera madura es lo que se busca . La mayor satisfacción que tengo a día de hoy es ver acciones americanas que compré hace mucho tiempo que me dan un buen dividendo y ver como mi cartera crece por su valor y por la reinversión de dicho dividendo.
Échate un ojo a Fusd que es ucits y da un buen crecimiento.
Otra pega de los fondos frente a los etfs , es que su ter suele ser bastante más alto.

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Para eso ya tengo el Amundi MSCI World de acumulación que viene a ser lo mismo

A ver, yo no compraría un fondo de gestión activa en el que las primeras posiciones son Microsoft, NVidia y Apple.

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Para eso ya tengo mi 50% de la cartera en indexados con su MSCI World que lleva ya exposición a estas empresas. En el 50% de DGI intento invertir en acciones dividenderas que me aporten buen dividendo y diversificación respecto a los indexados.

¿Qué otros ETF de dividend growth recomiendas?

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Mírate mi hilo y ahí tengo los etfs de distribución que tengo. Muchos han salido hace pocos años y creo que no tardarán en salir más con el tiempo. El catálogo de etfs se va ampliando con el tiempo

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Entonces estamos a la par. Lo puedes ver como “mal de muchos, consuelo de tontos” o como que es lo que toca, y ya cambiará la música. Ánimo

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bueno, yo lo veo como que no todas las estrategias puede funcionar igual de bien al mismo tiempo.
Ahora es el momento de las megacaps y de las tecnológicas y por lo tanto muy favorable a fondos indexados por market cap como el MSCI World, en algún momento esta tendencia cambiará pero no sabemos cuándo. En otros momentos ha sido la estrategia DGI la ganadora y seguramente le llegará el momento a las small caps o a los mercados emergentes que se han quedado muy atrás.

No lo puedo saber, así que me siento cómodo con esta diversificación que tengo.

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Exacto. Y luego esta el asunto de cambiarse de carril en el peor momento.

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por eso en vez de cambiarme de carril invierto en varios carriles que deberían funcionar a largo plazo y voy haciendo rebalancing

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Me acabo de dar cuenta de que la semana pasada cometí un error de novato :frowning:

Estaba revisando las operaciones financieras en inversis.com y fui aceptando los dividendos en efectivo porque como tengo posiciones pequeñas en muchos casos el dividendo no da ni para comprar una acción. Y sin darme cuenta acepté una de esas OPAS raras que llegan de vez en cuando, en este caso para Abbvie y la acepté pensando que era un dividendo :frowning:

Así que sin querer he vendido la posición, como al ejecutarse la OPA no me llegó ni siquiera una notificación de myInvestor no me he enterado hasta hoy. Y la he vendido con un 25% de plusvalías así que me tocará pagar el impuesto correspondiente.

[edit] no entiendo cómo myInvestor no filtra esas OPAS fake que me llegan de vez en cuando ofreciéndote comprarte las acciones al mismo precio que marca el mercado, no tiene ni pies ni cabeza

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Hay que tener cuidado con eso.
En algun foro comentaban que hay especialistas en lanzar opas “imposibles” para ver si cazan a inversores despistados.
Espero que el roto fiscal lo puedas solventar a lo largo del ejercicio.
Si quieres recomprar a efectos fiscales al ser acciones extranjeras ¿cuanto tiempo era en vez de dos meses? ¿5 meses? ¿¿1 año??

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Al haber tenido plusvalía puede comprar cuando quiera. Eso sí, más caro que el precio al que las tenía.

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Esta semana el S&P 500 y por extensión el MSCI World han bajado pero mi 50% de acciones DGI sube más de lo que baja mi 50% de indexados, con lo cual el valor de la cartera ha ido subiendo. Solo es una semana pero si esta tendencia se mantiene creo que habré acertado con la estrategia en la que me siento más cómodo.

El mantener un 50-50 de indexados globales y acciones DGI me ha hecho invertir más en la cartera DGI porque iba perdiendo peso (compro las mismas acciones y ETF’s a menos precio) e invertir menos en el MSCI World porque ya iba subiendo solo. Si la tendencia de estos días continúa será al revés, mi contribución mensual a los indexados irá siendo paulatinamente mayor y la de la cartera DGI menor.

En teoría esto me debería mejorar algo el rendimiento porque es una forma de aprovechar los zig-zags del mercado.

Pero bueno, esta tendencia solo la he observado esta semana, muy poco tiempo para sacar conclusiones que igual el mes que viene el MSCI World pega otro subidón y la cartera DGI se sigue hundiendo poco a poco en el fango.

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Me pasa igual, tengo una cartera 50% DGI y 50% FI/PP. Ahora la cartera sube en global por la pata DGI pero hasta ahora subía por la pata Fondos y PP. Estoy encantado con el resultado de esta estrategia combinada.

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Yo solo necesito 20-30 días seguidos así y pillo al MSCI World.

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¿Cuanto tiempo llevas con esta estrategia del 50-50?

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Pues unos 5 años pq antes solo tenía FI y PP