Logista (LOG)

Dependerá de cómo crezca a largo plazo. La bajada en el peso del tabaco es buena opción para temas ESG, lo que puede hacer que LOG gane clientes e inversores y, además, la empresa está tratando de centrarse en nichos más específicos que el simple transporte (largas distancias, farma, frío…), pero el verdadero moat es su monopolio en la distribución de tabaco y derivados, que tiene un gran margen y una gran barrera de entrada.

La empresa debe tratar de mantener ese moat con los nuevos productos derivados del tabaco (nicotina) y aumentar volúmenes. El transporte de nicho es buena opción, pero no dejará de ser cíclico (quizá lo menos cíclico sea la comida) y sin barreras de entrada (salvo el know-how que se pueda tener, aunque supongo que habrá bastantes personas competentes en este sector que se puedan contratar).

Es muy importante el seguimiento de los nuevos negocios comprados y también es interesante seguir el camino de las grandes tabaqueras para ver si los productos de nueva generación alcanzarán al tabaco y lo sustituirán. Ahí LOG probablemente será un ganador del futuro y habrá empresa muchos años.

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La diversificación en el negocio la hace menos dependiente del tabaco, lo que ayudará a frenar “un poco” el golpe en caso de nuevas regulaciones que supongan una bajada drástica de su consumo. Pero, no nos engañemos, de momento no consigue tener unos márgenes igual de buenos en el resto de segmentos.

Para mi gusto, a excepción de SGEL, de momento van bien las incorporaciones, sembrando, aprovechando la generación de dinero con el tabaco para recompensar al accionista e invertir. Lo bueno de ganar mucha pasta con el tabaco, es que “te puedes permitir” que alguna operación salga mal

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https://newsfile.refinitiv.com/getnewsfile/v1/story?guid=urn:newsml:reuters.com:20240513:nCNMXQ8zPF

Un saludo.

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