Para que veas que una empresa puede mantener pagos trimestrales consecutivos y aun así sufrir un “recorte” en los dividendos declarados de un ejercicio por una chorrada como cambiar el mes de declaración y que pase a otro periodo
En fin, esto debería ser sencillo y lo hacen very difficult y tal
En cuanto a esto de ROST, no la sigo pero acabo de mirar toda la información que has colgado y no le veo mayor problema más allá del 10K, ni sé por qué aparece el 10K de ese modo. Al fin y al cabo el del 4º trimestre simplemente se ha declarado un poco más tarde, el ex-date es un poco más tarde, pero se paga igualmente a finales de marzo. No cambia nada realmente. Así que yo independientemente de lo que diga el 10K (sí, ya sé que parece una osadía) lo encajaría igualmente en el ejercicio 2013, como su cuarto pago (pago corresp. al 4º trimestre) tal y como el propio 10K lo indica (me refiero al la nota 3), lo que a su vez encaja mucho mejor con la evolución de los pagos de la empresa. Desconozco el por qué la empresa ha indicado en la tabla ese 0,255, rompiendo la cadencia previa. Creo que es un tema que no debería preocupar ni alterar ninguna lista de aristócratas, ni en la practica nada de nada.
Es una curiosidad que ellos sabrán el por qué lo hace. O que haya sido un error, aunque tal y como lo han puesto parece tener alguna intención.
Como comentario general: creo que este seguimiento tiene que tener un sentido práctico. Y según el sentido práctico tal y como lo entiendo ROST no recortó dividendo en 2013 y sí lo hizo en 2020.
Yo como buen talibán creo que este seguimiento tiene que ser fiel y homogéneo. Pongo el caso de Unilever. No creo que nadie del foro crea que Unilever ha recortado dividendo alguna vez. Tampoco dentro de la comunidad DGI europea (en USA no se si la siguen). Sin embargo en 2009 decidió pasar de 2 dividendos anuales a 4 (las europeas siempre con sus jaleos).
Para mi es evidente que en el ejercicio 2008 Unilever declaró un dividendo de 0.26 + 0.51 = 0.77 mientras que en el ejercicio 2009 declaró un dividendo menor de 0.27 + 0.1950 = 0.4650 todo ello debido al cambio en la periodicidad de los pagos y en 2010 de 0.208 x 4 = 0.832. Así lo refleja la propia compañía
aunque si que es cierto que por fechas de pago no hubo recorte como tal (pero aquí estas considerando el final dividendo de un ejercicio y el interim del siguiente que se pagan en el mismo año aunque cada uno corresponde a un ejercicio diferente).
Habrá gente que considere que no pasa nada por mezclar dividendos de distintos ejercicios y cogerá solo los pagos en años naturales. Sus cuentas luego no coincidirán con lo que informan las empresas en sus informes anuales, historiales de dividendos ni informes 10K pero cada uno puede hacer lo que le dé la gana (sabiendo que tendrá un sitio reservado en el infierno si lo hace mal )
Si la empresa paga mas en el año x+1 respecto al año x, para mi ha incrementado el dividendo. Porque para mi lo importante el es flujo de caja en mi bolsillo.
Si la empresa se preocupa que yo como accionista cada año cobre mas, a mi ya me vale.
Ok entonces para ti IMB ya recorto el dividendo en 2016 (en lugar de en 2020) cuando paso a pagos trimestrales (la segunda columna es la fecha de pago):
Ciertamente en este tema eres un talibán extremo, valga la redundancia, jajaja.
Y siendo tan talibán me sorprende que uses como ejemplo en el primer pantallazo la versión británica (PLC, en GBP) en lugar de la versión NV (en EUR) declarándose como se declaran en Unilever los dividendos en EUROS.
Pasando al tema: un caso muy peculiar, sin duda. Desde un punto de vista formal (asignación de dividendos a un ejercicio) hay claramente un recorte. Considerando simplemente las fechas de los pagos y su importe se puede pensar en un recorte igualmente al no alcanzar los dos primeros pagos trimestrales el importe del pago del final 2018 (40,19 no mantiene la secuencia de incremento en 17,04+18,03), aunque teniendo en cuenta los 4 pagos realizados en 2010 sí sería creciente.
Sin duda muy peculiar.
La rareza de ROST que comentabas anteriormente se debió principalmente a que la empresa tuvo “la osadía” de harmonizar las fechas de declaración y ex-date con la misma cadencia mensual de los trimestres mantenida en la fecha de pago. Ahora el ejemplo que traes de Unilever es el típico paso de las british para pasar de 2 a 4 dividendos al año, como las empresa USA.
Supongo que en este tema soy más práctico y en este sentido no le veo un recorte real del dividendo, aunque sí lo haya sido formalmente.
De todos modos @vash , y aunque todo lo que planteas es muy interesante, ten en cuenta que el debate comenzó con la cuestión COVID y poco a poco se va moviendo a otros temas que aunque variados poco tienen que ver.
También tengo que decir que en mi seguimiento no me enfrento tan directamente a esta cuestión ya que aunque sí tengo un seguimiento detallado de cada pago de dividendo (o retribución) y el ejercicio fiscal al que corresponde y el carácter de dicho dividendo/retribución, hace mucho tiempo que no lo hago a nivel anual (solo mentalmente, pero no en la excel). Es decir, apunto cada dividendo en su casilla pero no hago seguimiento excel de los totales. Entiendo por tanto el tema que planteas y el debate que se plantea pero yo en mi día a día no lo tengo porque no hago seguimiento detallado de los totales.
Pues no se que he pasado con la edición porque en principio lo puse en GBP (sin darme cuenta) y cuando vi el error cambie los pantallazos por la versión en EUR (la correcta como bien dices) pero parece que al final no se guardó.
Efectivamente los dividendos de UNA siempre en EUR
Efectivamente, empezó por el covid pero he querido ir poniendo otros casos curiosos de “recortes” en los dividendos declarados en el ejercicio y como los había afrontado para intentar mantener la homogeneidad en el criterio.
Pero ya he visto que un “problema” que pensaba que afectaría a más gente en un foro de dividendos es solo cosa mía
Para mi si, en caso de haber tenido esa empresa en cartera el “cash” en mi bolsillo hubiera disminuido respecto a lo esperado en comparación con el año anterior.
¿Para qué le pagamos al CFO o al director financiero?
Insisto un poco en qué no tiene sentido ser un talibán en ese sentido.
Yo lo que quiero es cobrar este año más que el anterior y menos que el que viene. Y que los pagos sean periódicos y consistentes. Un cambio de semestral a trimestral es siempre bienvenido. Es función de la directiva asignarlo al ejercicio más favorable para los accionistas. Ahí ya no entro en si lo han hecho bien o mal.
Lo que veo es que soy un incomprendido y que nunca a nadie le ha interesado calcular el dividend growth rate de ninguna de sus inversiones (aunque luego muchos ponen el chowder number, el dgr, etc supongo que tomado de cualquier pagina por ahí sin haberlo verificado nunca) porque para eso hace falta el Dividendo Por Acción de cada ejercicio y no podemos coger lo que nos dé la gana.
En un foro donde la mayoría dice seguir una estrategia DGI que la gente pase olímpicamente del dividendo por acción de cada año para sus acciones me resulta tan increíble como un foro de sindicalistas donde nadie sepa lo que es una cigala.
Pero da igual, hay que hacer cosas diferentes si se quiere conseguir resultados diferentes, así que me congratulo de ser rarito
Eso del pago por ejercicio o los cambios de pagos semestrales a trimestrales es el EPS del dividendo, mientras que el dividendo por acción que nos fluye directamente a la cuenta durante 2020 o durante 2021, eso es el FCF de los dividendos. A los CFO bandoleros les gusta liarnos con el primero, pero a mi me gusta mirar y controlar el segundo.
Dividendo por acción repartido durante 2021.
Dividendo por acción repartido durante 2022.
Crecimiento de un año a otro.
CAGR a 3, 5 y 10 años.
Debe ser deformación profesional pero la calidad de los datos y la homogeneidad de criterios es algo fundamental en la vida sobre todo si luego queremos obtener alguna información útil y veraz a partir de los mismos
Llego el momento de empezar a hacer cuentas para ver como compensamos que este año solo haya declarado un extraordinario de Admiral aunque haya 2 pagados y al año que viene ninguno declarado ni pagado
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