Cómo la Reserva Federal se convirtió en un reality show de televisión Seguir el camino de las Kardashian ayuda al banco central a mantener la calma en los mercados, pero tiene sus costos
Hubo un tiempo en que los banqueros centrales estadounidenses eran conocidos por mantener la boca cerrada. Mientras controlaba la inflación en la década de 1980, Paul Volcker, entonces presidente de la Reserva Federal, asumió una pose pública tan inescrutable que el periodista William Greider tituló su relato más vendido sobre el papel del banco central durante ese período Secretos del templo . Volcker era “del tipo fuerte y silencioso”, escribió Greider, conocido por su autoconfianza intelectual “desalentadora” y su manera “intimidante” cuando se enfrentaba a comités antagónicos del Congreso. “Envuelto en humo de cigarro, Volcker sacudía la cabeza con cansancio y desestimaba cada acusación como simplista. Las preguntas hostiles fueron desviadas con respuestas incoherentes y evasivas que no concedían nada”…
Las salas llenas de humo desaparecieron hace mucho tiempo en Washington, al igual que la vieja estrategia de comunicaciones de la Fed. A medida que los banqueros centrales de EE. UU. enfrentan el aumento inflacionario más grave desde la época de Volcker, se han vuelto implacablemente parlanchines, apareciendo en el escenario y la pantalla para discutir los últimos datos económicos y las implicaciones para el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas. El resultado es el equivalente de Wall Street de Keeping Up with the Kardashians , un programa de telerrealidad imperdible. Para navegar por los mercados, los inversores deben mantenerse al día con las cabezas parlantes de la Reserva Federal…
“La Fed ha hecho oscilar radicalmente el péndulo de la opacidad en los viejos tiempos a la transparencia excesiva en la actualidad”, dijo David Rosenberg, ex economista de Merrill Lynch que ahora dirige su propia firma de investigación homónima . “Están apareciendo en Bloomberg TV, CNBC, Fox Business News. Todo lo que hacen es hablar de política”…
Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets, dijo que cree que la creciente transparencia de la Fed es “una de las razones por las que los rendimientos absolutos son tan bajos como son”. Al decirles regularmente a los inversionistas lo que piensan, los funcionarios de la Fed reducen la incertidumbre sobre cómo reaccionarán ante los cambios futuros en la economía, dijo…
Rosenberg responde que la sensibilidad de la Fed a los sentimientos de los inversores apunta a un “triste estado de cosas”, que refleja la enorme importancia de los precios de los activos para la salud de la economía. Los funcionarios de la Fed que aparecen en las redes financieras “no están hablando con Main Street”, dijo. “Están hablando con los administradores de cartera”. Todo ese hablar también tiene costos de oportunidad, como dicen los economistas. Rosenberg dijo que fue bombardeado regularmente con solicitudes de clientes para explicar la última declaración de un funcionario de la Fed. Él dice que cumple, pero le preocupa que se haya desviado de un trabajo más útil, perdiendo algo más importante. Lo mismo podría decirse del resto de nosotros.
, 
