Me encanta esta frase.
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Pero no es mía 
“Vender a tus ganadores (y retener a tus perdedores) es como cortar las flores y regar las malas hierbas”
Peter Lynch
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Lo sé, pero me encanta igual 
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Dicen que, la cartera es como una pastilla de jabón, entre más la manoseas más pequeña se vuelve.
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Como todo, es una cuestión del objetivo que tienes en la cartera y en las posiciones. Y de probabilidades.
Si lo que buscas con la cartera es tener una cantidad X de dividendos al mes, hacer el cambio de una empresa que da un 1% por otra que da un 4% te está acercando al objetivo. Por supuesto, se supone que la empresa del 4% es una buena empresa cuyo dividendo no debería estar en peligro (sabemos que nunca hay garantías de nada pero para eso están las probabilidades).
Porque si la empresa a la que se rota está bien escogida, es muchísimo más probable que siga con ese dividendo o superior que que la otra empresa pase de ese 1% a 3% o incluso de que mantenga el crecimiento anterior en precio.
Sí, yo siempre he pensado igual. El YOC no lo uso para nada. Mi objetivo es X dividendos al mes y su estabilidad. El total return es también muy importante para el objetivo ya que va a acelerar la consecución y da mucho más margen de maniobra.
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Desde mi punto de vista esto esta muy relacionado con el momento en el que te encuentres.
Yo si ahora tengo alguna posicion que ha subido mucho y ahora mismo da por debajo del 1% del divi la dejo que siga subiendo. Pienso mas en el Total Return.
En el momento en que me jubile? Pues probablemente si haga el movimiento a otra que me rente mas… ya me interesara menos el crecimiento y mas lo que me aporte cada mes.
Lo que esta claro es que en ninguno de los dos casos miro realmente el YOC.
Tambien es verdad que de aqui a que me jubile puede que cambie de opinion siete veces…
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Creo que este artículo de DVK puede estar alineado con lo que se está planteando en este hilo. Vende MSFT por ponderar mucho en su cartera, y lo sustituye por activos con un mayor yield, y en principio infravalorados:
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Pero con ese artículo de DVK se está introduciendo otro concepto totalmente distinto a lo discutido hasta ahora, el de la ponderación.
Volviendo al origen de esta conversación, todo nace en el comentario que hace @Juanmanuel sobre rotar una posición que se ha revalorizado en precio y en la que el crecimiento del dividendo no ha estado en consonancia con ese crecimiento en valoración y como consecuencia se encuentra con un yield menor, por otra que ofrezca un mayor rendimiento.
En el planteamiento que ha expuesto @Juanmanuel nunca se ha contemplado el control de ponderaciones de los activos en la cartera, se estaba cuestionando todo bajo el prisma del rendimiento ofrecido por dichos activos sin más. Luego que como consecuencia de esa revalorización ese activo se encuentre sobreponderado o no y se requiera un rebalanceo es otra cuestión totalmente distinta.
Del mismo modo que un activo puede estar sobreponderado y hacerse necesario un rebalanceo si excede de los rangos establecidos como condición y no por ello mostrar un rendimiento reducido a niveles que impliquen considerar rotaciones por ello.
Son parámetros distintos, que pueden ir de la mano o no.
Un saludo.
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Efectivamente, éso es lo que intentaba comunicar cuando escribí
Me siento muy agradecido a todos los que habéis aportado vuestros particulares puntos de vista.
Únicamente quiero hacer las siguientes aclaraciones:
- Mi cartera está compuesta por más de 60 empresas, debidamente selecciondas por sus buenos fundamentales, unos yield generalmente superiores al 3 %, con crecimientos de dividendos sostenibles gracias a unos buenos crecimientos de FCF. Generalmente no hago rotaciones, de no ser que tenga un motivo como el que tanta controversia ha suscitado.
- Lo de ser ó no aristócratas del dividendo, nunca me ha condicionado demasiado en la toma de decisiones ya que he podido comprobar que muchas de ellas se endeúdan “hasta las cejas” con tal de seguir figurando en las listas.
- Cuando una empresa recorta ó anula su dividendo, procuro no reaccionar a la ligera. Prefiero comprobar sus motivos y si me convencen, mantengo la posición.
Salu2 y buen finde para todos.
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Yo pensaba de esa forma y siempre habia alguien que me decia que si te estas quieto tienes el riesgo de cometer un error, pero si vendes una empresa y compras otra, 2 movimientos, el riesgo es cometer 2 errores.
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Que es el YoC, la rentabilidad por dividendo recibida respecto a precio de compra.
Es asi?
Eso es lo que vas a recibir de una empresa mientras no la vendas.
Se pueden hacer los calculos que se quieran, pero si has invertido 2.000$ y recibes 100, el YoC es el 5%, independientemente si la RPD ahora esta en el 2% o en el 7%, y no haya una modificacion en la politica de dividendos.
Y esto no lo sabemos, ni para la empresa que se vende ni para la empresa que se compra.
Que es lo que tenemos seguro hasta ahora? los 100$ pagados hasta ahora.
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Lo unico que planteo es que el YoC ni lo miro, por seguro que sea.
Si esos 2.000 invertidos hace tiempo ahora son 20.000 es posible que puestos en otro sitio en lugar de 100 me den 1.000. Simplificando mucho, claro.
Me interesa ahora hacer ese movimiento? No, ya me va bien ir haciendo crecer el patrimonio. O por lo menos creo que es mejor no menearlo… si esta empresa ha ido bien, no me la voy a jugar haciendo movimientos.
Pero cuando ya este jubilado querre seguir acumulando patrimonio (al final… para que?) o querre que me rente lo maximo para vivir lo mejor posible?
Nos podemos equivocar con el movimiento? Claro. Y de hecho eso es lo que pienso ahora… pero no se lo que pensare en ese momento. Igual me da mas tranquilidad no hacer nada.
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El riesgo de cometer errores es uno de los alicientes de invertir directamente en acciones.
Se trata de estar dispuesto a investigar, pensar, volver a investigar…y tomar una decisión aceptando el riesgo de que te puedes equivocar.
Hay que aceptar que vas a tener errores y de lo que se trata es de tener más aciertos que errores.
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Cuando invierto en acciones con dividendos directamente, sinceramente, no encuentro ningun aliciente en el riesgo de cometer errores.
Ojala no hubiera ningun riesgo. Nuestra estrategia puede resultar aburrida, pero resulta menos arriesgada que otras, y por eso mismo la seguimos confiados.
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El incremento en dividendos depende de:
- Capital invertido.
- Rentabilidad por dividendo (dividendo por accion/cotizacion).
- Crecimiento anual del dividendo.
- Beneficio por accion.
- Retencion origen.
- La recompra y amortizacion de acciones.
Se me olvida algun otro factor a tener en cuenta?
Efectivamente, claro que vas a tener errores, de eso no se salva nadie, pero tambien vas a incrementar la probabilidad o posibilidad de tenerlos si aumentas los movimientos.
Si no te mueves, estas sujeto a un posible error, no haber vendido esa empresa por la razon que sea.
Si la vendes y compras otra, puedes estar sujeto a dos posibles errores, a vender la primera cuando quizas no la tenias que haber vendido y a comprar una nueva empresa que quizas no tenias que haber comprado.
El riesgo es uno de los componentes de la inversion, aliciente para mi es hacer varias baggers o cobrar dividendos a porrillo para asegurar tu IF.
Es que da la sensacion a veces que se trata la bolsa como si fuera un juego, una apuesta, error mio tambien, yo lo hago alguna vez, pero de lo que se trata es de ganar lo maximo posible con el minimo riesgo.
Que uno no tenga aversion al riesgo creo que no quiere decir que no trate de minimizarlo.
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Esto no lo veo así. Para mí se reduce a si creo que la nueva empresa lo va a hacer mejor que la que tenía. Aquí cada uno puede definir su mejor (más dividendos, más seguros, más TR, más equilibrio…). Para favorecer la inacción y continuar con los ganadores, hay una regla muy simple que se puede seguir.
La regla Starship Trooper:
«El puesto es tuyo hasta que mueras o encuentre uno mejor»
Al primero que se la leí fue a un inversor de bios que sigo.
https://twitter.com/Biotech2k1/status/1430507968248926222?t=8mBpyLxw7Ydu0jzGzqJXOw&s=19
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Como no sabes, sabemos si la nueva empresa lo va a hacer mejor que la que tenemos, y ademas no sabemos si va a venir algun acontecimiento inesperado a nivel de esa empresa, vuelvo a poner el caso de T, esa creencia, que es solo eso, una creencia personal, sera una posible fuente de errores, es algo que no podemos controlar pero estamos sujetos a ellos.
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