ese es el siguiente capitulo que me asusta.
Si llegamos al punto de “hay que controlar la inflación”, y para ello subimos tipos, cuantos default habría porque la “gente” (entidades, estados…) está endeudada hasta las trancas…
No nos estaríamos enfilando a una crisis de deuda global con todas sus consecuencias?
es que subir tipos sería saludable, te quitarías las empresas zombies de la ecuación y tras la corrección bursátil podrías volver a un crecimiento sano. Lo que no tiene sentido es, tipos al 0%, inflación al 5% y estímulo a base de impresión a toda marcha. Si la FED decide dar patada adelante al problema y que se lo coman en el futuro otros, la caída será más dura, a mayor burbuja, mayor caída. Lo que no se puede es ser capitalista cuando todo va bien y socializar pérdidas cuando las cosas no vienen bien dadas, como se hizo con aerolíneas y otras empresas afectadas por la situación y que han recibido miles de millones a coste 0 para evitar la quiebra y ahora se dediquen, por ejemplo, a recomprar acciones con ese dinero. Mientras todo el mundo se endeuda a niveles desorbitados. Esto es una basura que lo único que va a provocar a largo plazo es abrir todavía más la brecha entre ricos y pobres y que la situación sociopolítica mundial se vuelva todavía más inestable. A mí todo esto no me tiene buena pinta, pero solo nos queda esperar y que el tiempo nos muestre las consecuencias, puede que este año, o el próximo, pero antes o después vendrá lo inevitable.
Hay que pedir lo máximo en prestamos hipotecarios al 1,2% y que la inflación haga el resto.
De nada. jajajaj
Já, no soy Powell pero eso no pasa así de rápido (si es que pasa en algún momento). A la gente le tocará apretar y asumir que pueden comprar menos cosas con el mismo dinero que ganaban antes
Si en el fondo estamos de acuerdo. La propia crisis de deuda llevaría a hacer una limpia y tal… El problema es cuando uno es parte de una de esas entidades Zombis. Seas trabajador o ciudadano o ambas cosas…
Eso hará muchísimo daño.
La macroeconomía no puede enfrentarse con visiones individuales.
No hace falta que seas Powell, esto ha pasado, concretamente a raíz de las crisis del petróleo.
Ya desde el nacimiento de la teoría monetaria se entendía la inflación como una componente fuerte de expectativas junto con la inflación de costes. Lo que ahora vemos es la inflación de costes (como la primera etapa de las crisis del crudo cuando todo se encareció porque se encareció el crudo), si se asientan las expectativas lo que veremos es que las expectativas empezarán a influir.
Por eso @wikthor recalcaba muy acertadamente lo del 4% de paro.
No hace mucho puse una noticia de que McDonald’s regalaba un iPhone de prima si te quedabas un año…
La competencia por la mano de obra no cualificada es enorme, pero la cualificada, mucha la importan (de lo mejor del Mundo) porque sus Universidades no producen tantos buenos estudiantes (y eso que becan a muchos cerebros extranjeros). ¿Por que?
Por que el que no es muy buen estudiante pero es hábil en algo o tiene iniciativa, tiene empleo asegurado. Y vuelta a empezar.
Y el récord que se consideraba pleno empleo era el 6%, van a por el 4.
Sin Iva, casi sin impuestos al trabajo y con cheques fiscales una pareja hasta los 80k$.
Y consumen como locos.
Y vuelta a empezar 
Como dices, pleno empleo, inyección de dinero real en las manos de la gente, impuestos “light” y tasas de tipos ultrabajos… 150 millones de estadounidenses con dinero en el bolsillo para gastar y la inflación no va a subir.
Y no solo eso, que nos centramos en USA, pero es que China, en pleno año de pandemia y su economía crecio al 2,3%, la única gran economía en generar crecimiento. Y este 2021 en el primer trimestre creció un 18.3%, que vale que como viene de cifras de decrecimiento del año anterior no es tal cual, pero aun así están a full, y si China crece va a exportar inflación sí o sí.
Ahora ya están desde la OPEP diciendo que van a ir dejando atrás los recortes y tal para ir acompasando la oferta al crecimiento de la demanda. Pues muy bien, pero yo sigo con lo que ya he dicho varias veces, si de verdad la economía hace por crecer, se genera inflación y para intentar aplacar esta una de las medidas que se toman es la de aumentar la oferta de crudo y así moderar los precios de la energía creo que se van a encontrar con el resultado de todos los recortes que se han venido acumulando durante la última década en exploración y producción y van a topar con un cuello de botella. Y entonces que vengan todas las Gretas Tunbergs del mundo a mover el mundo con los molinillos y el sol a ver si cuela.
Un saludo.
Una pregunta @ciguatanejo si viene la gran bajada como afectara a las petroleras? Volveremos a verlas a 35 xom por ejemplo…y resistirá sin recortar el divi?
Yo entiendo que este año mejorara el balance pero le dará tiempo antes del gran crash…
Alguien se esta olvidando algo.
En lo peor de la pandemia 83MB, con casi toda la aviación parada p.ej.
Calculo aprox 2021:
La AIE calcula que en 2021 se consumirán de media 96,7 millones de barriles diarios, lo que supone 230.000 barriles diarios más de lo que había proyectado en marzo.
Para 2022 volver a pasar de los 100MB diarios.
Queda petróleo para largo (a pesar de los avances en consumos y otras fuentes), hay que seguir invirtiendo en exploración (cada vez mas costosa a pesar de la tecnología) y me resisto a creer que media Humanidad que gracias al capitalismo se esta desarrollando en China, India, Brasil… vaya a utilizar coches eléctricos de 50.000€.
Aquí lo tenéis mas chulo, p.ej. gas natural (+15% se espera en el próximo lustro)
Así que cuando los mantras no coinciden con los números … Me quedo con los números,
A esto me refería, la macroeconomía no ocurre tan rápido como en el papel por lo que la teoría del ciclo vicioso me parece improbable ahora mismo, se tendrían que dar muuuchos años de inflación para que realmente se hiciera un ciclo vicioso. Mas probable es que a la gente le toque apretar los primeros años y si continúa la tendencia, quizá se ajusten los sueldos en ciertos trabajos.
https://www.researchgate.net/figure/Inflation-and-expected-inflation-for-the-US_fig1_23530893
https://www.researchgate.net/figure/Expected-and-realized-inflation-rates_fig1_227462353
Al hilo de los gráficos que ha subido @McFly , con respecto a la evolución futura de la inflación hay un riesgo añadido que generalmente no se suele tener en cuenta y que sin embargo, sobre todo en las primeras etapas, si termina dándose puede ser significativo. Es algo así como la teoría de la profecía autocumplida. La FED ha dicho que perciben las actuales subidas de la inflación como algo coyuntural y pasajero, y que según ellos será cosa de unos meses.
Bien, si por el motivo que sea esos meses se terminan alargando y la percepción de que la inflación ha venido para quedarse y ha iniciado ya un nuevo ciclo de crecimiento se instala en la gente y en las empresas, ¿Qué terminarán haciendo una gran parte de la gente y de estas empresas?
Lo mismo que seguramente haríamos muchos de nosotros si estuviésemos pensando en adquirir algún bien o en invertir en algún tipo de activo susceptible de encarecerse con el aumento de la inflación, adelantar esa compra por temor a tener que comprarlo mas caro en el futuro. ¿Y a que lleva eso? Pues de cajón, a que ese adelanto de compras presione los precios desde el lado de la demanda y termine por provocar mas subidas, que a su vez estarán retroalimentando esa percepción de la que hablaba y se terminará produciendo una subida de precios mas contundente que la que inicialmente se podía esperar.
De este modo lo que habrá ocurrido es que de una percepción se habrá pasado a una realidad, de ahí lo de profecía autocumplida. Así que lo de coyuntural y corto período de tiempo vale mientras no se les vaya de las manos y se termine cambiando la percepción en la calle y en el mundo empresarial.
Un saludo.
Se me pasó responderte @PLAN.B, disculpa.
A ver, yo no sigo a XOM, por lo tanto desconozco como anda de deuda, como de cubierto (o descubierto) tiene el pago de su dividendo y como está evolucionando su balance tras el fatídico 2020.
Dicho lo cual, sin problema en compartir mi punto de vista a tu cuestión como una opinión más.
Se supone que el modelo de negocio de XOM la expone al Upstream y al Downstream, las dos fracciones del negocio del petróleo que mas exposición a las variaciones de los precios de la materia prima tienen a diferencia de una tercera que es el midstream. Siendo así es de esperar que si se está entrando en un período en el que las presiones inflacionistas sobre los precios van en aumento con lo que ello supone para los precios de las materias primas y de sectores como el de la energía, en los cuales XOM desarrolla su actividad, mas pronto que tarde esto debería de verse recogido en sus balances. Si a esto se le suma que se viene de un año en el que la economía a nivel mundial se paró prácticamente en seco con lo que ello supone para cualquier negocio y para sectores como el de petróleo/energía en particular y se tiene en cuenta que la recuperación por momentos está superando todas las previsiones en lo que a su intensidad se refiere pues los motivos para esperar buenos números en XOM serían mayores.
Cuánto será capaz de aprovechar XOM esta coyuntura y si esta será lo suficientemente duradera y potente como para permitirle sanear sus números hasta conseguir un margen adecuado para poder defender su dividendo en una próxima crisis …Eso ya es harina de otro costal y solo se sabrá conforme se vayan desarrollando los trimestres.
Lo del gran crash … si decimos que va a venir una nueva corrección en los mercados no fallamos al decirlo. Donde fallaremos seguro será al ponerle fecha, porque a pesar de que a toro pasado siempre están los que dicen que las señales eran evidentes, son pocos, por no decir ninguno, los que pueden acertar con el momento real en el que comienza una corrección mayor.
El tema de la inflación evidentemente que puede ayudar a que se de un cambio de tendencia en los mercados. Pero eso no sucede de hoy para mañana, ni cuando asoman los primeros signos de inflación como parece está sucediendo ahora. El efecto de la inflación en los mercados no es tanto por esta en sí misma como por las medidas que se suelen tomar para intentar controlarla. Si ahora mismo, y desde hace muchos años, los mercados están en una permanente tendencia alcista es porque no hay otro activo que ofrezca mayores retornos que la renta variable con un menor riesgo en la ecuación. En el momento en el que los bancos centrales/FED determinen que la inflación comienza a ser un riesgo real para la economía y traten de controlar esta abandonarán la relajación en las políticas monetarias y comenzarán a subir paulatinamente los tipos de interés a un ritmo que dependerá de como siga evolucionando la inflación.
Si esto llega a suceder, empezará a ocurrir que las tasas de interés en la RF comenzarán a ser atractivas, primero para los grandes capitales, que a diferencia de los inversores privados principalmente buscan eliminar incertidumbre de la ecuación mas que grandes rendimientos. Eso hará que, por un lado se produzcan salidas de RV, que serán las de esos capitales que rotan a RF y por otro lado que la inyección de nuevo efectivo a esa misma RV disminuya al no ser esta activo objetivo de esos capitales. Si mas adelante el endurecimiento de los tipos continua, la rotación irá afectando cada vez más a un mayor volumen de capitales que irán saliendo de la RV y al mismo tiempo dejando de inyectar nuevo capital a esta, hasta que llegue un momento en el que las salidas netas de RV sean sostenidamente mayores en el tiempo y por lo tanto la RV dejará de tener su sustento real necesario que entre en ella, que no es otro que el capital institucional y los grandes capitales privados. Porque los minoritarios a la hora de la verdad no pintamos nada en el tablero, tan solo como carne de cañón llegado el momento.
Cuando todo eso comience a pasar es cuando habría que ver en que situación se encuentra de verdad XOM. Si ha tenido tiempo de recuperar suficientemente sus números y desapalancarse lo suficiente como para poder soportar una nueva andanada.
Mientras tanto, medita también cual es tu objetivo final en XOM y trata de anticiparte planteándote posibles acciones ante los posibles diferentes escenarios que se podrían dar.
Un saludo.
A partir del minuto 8 y traducido por mi: “nadie es más listo que el mercado. Los economistas de la FED, tampoco”
“En la cotización de los futuros están los realmente listos y además se juegan su dinero”
Touché
Me encanta Jose Luis Cava, sabe mucho y relaciona muchas cosas con la economia, pero no puedo verlo por que es hora y media
Alguien que lo haya visto puede hacer un resumen?
JL Cavas cree que puede ser un farol el que la FED de señales a subir tipos tan pronto, (no tienen OO).
Si no hay un nivel de empleo elevado puede ser mortal para la economía.
Habla del nivel de equilibrio que esta por debajo de lo que se calcula. El nivel de equilibrio de tipo seria un calculo para optimizar entre evitar desempleo y controlar la inflación.
Ir en contra del dólar es muy peligroso, la curva de tipos se ha aplanado lo que puede girar la rotación de Tecnológicas-Value a Value-tecnologicas.
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