Hola
Soy Vash
¿Que es la independencia financiera? Tener rentas pasivas que superen nuestros gastos. Tengo 38 años y soy IF desde 2014, ¿como he llegado aqui?
Siempre me gusto el mundo de la bolsa aunque nadie en mi familia tenia formacion economica. Ya de pequeñito me gustaba ver una serie que se llamaba “Dallas”, donde el malvado J.R. Ewing dirigia su empresa petrolifera ¿y que hacia un niño viendo este culebron? No eran los amorios y desamorios lo que me llamaba la atencion sino las tretas de JR para irse haciendo con las acciones que tenian sus hermanos y tambien con acciones de la empresa rival de otro que salia en la serie que ya no me acuerdo como se llamaba. Y episodio tras episodio de este folletin yo fantaseaba con que de mayor compraria acciones como JR. Asi que si, ya desde niño era “rarito”.
En cuanto cobre mi primer sueldo, alla por el año 2000, me decidi a invertir en bolsa. La burbuja .com ya habia explotado pero todavia faltaban los ultimos coletazos y una carga de profundidad llamada 11-S. Distinguire 4 etapas en mi evolucion bolsistica:
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“Cuando no tenia ni p… idea”: Asi empece, sin tener ni idea (supongo que como todos, nadie nace sabiendo). Mi primera inversion fue acudir a la OPV de Telefonica Moviles porque los moviles tenian mucho futuro (menudo crack estaba hecho). Aqui vendi perdiendo el 50%. Tambien fui a la OPV de Inditex, un fiera direis, pero cuando saque un 15% el primer dia las vendi (menudo crack estaba hecho). Y asi pasaron meses sin tener ni idea. Empece a sospechar que no es que estuviesemos en medio de un mercado bajista, que tambien, sino que la culpa de tener unos resultados desastrosos era porque no tenia ni idea y que solo leyendo el suplemento salmon de los periodicos no iba a aprender lo que necesitaba
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“Cuando descubri Dinero15”: En casa estabamos suscritos a la OCU pero solo a su revista de compra maestras (creo que se llamaba asi). Anunciaban otras revistas y una que se llamaba Dinero15 que iba de inversiones llamo mi atencion, asi que me suscribi, y empece a leer y leer y a copiar sus movimientos y su cartera modelo. Me molaba ese rollo del value investing del que hablaban, eso si era invertir. Me lei “El inversor inteligente” de Graham. Ya estaba!! pense, ya he dado con la clave y ahora a forrarme. Con Dinero15 me fue algo mejor de como me iba al principio, pero a diferencia de otros que han seguido con ella y estan felices yo empece a ver que metian mucho la pata, recomendar Ahold antes de irse a pique por un escandalo contable, recomendar Pfizer antes de un mercado bajista de 5 años en la accion, recomendaciones a las que no veia sentido, explicaciones raras al salirse de posiciones que no habian resultado como esperaban, etc. Siempre presumian de la buena rentabilidad a 10 años que tenia su cartera modelo de acciones pero la realidad es que toda la rentabilidad venia del pasado y en los años recientes su evolucion habia dejado bastante que desear (ahora ya no se como ira porque deje de estar suscrito hace años).
Vaya, tampoco iba a hacerme rico asi. Aunque siempre me he centrado en el stock picking tambien tenian una cartera de fondos en su revista, que miraba por encima, y siempre salian los mismos tios, unos llamados Bestinver que no me sonaban de nada. No sabia si fiarme o no, a saber si no eran un timo, ademas sus rentabilidades eran demasiado buenas para ser verdad, asi que me pase un año simulando la cartera del Bestinver Bolsa en invertia y vaya si subia. Esa cartera simulada subia como la espuma y mi cartera real copia de Dinero15 ni fu ni fa. Asi que lo vi claro. Estos tios de Bestinver si que sabian de value investing.
- “Cuando descubri Bestinver”: Copiar al que sabe siempre es una buena idea asi que empece a deshacer las posiciones de la cartera de Dinero15 y a cambiarlas por las de Bestinver. Fueron buenos años, estos tios si que sabian, menudos pelotazos en Catalana Occidente, CAF, Cortefiel. Subidas del 500% y 600%. Esta vez si, esta vez me iba a forrar. Empiezo a imitar tambien sus compras en el extranjero pero uy, parece que no controlan igual de bien los mercados internacionales como el nacional, y eso que hay muchas mas empresas y mejores. En 2007 me creia el rey del mambo, unas posiciones de Bestinver, algunas de Dinero15 que todavia seguia … y llego 2008 y Lehman y la peor crisis que habia conocido. Las cotizaciones caen como un cuchillo caliente en un bloque de mantequilla. Bestinver Internacional cae un 40% o 50%, mi cartera esta hecha trizas. Ahora ya se lo que es perder un 50% de todo mi patrimonio. Eso que se dice de que para ser inversor value hay que aguantar una caida del 50% sin inmutarse, vaya si te inmutas, no es lo mismo leerlo en un libro que vivirlo. Y encima siempre estaba el compañero gracioso del curro que se te acercaba cuando el ibex caia un 8% y te preguntaba ¿que tal la bolsa?
Aun asi cuando uno es un cabezota y tiene un sueño suele insistir e insistir. Voy rotando posiciones de las empresas que menos han caido a otras que parecen mas baratas, deep value investing en todo su esplendor y sigo leyendo y leyendo y me llaman la atencion los blogs americanos sobre dividendos crecientes. Empiezo a mirar y veo que si en vez de arcelores, BMWs, mapfres y demas historias hubiese invertido en coca colas, procter and gamble etc tendria que preocuparme mucho menos de estar rotando acciones continuamente y llevaria mejor las caidas en las crisis. Llega 2009 y por suerte a partir de marzo empieza el mayor rebote jamas conocido. No, esto no era otro 1929. Hacia finales de 2009 he recuperado casi todas las perdidas y vuelvo a estar como en 2007 y entonces decido dar un giro a mi estrategia
- “Cuando descubri los dividendos crecientes”: Empiezo a deshacer posiciones y a cambiarlas por empresas de dividendos crecientes. Me leo el libro “The ultimate dividend playbook” (creo que si solo pudiese recomendar un libro para aprender a invertir seria este). Lo que pasa es que no me conformo con los sospechosos habitales (KO,PG,JNJ,etc), leo y releo el libro y el modelo de Gordon que dice que la rentabilidad esperable de una accion a largo plazo es su yield mas el crecimiento del dividendo y me planteo comprar solo las acciones de dividendo creciente que maximicen esa formula pero intentando a la vez que tengan el mayor yield posible (y no me refiero a comprar acciones con un yield del 20% que luego lo recortan), me refiero a comprar Philip Morris cuando pagaba el 4.5% y subia su dividendo un 15% anual, a comprar Enagas y REE cuando pagaban mas del 6% y lo subian a doble digito anual, etc (que tiempos). Y entonces si lo veo claro. Por fin he llegado a donde siempre soñe con llegar. Empresas que cada año suben su dividendo sistematicamente, la conocida como bola de nieve, ahorrar, invertir en estas empresas, reinvertir los dividendos, repetir y la bola crece y crece y hasta hoy.
Por el camino he cometido errores como comprar Telefonica y Duro Felguera en 2010, pero las vendi en cuanto recortaron dividendo, a precios que entonces parecian gangas (13 euros y 4,8 euros respectivamente) y que hoy parecen espectaculares. Una cosa buena de esta estrategia es que permite detectar errores e intentar arreglarlos lo antes posible. Podemos equivocarnos (nadie es infalible) y aun asi el tren no tiene porque descarrilar.
¿Cual es mi cartera a dia de hoy? Pues una cartera DGI rara, diferente a lo habitual, muy concentrada en ciertos sectores, con cierto riesgo. Si me tocase el euromillon lo sensato seria invertir en KO,PG,JNJ,etc porque como dicen basta con hacerse rico una vez, pero cuando empiezas desde abajo cada puntito extra de rentabilidad componiendolo durante años cuenta. Y aqui mi cartera (por peso relativo): Admiral Group, Altria, Targa resources, Red Electrica, Reynolds American, British American Tobacco, Philip Morris, Oneok, Imperial Brands, Enagas, Energy Transfer Equity, Iron Mountain, Hannon Armstrong, Genesis Energy, Magellan Midstream, Pattern Energy, Tallgrass Energy GP, SES Global y Western Gas Equity.
Como veis mucho tabaco (aun no he llegado a ese punto en el que Warren Buffett dijo aquello de “soy lo suficientemente rico para no necesitar invertir en tabaco”), bastante energia (aprovechando los batacazos de 2015 y principios de 2016) y espero que recortes futuros en cotizaciones me permitan ir diversificando en otros sectores (REITs, salud, etc) manteniendo siempre el criterio de alto yield y alto crecimiento para maximizar la formula de Gordon.
¿Llegara el momento de cambiar de nuevo de estrategia? Quien sabe, por el momento estoy a gusto con la que sigo actualmente. Ya son 6 años y la rentabilidad promedio anual ha sido del 16% (esto es aproximadamente un 150% en total desde 2011). Las rentas de los dividendos superan mis gastos anuales y espero que sigan creciendo para ampliar el margen de seguridad. Intentare corregir los fallos que cometa (o que ya haya cometido y esten latentes en la cartera esperando a dar la cara) y seguir fiel y disciplinadamente esta estrategia a ver a donde me lleva. A pesar de ser IF no he dejado mi trabajo y creo que por ahora no lo dejare voluntariamente aunque mi empresa puede que tenga otros planes. Por comentar una cosa mala de esta estrategia es que es soberanamente aburrida. Quiza es porque soy bastante estricto en la seleccion de valores, pero normalmente hay poco donde elegir y las compras y ventas son mas mecanicas que otra cosa. Los tiempos del value investing y de las grandes rotaciones de cartera pasaron a la historia. El 80% de mi cartera es el mismo que hace 6 años. Al que le gusten las emociones fuertes esta estrategia le va a decepcionar.
Han pasado 16 años desde aquella OPV de Telefonica Moviles y 6 desde que descubri los dividendos crecientes y tras recorrer todo este camino aqui seguimos intentando emular a aquel J.R. que veia de pequeñito (realmente no era un gran modelo como persona y quiza tampoco como inversor, culpad a la programacion televisiva de aquellos maravillosos años)
Un saludo a todos los cazadores de dividendos y si quereis preguntar alguna cosa aqui estare.